Vietstock Daily – Ngày 27/08/2010:
Thông tin vĩ mô tích cực có hỗ trợ cho thị trường?
(Vietstock) - Nếu giá tiếp tục rung lắc và điều chỉnh trong các phiên tới thì nhiều khả năng Mô hình Định lượng của chúng tôi sẽ cho dấu hiệu dịch chuyển từ một danh mục nhiều tiền mặt sang một danh mục có tỷ trọng cổ phiếu tương đối cao (gần 60%).
I. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG NGÀY 27/08/2010
Thị trường đã có một phiên hồi phục nhẹ sau 3 phiên lao dốc. Việc bán tháo cổ phiếu do hoạt động giải chấp đã ít hơn, thay vào đó lực mua khá lớn xuất hiện hỗ trợ cho thị trường. Tuy vậy, nhìn chung những diễn biến trong phiên cho thấy nhà đầu tư vẫn chưa hết quan ngại về khả năng giảm sâu. Thanh khoản của thị trường giảm so với phiên hôm trước cho thấy lực mua vẫn còn khá yếu.
Trên HoSE, kết thúc phiên, VN-Index tăng 0.75% lên 427.07 điểm, khối lượng giao dịch đạt 39.74 triệu đơn vị, giá trị tương ứng 957.87 tỷ đồng, giảm gần 300 tỷ đồng so với phiên hôm qua. Trong khi đó chỉ số HNX-Index cũng tăng 0.61%, lên mức 119.53 điểm, với giá trị giao dịch đạt 682.95 tỷ đồng, giảm hơn 10% so với phiên trước đó.
Phiên giao dịch hôm nay diễn ra trong sự giằng co khá mạnh, giá của của nhiều cổ phiếu dao động mạnh trong phiên. Đã có lúc VN-Index tăng gần 2% nhưng cũng có lúc giảm hơn 0.5%, điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn dễ bị tác động mạnh. Nhiều cổ phiếu tiếp tục chịu một phiên giảm sàn dù thị trường đã khởi sắc. Điểm đáng lưu ý là hầu hết các bluechips và cổ phiếu ngân hàng trụ vững quanh mức giá tham chiếu.
Trái với phiên mua ròng mạnh vào hôm qua, khối ngoại đã bán ròng hơn 8 tỷ trên HoSE và gần 8 tỷ đồng trên HNX. Mã cổ phiếu được mua ròng nhiều nhất là DPM (8.8 tỷ đồng), trong khi đó cổ phiếu bị bán ròng nhiều nhất là PGD (7.2 tỷ đồng), SJS (6.97 tỷ đồng), CII (6.3 tỷ đồng) và trên HNX AAA bị bán ròng gần 8 tỷ đồng.
Việc thị trường tăng nhẹ vào phiên hôm nay chủ yếu do nguồn cung bán tháo đã giảm. Về phía bên cầu chúng tôi nhận thấy dòng tiền vẫn chưa cải thiện. Tính thanh khoản ở các cổ phiếu như STB, SSI, REE ở mức khá thấp so với những phiên hôm trước.
Về mặt vĩ mô, tăng trưởng sản xuất công nghiệp tháng 8 đạt 15.2%, mức cao nhất trong 22 tháng gần đây (trừ tháng 1/2010 tăng đột biến 28.4% do tính mùa vụ). Đây là yếu tố cho thấy tăng trưởng kinh tế có thể tiếp tục duy trì khả quan trong những tháng cuối năm 2010.
Kim ngạch xuất khẩu tháng 8 tiếp tục khả quan trong khi đó nhập khẩu giảm nhẹ làm cho nhập siêu chỉ còn khoảng 900 triệu USD. Thâm hụt thương mại 9 tháng là 8.16 tỷ USD. Thâm hụt thương mại giảm trong khi đó FDI vẫn duy trì khả quan và có thể giúp sức ép về tỷ giá trong thời gian tới sẽ không quá lớn. Hôm nay, tỷ giá trên thị trường tự do nhiều nơi đã giảm xuống dưới mức trần 19,500 VND/USD. Lãi suất liên ngân hàng cũng đã giảm nhẹ và nhiều ngân hàng cũng đang có xu hướng giảm dần lãi suất cho vay.
