Vietstock Daily 28/01/2010:
Phiên giao dịch giằng co và thử thách tâm lý đầu tư ngắn hạn
(Vietstock) – Phiên giao dịch hôm nay cho thấy hoạt động chốt lời đến sớm và khá dứt khoát từ bên bán. Nhiều nhà đầu tư dường như chuẩn bị tâm lý cho hoạt động “lướt sóng” ngắn hạn, dù khá rủi ro trong giai đoạn này. Rất có thể cổ phiếu dùng đầu tư T+ là những cổ phiếu đã có trong danh mục, và sẵn sàng được bán ra khi đạt được lợi nhuận. Đây có thể tiếp tục là lực cản của làn sóng tăng điểm trong ngắn hạn; và nhiều khả năng ngày mai chúng ta tiếp tục chứng kiến một phiên giao dịch giằng co, nhiều thử thách tâm lý.
NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG NGÀY 28/01/2010
Tính đến ngày 27/01, chứng khoán châu Á đã có 8 phiên giảm điểm liên tiếp. Nguyên nhân chủ yếu xuất phát từ việc các ngân hàng thương mại của Trung Quốc đã bắt đầu hạn chế các khoản tín dụng. Việc hạn chế tín dụng này theo sau chính sách thắt chặt tiền tệ nhằm hạn chế tăng trưởng quá nóng của nền kinh tế nước này.
Úc cũng thông báo tỷ lệ lạm phát của nước này cao hơn mức dự báo của các chuyên gia. Trong khi đó, thị trường chứng khoán châu Âu khởi đầu phiên giao dịch ngày hôm nay giảm khá sâu trước việc NHTW châu Âu quan ngại về thâm hụt ngân sách của các nước trong khu vực này.
Nền kinh tế thế giới vẫn chưa lạc quan hoàn toàn và IMF cũng lên tiếng cho rằng tình hình của hệ thống tài chính thế giới vẫn còn khá mong manh. Nền kinh tế Việt Nam cũng không nằm ngoài các rủi ro mà các nước trên thế giới phải đối mặt; hơn nữa Việt Nam lại là một nền kinh tế phụ thuộc khá nhiều vào nguồn vốn đầu tư nước ngoài và hoạt động xuất khẩu.
Trong nước, Bộ Công thương cho biết giá trị sản xuất công nghiệp tháng 01/2010 ước đạt 62.8 nghìn tỷ đồng, tăng 28.4% so với cùng kỳ năm 2009, nhưng đã giảm 4.6% so với tháng trước. Mặc dù có dấu hiệu cải thiện nhưng còn quá sớm để lạc quan với kết quả này, vì tháng 01/2009 là thời gian chịu ảnh hưởng nặng nhất của khủng hoảng kinh tế nên sản xuất công nghiệp không cao. Ngoài ra, doanh nghiệp cũng phải đối mặt với các yếu tố gia tăng chi phí như: chi phí sử dụng vốn tăng do lãi suất tăng cao, lương tối thiểu gia tăng, giá điện, nhiên liệu cũng tăng cao,...
Thời gian vừa qua, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) đã thực hiện việc bơm tiền cho hệ thống ngân hàng thông qua thị trường mở. Việc cung ứng thêm tiền nhằm tăng tính thanh khoản cho hệ thống ngân hàng, đảm bảo chi tiêu cho doanh nghiệp và người dân trong dịp Tết. Chúng tôi cho rằng đây chỉ là hoạt động thường kỳ của NHNN như những năm vừa qua, vì nhu cầu trong dịp cận Tết thường tăng cao đột biến. Nếu kỳ vọng về một dòng tiền dành cho thị trường chứng khoán, chúng tôi tin rằng chỉ có thể có dòng tiền đầu cơ ngắn hạn.
