Vietstock Daily – Ngày 01/06/2010
Thị trường tiếp tục kiểm chứng đà phục hồi
(Vietstock) – Yếu tố dòng tiền đang chi phối các diễn biến trên thị trường. Một phiên giảm điểm chưa nói lên được nhiều điều, đặc biệt khi khối lượng đặt mua lô lớn hơn hẳn lệnh đặt bán. Ngoài ra, về dài hạn thị trường đang có khá nhiều tín hiệu tích cực hỗ trợ. Với những tín hiệu trên chúng tôi nghiêng về kịch bản tăng nhẹ của thị trường trong những phiên giao dịch tới.
I. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG NGÀY 01/06/2010
Tăng trưởng tín dụng tháng 5 vẫn ở mức thấp
Theo thông tin từ Thống đốc NHNN, tăng trưởng tín dụng của tháng 5 có thể dao động trong khoảng 1.7-1.86%. Như vậy, tính chung 5 tháng, tăng trưởng tín dụng ở vào khoảng 8%. Đây được xem là con số khá thấp so với trung bình những năm gần đây và còn cách khá xa mục tiêu 25% của năm nay.
Ngoài ra, có một sự khác biệt cần lưu ý là tăng trưởng tín dụng 5 tháng vừa qua chủ yếu là đến từ ngoại tệ (25%), nội tệ chỉ tăng 2.45%. Điều này cho thấy mức lãi suất cao hiện nay là nguyên nhân chính khiến cho tăng trưởng tín dụng ở mức khá thấp. Vừa qua chính phủ có chủ trương đưa mức lãi suất cho vay xuống còn khoảng 12%; tuy nhiên hiện nay mức lãi suất cho vay phổ biến trên thị trường vẫn còn nằm trong mức từ 14-16%. Trong khi đó trong những ngày gần đây lãi suất huy động lại có chiều hướng tăng cao.
Những tín hiệu trên cho thấy bài toán về chính sách tiền tệ vẫn là một vấn đề đáng quan tâm trong thời gian tới. Việc lãi suất cho vay vượt xa lãi suất tái chiết khấu của NHNN đang là một nghịch lý trên thị trường. Giữ các quan điểm nhận định trước đây, chúng tôi cho rằng trong thời gian tới NHNN tiếp tục nới lỏng các chính sách tiền tệ thông qua thị trường mở.
Thị trường đảo chiều sau 5 phiên tăng liên tiếp
Thị trường đã có một phiên đảo chiều sau một tuần tăng điểm khá mạnh. VN-Index mất 1.08% về mức 507.44 điểm. HNX-Index mất 1.86% về mức 163.6 điểm. Phiên điều chỉnh hôm nay của thị trường không nằm ngoài dự đoán của giới phân tích khi thị trường đã đạt được mức tăng trưởng ấn tượng trong tuần trước. Trên cả 2 sàn, khối ngoại tiếp tục mua ròng mạnh.
Điểm đáng lưu ý của phiên giao dịch hôm nay chính là tính thanh khoản của thị trường đã giảm mạnh. Trên HoSE, chỉ có 44.8 triệu đơn vị được giao dịch, tương đương 1,458 tỷ đồng, giảm 32% so với phiên cuối tuần trước. Trên HNX, khối lượng giao dịch cũng giảm hơn 30%. Tâm lý thận trọng chờ đợi của nhà đầu tư thể hiện trong toàn bộ phiên giao dịch. Những bluechips giảm điểm ngay từ đầu phiên giao dịch với lực mua yếu ớt. Trong khi đó không ít pennystocks phục hồi mạnh trong những phiên trước lại quay đầu giảm sàn.
Sau khi mua ròng hơn 400 tỷ đồng vào tuần trước, phiên giao dịch đầu tuần này khối ngoại mua ròng gần 120 tỷ đồng. Nhóm cổ phiếu khối ngoại mua ròng nhiều nhất đều tập trung vào những cổ phiếu ngành bất động sản và tài chính như SSI, SJS, REE, HAG. Như vậy với phiên mua ròng này, trong tháng 5 khối ngoại đã mua ròng 1,143 tỷ đồng, tính trong 5 tháng lên tới hơn 5,000 tỷ đồng. Tháng 5, mã cổ phiếu được khối ngoại mua nhiều nhất là SJS (213 tỷ đồng) tiếp theo là BVH (157 tỷ đồng), HSG (132 tỷ đồng). Mã cổ phiếu bị bán ròng nhiều nhất là FPT (76 tỷ đồng) và DPM (53 tỷ đồng).