Khác với thông tin loan tải trên báo chí trong những ngày gần đây, chúng tôi cho rằng tình hình vĩ mô tháng 8 đang khá tích cực và sẽ là yếu tố hỗ trợ cho thị trường trong giai đoạn khó khăn này. Tuy vậy, chúng tôi e ngại thị trường vẫn còn nhiều rủi ro, đặc biệt là yếu tố ”giải chấp” có thể lặp lại bất kỳ lúc nào.
Đáng chú ý là nếu giá tiếp tục rung lắc và điều chỉnh trong các phiên tới thì nhiều khả năng Mô hình Định lượng của chúng tôi sẽ cho dấu hiệu dịch chuyển từ một danh mục nhiều tiền mặt sang một danh mục có tỷ trọng cổ phiếu tương đối cao (gần 60%).
II. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
VN-Index – Khối lượng đã báo hiệu đúng
Sự báo hiệu của khối lượng đã khá chính xác. Nó chứng tỏ dòng tiền đổ vào thị trường đang dần ổn định trở lại nhờ sự hấp dẫn từ mức giá của cổ phiếu. Điều này không hẳn khẳng định rằng thị trường sẽ không tiếp tục điều chỉnh. Nhưng ít nhất nó cũng cho thấy khả năng có những phiên giảm sâu và bất ngờ như vừa qua đang ở mức thấp. Thị trường vẫn sẽ tiếp tục tích lũy và rung lắc nhưng với một biên độ hẹp hơn thời gian qua.
Với những failure của hầu hết các phân kỳ trong thời gian qua, các nhà đầu tư bắt đầu e ngại sử dụng công cụ này. Tuy nhiên, chúng tôi vẫn cho rằng chúng không hẳn mất đi giá trị. Những phân kỳ trung hạn của Stochastic Osc và MACD Histogram vẫn đang tiếp tục hình thành. Đó sẽ là những tín hiệu báo trước cho một đợt phục hồi ngắn hạn trong thời gian tới. Mặt khác, theo phân tích candlesticks, sự xuất hiện của spinning top cũng là một tín hiệu khá lạc quan xét trên góc độ ngắn hạn.
Quan điểm cho rằng không nên hoảng loạn và bi quan trong giai đoạn này vẫn không thay đổi. Nếu giá tiếp tục rung lắc và điều chỉnh trong các phiên tới thì nhiều khả năng Mô hình Định lượng của chúng tôi sẽ cho dấu hiệu dịch chuyển từ một danh mục nhiều tiền mặt sang một danh mục có tỷ trọng cổ phiếu tương đối cao (gần 60%).
Dow Jones – Vùng 9,700 – 10,000 điểm đang trụ vững
Như vậy là trong phiên giao dịch ngày 25/08/2010, giá đã test vùng 9,700 – 10,000 điểm. Chỉ số Dow Jones đã phục hồi khá ấn tượng sau khi test vùng này. Đây là một trong những tín hiệu lạc quan tại thời điểm hiện nay.
Như chúng tôi đề cập trong các báo cáo trước, sự vững chắc của vùng 9,700 – 10,000 điểm sẽ là cơ sở cho sự bứt phá tiếp tục của thị trường Mỹ.
Đối với trường phái lướt sóng, đây có lẽ là giai đoạn thích hợp nhất để đánh cược số tiền của mình. Thị trường chứng khoán Mỹ hoặc sẽ giảm rất sâu nếu cuộc khủng hoảng kép xảy ra hoặc sẽ bật rất mạnh. Kịch bản sideway có ít khả năng xảy ra. Ngưỡng 9,700 điểm sẽ là ngưỡng cắt lỗ hợp lý cho những ai giải ngân tại thời điểm này.
III. THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG NGÀY 26/08/2010
Thống kê chỉ số VN-Index và HNX-Index
Thống kê giao dịch cổ phiếu tiêu biểu
Thống kê giao dịch nhà đầu tư nước ngoài
Một số chỉ số chứng khoán thế giới lúc 18h00 (giờ Hà Nội)
Hồ Bá Tình – Nguyễn Quang Minh