Lãi suất cơ bản và tâm lý thị trường

(Vietstock) – Thông tin vĩ mô trong nước công bố không mấy tích cực, song không ngoài dự đoán của nhiều nhà đầu tư. Điều này dường như giúp cho tâm lý nhà đầu tư đang nhanh chóng ổn định trở lại. Một số thông tin trong ngày liên quan đến chính sách cũng mang lại hiệu ứng tích cực cho thị trường. Trong những phiên giao dịch sắp tới, thị trường tiếp tục chờ đợi thông tin về lãi suất cơ bản. Dù lãi suất cơ bản có tăng trong tháng 3, thì điều này có thể chỉ tác động đến thị trường phần nhiều là về mặt tâm lý. Thị trường vẫn đang tích cực cho trường phái đầu tư trung và dài hạn.

NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG NGÀY 25/02/2010

TTCK thế giới bị ảnh hưởng bởi niềm tin người tiêu dùng Mỹ

Hôm qua, chứng khoán Mỹ và châu Âu có một phiên giảm khá mạnh trước thông tin niềm tin người tiêu dùng sút giảm. Giá vàng và dầu thô cũng điều chỉnh giảm khá mạnh. Như vậy, sau một phiên tăng điểm, tâm lý bi quan của nhà đầu tư lại quay trở lại trước những rủi ro của nền kinh tế.

Hôm nay, trên thị trường châu Á hầu hết các chỉ số chứng khoán đều giảm điểm. MSCI châu Á giảm 1.33%, Nikkei 225 giảm 1.48%, KOSPI index của Hàn Quốc giảm gần 10%. Trong khi đó, hầu hết các chỉ số chứng khoán trên thị trường Trung Quốc lại tăng điểm sau khi có phiên giảm nhẹ vào hôm qua, CSI 30 tăng 1.43%, Shanghai Composite tăng 1.33%.

Thời gian đầu của phiên giao dịch hôm nay các chỉ số chứng khoán châu Âu đang giảm điểm nhẹ, với giao dịch diễn ra trong thế giằng co khá mạnh. Diễn biến tiếp theo của thị trường Mỹ và châu Âu tối nay sẽ phụ thuộc nhiều vào một số thông tin quan trọng được công bố như giá trị đơn đặt hàng sản xuất công nghiệp của Eurzone, dự trữ dầu thô trong tuần và doanh số bán nhà tháng 01/2010 của Mỹ.

CPI tháng 02/2010 tăng 1.96%, không quá cao so với các năm trước

Trở lại với tình hình trong nước, hôm nay chỉ số giá tiêu dùng cả nước được công bố. Theo đó, chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 02 tăng 1.96% so với tháng trước. Tính trong 2 tháng đầu năm chỉ số tiêu dùng tăng 3.35%, gần bằng một nửa mục tiêu 7% của năm 2010.

Mức tăng CPI cả nước thấp hơn khá nhiều so với CPI của khu vực Hà Nội được công bố vào ngày hôm qua. So với những năm trước, CPI tháng 02/2010, cao hơn CPI tháng 02/2009 nhưng lại thấp hơn khá nhiều so với CPI từ năm 2002 đến 2008 (CPI trung bình của 7 năm này tăng 2.54% và đều ở trên mức 2% trong tháng 02).

Như vậy, mức tăng CPI tháng 02 năm nay không phải là một vấn đề lo ngại qua mức. Mặc dù vậy, sự tăng lên của giá cả khiến nhiều người lo lắng. Một loạt các hàng hóa như hóa chất, xi măng, thép rục rịch tăng giá trước hiệu ứng tăng giá điện, than, xăng dầu và giá cả hàng hóa khác…Điều này có thể tác động đến CPI của những tháng sắp tới.

Giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc VND sẽ có tác dụng mạnh với thị trường tín dụng

Liên quan đến tình hình tiền tệ và tín dụng, có tin cho rằng khả năng NHNN sẽ điều chỉnh tỷ lệ dự trữ bắt buộc bằng VND. Hiện nay, tỷ lệ dự trữ bắt buộc cho tiền gửi kỳ hạn trên 12 tháng đang ở mức 1%. Tỷ lệ này đối với tiền gửi dưới 12 tháng và không kỳ hạn đối với các tổ chức tín dụng (ngoại trừ Agribank và các quỹ tín dụng ở nông thôn) đang ở mức 5%. Tỷ lệ dự trữ trên là mức rất thấp so với nhiều năm qua.

Như vậy, nếu có giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc thì chỉ áp dụng đối với tiền gửi kỳ hạn dưới 12 tháng và không kỳ hạn. Giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc ở các kỳ hạn này sẽ có tác dụng khá mạnh đối với thị trường tín dụng, vì phần lớn tiền gửi hiện nay rơi vào kỳ hạn dưới 12 tháng và không kỳ hạn.

