Giằng co ngắn hạn, tích cực dài hạn

(Vietstock) – Có thể thấy những thông tin vĩ mô và chính sách được công bố hàm chứa những yếu tố khá tích cực với thị trường, bên cạnh lo ngại về việc tăng giá hàng hóa. Chúng tôi cho rằng phiên giao dịch ngày mai thị trường sẽ tiếp tục giằng co, tính thanh khoản thấp nhưng dần được cải thiện. Thị trường khó có thể có một sự tăng trưởng đột biến và trong ngắn hạn vẫn cần thời gian tích lũy. Triển vọng trung và dài hạn vẫn lạc quan, và điều quan trọng mà chúng ta cần theo dõi là lạm phát, mức lãi suất thực tế và thanh khoản của hệ thống ngân hàng.

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG NGÀY 26/02/2010

Thông tin Mỹ giữ nguyên lãi suất không lấn át được nỗi lo từ Hy Lạp

Vào đêm qua, Chủ tịch FED ông Ben Bernanke có phiên điều trần trước Quốc hội Mỹ với nhận định rằng kinh tế Mỹ vẫn còn khó khăn. Tình hình thị trường lao động Mỹ vẫn còn yếu và lạm phát chưa ở mức đáng lo ngại. Doanh số bán nhà mới tháng 01/2010 giảm 11.2% so với tháng 12/2009. Dựa vào các lập luận của ông Bernanke, FED đã quyết định giữ lãi suất ở mức thấp trong thời gian tới. Điều này đã giúp cho thị trường Mỹ có một phiên giao dịch sôi động vào đêm qua, kết thúc phiên chỉ số Dow và S&P đóng cửa với mức tăng gần 1%.

Thông tin về việc Mỹ giữ nguyên lãi suất đã tác động tích cực lên thị trường châu Á. Tuy vậy, thị trường này lại nhanh chóng lao dốc vào giữa phiên. Nguyên nhân chính của sự sụt giảm này là hai tổ chức định mức tín nhiệm Standard & Poor’s và Moody’s lên tiếng cảnh báo nhà đầu tư về tình hình tài chính đang xấu đi của Hy Lạp.

Mặc dù Hy Lạp đã được EU chấp thuận cứu trợ nhưng tình hình trong nước đang gặp phải khó khăn. Người dân nước này đang phản đối các biện pháp giải quyết tình trạng thâm hụt ngân sách của chính phủ. Các biện pháp này nhằm vào việc không tăng lương đối với khu vực kinh tế nhà nước, giảm ưu đãi thuế ở một số khu vực kinh tế và tăng một số loại thuế. Như vậy, sau hai tháng tình hình Hy Lạp vẫn không có nhiều chuyển biến tích cực, Standard & Poor’s và Moody’s cho rằng họ có thể hạ mức tín nhiệm của Hy Lạp xuống dưới mức BBB+. Điều này đã khiến cho thị trường châu Á giao dịch với không khí lo lắng.

LSCB giữ nguyên ở mức 8%, cán cân thương mại bớt thâm hụt

Đối với tình hình trong nước, thông tin đáng chú ý nhất trong ngày hôm nay chính là lãi suất cơ bản (LSCB) vẫn tiếp tục được giữ nguyên ở mức 8%. Về mặt thực chất, LSCB trong thời gian gần đây đã không còn phát huy vai trò mong muốn. Việc giữ nguyên LSCB cũng phát đi thông điệp rằng tình hình lạm phát hiện tại là không đáng ngại quá mức, giúp trấn an tâm lý thị trường. Chúng tôi cho rằng nên quan tâm nhiều hơn đến lãi suất thực tế trên thị trường (thay vì LSCB) để xác định xu hướng tăng trưởng của TTCK. Đồng thời cũng phải quan sát thêm các tín hiệu chính sách tiền tệ thông qua các công cụ như lãi suất chiết khấu, tỷ lệ dự trữ bắt buộc, nghiệp vụ thị trường mở…

Hôm nay đã xuất hiện một vài thông tin về chuyển biến tích cực trong hệ thống ngân hàng. Một số ngân hàng đã giảm lãi suất huy động ở một số kỳ hạn. Điều này cũng khá phù hợp khi vài ngày trở lại đây luồng tiền đang quay trở lại hệ thống ngân hàng. Động thái hạ lãi suất của một số ngân hàng được kỳ vọng như là một tín hiệu cho thấy thanh khoản trong hệ thống ngân hàng đang trở nên bớt căng thẳng hơn. Và điều này là tích cực cho thị trường, dù rằng không thể trong ngày một ngày hai.