Phiên giao dịch hôm nay đã khép lại một tháng mất điểm của thị trường. Tín dụng tăng trưởng thấp trong tháng 5 như là một tín hiệu cho thấy dòng tiền đổ vào thị trường đang khá yếu ớt. Tuy nhiên với việc tín dụng tăng trưởng thấp đó, chúng tôi cho rằng, chính sách tiếp theo của NHNN nhiều khả năng sẽ tăng thêm cung tiền cho thị trường để giảm lãi suất. Đây chính là một yếu tố hỗ trợ mạnh cho thị trường trong thời gian tới.
Yếu tố dòng tiền đang chi phối các diễn biến trên thị trường. Một phiên giảm điểm chưa nói lên được nhiều điều, đặc biệt khi mà khối lượng đặt mua lô lớn hơn hẳn lệnh đặt bán. Ngoài ra, về dài hạn thị trường đang có khá nhiều tín hiệu tích cực hỗ trợ. Với những tín hiệu trên chúng tôi nghiêng về kịch bản tăng nhẹ của thị trường trong những phiên giao dịch tới.
II. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
Thị trường Việt Nam: VN-Index – Breakaway gap vẫn chưa bị lấp đầy
Phiên giảm điểm ngày hôm nay có thể coi là một sự tạm nghỉ sau 5 phiên tăng điểm liên tục. Điểm lạc quan hiện nay là breakaway gap (được tạo ra vào phiên giao dịch ngày 28/05/2010) vẫn chưa bị lấp đầy. Nếu như trong vài phiên tới khoảng trống này vẫn duy trì được, khả năng thị trường sẽ tiếp tục khởi sắc là khá cao.
SMA 300 vẫn đang là ngưỡng chống đỡ được trông chờ nhất
Chỉ báo này cùng với Fibonacci Retracement 38.2% dài hạn đã từng chống đỡ rất tốt cho VN-Index vào 2 tuần trước. Hiện nay, chúng vẫn được coi là tâm điểm kỹ thuật của cả thị trường. Nếu chúng bị phá vỡ (tương đương với vùng 470 – 480 điểm bị phá vỡ) triển vọng trung hạn của thị trường chứng khoán Việt Nam nhiều khả năng sẽ sụt giảm khá lớn. Còn nếu vùng này vẫn đứng vững trong đợt sụt giảm (nếu có) lần này, nhà đầu tư có thể tạm yên tâm với những cổ phiếu đang có trong tài khoản của mình.
Thị trường Mỹ: Dow Jones – Có thể mua mạnh khi giá test lại vùng 9,800 – 10,000 điểm
Mặc dù chưa thực sự có sự bứt phá trở lại nhưng nhưng đợt sụt giảm trên thị trường Mỹ trong thời gian gần đây không quá mạnh và nhanh như giai đoạn trước. Mặt khác, sự xuất hiện của những cây nến có đuôi bên dưới dài cho thấy lực đỡ bên dưới của thị trường Mỹ thực sự là khá mạnh trong giai đoạn hiện nay.
Hiện tượng pullback xuất hiện
Sau khi phá vỡ đường trendline một hiện tượng thường xảy ra là pullback kỹ thuật. Hiện nay hiện tượng này đang lặp lại với VIX. Tuy nhiên, đường trendline chống đỡ cũ đã trở thành ngưỡng kháng cự khá vững chắc và việc chỉ số này quay lại vùng đỉnh cũ 45 – 50 điểm trở nên rất khó khăn.
Hoàn toàn có thể mua mạnh trên thị trường Mỹ nếu Dow Jones rớt về vùng 9,800 – 10,000 điểm.
III. THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG NGÀY 31/05/2010
Thống kê chỉ số VN-Index và HNX-Index
Giao dịch nhà đầu tư nước ngoài
Thống kê giao dịch cổ phiếu tiêu biểu
Một số chỉ số chứng khoán thế giới lúc 18h30’ (giờ Hà Nội)
Hồ Bá Tình – Nguyễn Quang Minh