TTCK Việt Nam: Vẫn đang tích cực cho trường phái đầu tư trung và dài hạn

Thị trường chứng khoán phiên hôm nay giao dịch diễn ra giằng co. Tính thanh khoản trên sàn HoSE tăng nhẹ so với phiên ngày hôm qua. Đáng chú ý, một loạt các các cổ phiếu bluechips quay đầu tăng điểm vào cuối phiên. SSI tăng 1,500 đồng/cp, STB tăng 100 đồng/cp, VCB tăng 1,300 đồng/cp…

Kết thúc phiên giao dịch, VN-Index đóng cửa ở mức 494.59 điểm, giảm 0.34%. Trên sàn HNX, giao dịch cũng diễn ra giằng co quyết liệt; tuy vậy tính thanh khoản của thị trường vẫn ở mức thấp. Chỉ số HNX-Index có phiên đi ngược với HoSE, khi đóng cửa ở mức 162.77 điểm, tăng 0.74%.

Diễn biến hôm nay cho thấy tâm lý nhà đầu đã vững vàng trở lại sau khi có một phiên giảm khá mạnh vào hôm qua. Bên bán thường đặt bán giá khá cao, nhưng bên mua vẫn còn khá thận trọng. Các cổ phiếu bluechips, bất động sản, chứng khoán, ngân hàng được được đặt mua khá nhiều. Thị trường tiếp tục cho thấy tín hiệu tích cực khi tổng khối lượng cổ phiếu đặt mua đạt gần 54 triệu cổ phiếu, cao hơn đến 14 triệu cổ phiếu so với khối lượng đặt bán. Lực cầu cũng tỏ ra phủ đều khá mạnh khắp các cổ phiếu.

Trái ngược với động thái của nhà đầu tư trong nước, phiên hôm nay khối ngoại đã bán ròng 1.3 triệu đơn vị, nhưng theo giá trị bán ròng chỉ 3.35 tỷ đồng. Đây là phiên bán ròng đầu tiên trong 6 phiên gần đây của khối này, nhưng giá trị lại khá nhỏ.

Thông tin vĩ mô trong nước công bố không mấy tích cực, song không ngoài dự đoán của nhiều nhà đầu tư. Điều này dường như giúp cho tâm lý nhà đầu tư đang nhanh chóng ổn định trở lại. Một số thông tin trong ngày liên quan đến chính sách cũng mang lại hiệu ứng tích cực cho thị trường. Trong những phiên giao dịch sắp tới, thị trường tiếp tục chờ đợi thông tin về lãi suất cơ bản. Dù lãi suất cơ bản có tăng trong tháng 3, thì điều này có thể chỉ tác động đến thị trường nhiều hơn về mặt tâm lý. Chúng tôi sẽ có báo cáo bình luận về chủ đề này trong thời gian tới. Thị trường vẫn đang tích cực cho trường phái đầu tư trung và dài hạn.

PHÂN TÍCH KỸ THUẬT TTCK VIỆT NAM VÀ THẾ GIỚI

VN-Index – Hammer xuất hiện

VN-Index vẫn duy trì bên trên SMA 20 (tương đương mức 485 điểm). Điều này đồng nghĩa với việc nhà đầu tư vẫn có thể hi vọng về triển vọng lạc quan của thị trường trong ngắn hạn. Cùng với Gann Fan số 1 và Fibonacci Retracement 61.8%, đường middle của Bollinger Bands đang trở thành một trong những nhân tố quan trọng nâng đỡ đường giá trước những đợt điều chỉnh có thể xảy ra.

Mẫu hình nến Hammer cũng cho thấy thị trường có thể xuất hiện những phiên đảo chiều vào cuối tuần nếu như khối lượng vẫn tiếp tục được cải thiện.

Triển vọng trung hạn khả quan

Với tín hiệu mua hết sức rõ ràng của SMA 300 & 400, thị trường có thể bước vào một chu kỳ tăng mới. Đây không hẳn là một sự khẳng định nhưng nó cho thấy rằng xác suất thua lỗ nếu đầu tư vào thời điểm hiện nay giảm đi đáng kể so với 3 tuần giao dịch trước.

Dow Jones – Đang thử thách vùng support 10,000 – 10,100 điểm

Hiện tại thì tín hiệu mua của EMA 10 & 20 sắp hoàn thành. Nếu tín hiệu này lại xuất hiện thêm một lần nữa, đây sẽ là một trong những bằng chứng rõ ràng nhất về sự trở lại của uptrend trong trung và dài hạn.

Trong ngắn hạn, Dow Jones sẽ thử thách vùng support 10,000 – 10,100 điểm. Nếu vùng này không bị phá vỡ thì đây sẽ là khởi đầu cho một chu kỳ tăng giá trong thời gian tới.