Ngoài ra, Tổng cục Thống kê cũng cho biết trong tháng 02/2010 kim ngạch xuất khẩu cả nước ước đạt 3.7 tỷ USD, trong khi nhập khẩu vào khoảng 4.4 tỷ USD. Như vậy nhập siêu chỉ ở mức 700 triệu USD, mức thấp nhất trong vòng 3 tháng qua. Tính chung cả hai tháng đầu năm nay, kim ngạch xuất khẩu ước đạt 8,713 tỷ USD, vẫn giảm 2,2% so với cùng kỳ năm 2009.

TTCK Việt Nam: Giằng co ngắn hạn, tích cực dài hạn

Phiên giao dịch sáng nay thị trường có nhiều biến động và sự gằng co vẫn tiếp tục xảy ra giữa bên mua và bên bán. Ngay sau khi VN-Index chạm ngưỡng 500 điểm, lực bán mạnh dần khiến thị trường nhanh chóng tụt dốc. Tuy nhiên, cả bên mua và bên bán vẫn vẫn còn thận trọng. Bên bán có gằng bán giá cao, trong khi thị trường được hỗ trợ bởi lực mua giá thấp với biên độ biến động hẹp.

Thị trường xuất hiện tín hiệu tích cực vào cuối phiên khi giao dịch sôi nổi hơn và giúp chỉ số VN-Index quay đầu. Kết thúc phiên, VN-Index tăng nhẹ 0.08% so với mức đóng cửa hôm qua. Thị trường tiếp tục được hỗ trợ nhiều từ nhóm bluechips như BVH, CTD, HAG... Nhóm cổ phiếu tài chính ngân hàng và bất động sản vẫn tiếp tục được đặt mua với khối lượng lớn.

Nhà đầu tư nước ngoài có phiên bán ròng thứ hai trong tuần và biên độ giao dịch có xu hướng nới rộng. Nhà đầu tư nước ngoài vẫn tập trung mua và bán một số mã quen thuộc. Theo chúng tôi, động thái này không đáng lo ngại cho triển vọng thị trường trong ngắn hạn do đây chủ yếu là động tác tái cơ danh mục đầu tư.

Như vậy, có thể thấy những thông tin vĩ mô và chính sách được công bố hàm chứa những yếu tố khá tích cực với thị trường, bên cạnh lo ngại về việc tăng giá hàng hóa. Chúng tôi cho rằng phiên giao dịch ngày mai thị trường sẽ tiếp tục giằng co, tính thanh khoản thấp nhưng dần được cải thiện. Thị trường khó có thể có một sự tăng trưởng đột biến và trong ngắn hạn vẫn cần thời gian tích lũy. Triển vọng trung và dài hạn vẫn lạc quan, và điều quan trọng mà chúng ta cần theo dõi là lạm phát, mức lãi suất thực tế và thanh khoản của hệ thống ngân hàng.

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT TTCK VIỆT NAM VÀ THẾ GIỚI

VN-Index – SMA 20 đang hỗ trợ mạnh cho đường giá

Mẫu hình nến Hammer đã dự báo khá chính xác phiên đảo chiều của thị trường. Khối lượng giao dịch đang dần được cải thiện một cách vững chắc chứ không đột biến như giai đoạn trước.

Liên tục trong hai phiên giao dịch gần đây, đường giá nhận được sự hỗ trợ đáng kể từ SMA 20. Vì vậy đây có thể coi như ngưỡng support động của VN-Index trong ngắn hạn.

Sự lấn át của các yếu tố dài hạn

Một số nhà phân tích kỹ thuật thận trọng vẫn đang lo lắng về tín hiệu bán của SMA 100 & 150 hầu như chắc chắn sẽ xuất hiện vào cuối tuần này. Vì trong quá khứ cặp MA này làm việc khá hiệu quả nên đã làm dấy lên mối nghi ngờ về một bull-trap đang diễn ra.

Tuy nhiên, theo quan điểm của chúng tôi, các tín hiệu dài hạn hơn sẽ thắng thế và lấn át các tín hiệu ngắn hạn. Ít nhất thì tín hiệu mua của cặp SMA 300 & 400 cũng nói cho chúng ta biết nếu thị trường điều chỉnh, thì việc điều chỉnh có thể sẽ không quá nhanh và mạnh như giai đoạn tháng 10 - 11/2009.

Dow Jones – Closing Price sắp vượt khỏi Kumo

Không cần phải test vùng support 10,000 – 10,100 điểm, Dow Jones đã có một phiên tăng điểm khá mạnh. Nếu duy trì đà tăng này trong vài phiên tới thì closing price nhiều khả năng sẽ vượt qua được dải kháng cự Kumo vào cuối tuần sau. Có thể coi đây là một trong những dịch chuyển đáng kể về mặt kỹ thuật của thị trường Mỹ.

Closing Price cũng đã cho ra tín hiệu mua với Tenkan-sen và Kijun-sen. Chỉ còn một điểm cắt nữa là tín hiệu mua của bộ ba Ichimoku sẽ hình thành.