Hoạt động bơm tiền qua thị trường mở giúp NHNN linh hoạt hơn với chính sách tiền tệ. Một mặt vẫn đảm bảo được tính thanh khoản của hệ thống, mặt khác lại không gây nên áp lực lớn đối với CPI. CPI tháng 01/2010 được công bố ở mức không quá cao. Tuy vậy, đây vẫn sẽ là một chủ đề trọng tâm trong vài tháng tới khi Bộ Công Thương đã trình phương án tăng giá điện 4.91% kể từ tháng 3 lên Chính phủ, và giá xăng dầu tăng trong tháng 01 chưa được thể hiện vào chỉ số CPI vừa qua.
VN-Index hôm nay lùi bước hơn 2% khi tiếp cận mốc quan trọng 500 điểm. Chúng ta vẫn nhìn thấy tín hiệu tích cực khi tính thanh khoản của thị trường được duy trì khá tốt. Trong khi đó, nhà đầu tư nước ngoài tiếp tục chuỗi ngày mua ròng với giá trị 64.1 tỷ đồng trên cả hai sàn.
Đáng chú ý là phiên giao dịch hôm nay cho thấy hoạt động chốt lời đến sớm và khá dứt khoát từ bên bán. Nhiều nhà đầu tư dường như đã chuẩn bị tâm lý cho hoạt động “lướt sóng” ngắn hạn, dù khá rủi ro trong giai đoạn này. Rất có thể cổ phiếu dùng đầu tư T+ là những cổ phiếu đã có trong danh mục, và sẵn sàng được bán ra khi đạt được lợi nhuận. Đây có thể tiếp tục là lực cản của làn sóng tăng điểm trong ngắn hạn; và nhiều khả năng ngày mai chúng ta sẽ tiếp tục chứng kiến một phiên giao dịch giằng co, nhiều thử thách tâm lý.
Trong trung và dài hạn, chúng ta sẽ cần quan sát xu hướng của lãi suất ngân hàng thực tế để kỳ vọng vào một chu kỳ tăng điểm của thị trường. Chúng tôi cho rằng lãi suất thực hiện nay đang ở mức đỉnh, và sẽ giảm dần trong những tháng tới.
PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
VN-Index – DMS tiếp tục ở trong chế độ cảnh báo
Hai đường +DI và –DI vẫn tiếp tục phân kỳ khá mạnh trong khi ADX vẫn tiếp tục đi xuống. Tín hiệu cảnh báo từ DMS cho thấy giá vẫn có thể tiếp tục rớt trong hai phiên giao dịch cuối tuần. Sự thận trọng nên tiếp tục được duy trì khi mà các tín hiệu kỹ thuật vẫn chưa có được những chuyển biến rõ rệt.
MAR đang cản đà tăng của VN-Index
Không chỉ có các ngưỡng Fibonacci mà ngay cả MAR System cũng đang ngăn chặn sự tăng giá trở lại của thị trường. Mặt khác, MAR số 1 cũng đang có dấu hiệu thay đổi hệ số góc. Điều này làm cho việc tham gia bắt đáy vào những phiên cuối tuần càng trở nên rủi ro.
Giá trị của SMA 50 & 200 vào ngày 27/01/2009 lần lượt là 494.543 và 488.779. Với hệ số góc hiện tại thì gần như không thể tránh khỏi một sell signal trong tuần sau. Trong khi đó, SMA 250 vẫn đang hướng lên và có thể sẽ gặp VN-Index tại vùng 430 – 450. Đây có thể sẽ là điểm dừng trong ngắn hạn của sóng c.
Chiến lược hiện tại là vẫn nên duy trì một tỷ lệ tiền mặt cao trong tài khoản. Các nhà đầu tư vẫn có thể xem xét bắt đáy nếu như thị trường tiếp tục giảm sâu. Tuy vậy, với những tín hiệu hiện tại thì nhiều khả năng đáy ngắn hạn sẽ rơi vào tuần sau chứ không phải là những phiên cuối tuần này.
THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG NGÀY 27/01/2010
Thống kê chỉ số VN-Index và HNX-Index
Giao dịch nhà đầu tư nước ngoài
Thống kê giao dịch cổ phiếu tiêu biểu
Một số chỉ số chứng khoán thế giới lúc 17h40 (giờ Hà Nội)
Phan Khánh Hoàng – Nguyễn Quang Minh