Vietstock Daily – Ngày 30/07/2010
Trường phái đầu tư giá trị có thể giao dịch tích cực
(Vietstock) – Thị trường có mốc hỗ trợ tốt tại 480 điểm và trường phái đầu tư giá trị vẫn đang giao dịch mạnh. Giá cổ phiếu lùi về ở vùng hấp dẫn sẽ kích thích dòng tiền luân chuyển trên thị trường. Tuy vậy, có lẽ đây không phải là lúc sử dụng đòn bẩy, và đặt kỳ vọng quá cao về mức lợi nhuận ngắn hạn.
I. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG NGÀY 30/07/2010
Một vài quan ngại về kinh tế vĩ mô
Fitch Rating vừa ra thông báo hạ mức tín nhiệm nợ của Việt Nam do mối quan ngại về chính sách vĩ mô chưa nhất quán, các khoản nợ nước ngoài và sự yếu kém của hệ thống ngân hàng. Cơ quan này đã hạ mức tín nhiệm khoản nợ dài hạn nước ngoài và đồng nội tệ của Việt Nam xuống mức B+ từ mức BB-.
Chúng tôi cho rằng những cơ sở Fitch sử dụng làm căn cứ để hạ mức tín nhiệm nợ quốc gia của Việt Nam không quá mới. Những thông tin về rủi ro hệ thống ngân hàng, dự trữ ngoại hối, bất ổn tỷ giá, thâm hụt thương mại và áp lực lạm phát đều đã được nhà đầu tư đánh giá và hấp thụ vào những diễn biến của thị trường trong thời gian qua. Hiện tại, kinh tế vĩ mô đang dần ổn định và những diễn biến tiếp theo sẽ phụ thuộc nhiều vào phản ứng chính sách từ phía chính phủ.
Thêm một thông tin không khả quan là hôm nay, diễn biến tỷ giá một lần nữa lại gây nên lo ngại. Tỷ giá trên thị trường tự do tăng thêm 40 VND/USD so với ngày hôm qua. Tỷ giá đang giao dịch trên thị trường tự do phổ biến từ mức 19,220 đến 19,260 VND/USD, cao hơn tỷ giá chính thức 120 đến 160 đồng. Những diễn biến vừa qua cho thấy tình trạng chênh lệch này sẽ tiếp tục kéo dài trong thời gian tới.
Bên cạnh những thông tin không thuận lợi đó, báo cáo về tình hình tín dụng trên địa bàn TPHCM cho thấy dù lãi suất giảm nhẹ nhưng tín dụng huy động tháng 7 tăng mạnh so với những tháng trước đó. Tổng vốn huy động trong 7 tháng tăng 13%, trước đó tính đến tháng 6 mới chỉ tăng 8.7%. Dự nợ cho vay trong 7 tháng mới chỉ tăng 11.3% trong đó tín dụng VND tăng 5.7%, ngoại tệ tăng 28.8%.
Thị trường giao dịch trong sự thận trọng của nhà đầu tư
Chứng khoán Việt Nam đã có một phiên tăng nhẹ đầu tiên trong tuần, dù vậy diễn biến ảm đạm của thị trường vẫn chưa có nhiều thay đổi. Khối ngoại đã quay lại mua ròng sau 3 phiên bán ròng liên tiếp.
Kết thúc phiên giao dịch, VN-Index đóng cửa tăng nhẹ 0.02%, lên 491.11 điểm. Giá trị giao dịch đạt 37.47 triệu đơn vị, tương đương giá trị 1,100 tỷ đồng. HNX-Index tăng 0.40% lên mức 152.99 điểm. Khối lượng giao dịch trên HNX đạt 46 triệu đơn vị, tương ứng giá trị đạt 1,282 tỷ đồng, tăng khá mạnh so với những phiên gần đây và vượt giá trị giao dịch tại HoSE.
Diễn biến trong phiên giao dịch cho thấy nhà đầu tư vẫn rất thận trọng với xu hướng của thị trường. Giao dịch trong phiên cũng diễn ra trong thế giằng co khá mạnh, không ít cổ phiếu có lúc giảm sàn nhưng kết thúc phiên lại tăng điểm và ngược lại. Hai mã cổ phiếu thường có thanh khoản lớn là SSI và STB giao dịch chưa đến 1 triệu đơn vị. Giao dịch đáng chú ý khác là bluechip hiếm hoi FPT tăng trần, tuy vậy phần lớn lệnh mua xuất phát từ khối ngoại.
Nhà đầu tư nước ngoài sau 3 phiên bán ròng trên HoSE đã có một phiên mua ròng với giá trị 8.26 tỷ đồng. Cổ phiếu được khối ngoại mua ròng nhiều nhất là FPT với giá trị 32 tỷ đồng, tiếp theo là các mã HAG 16 tỷ đồng. Các mã cổ phiếu bị khối ngoại bán ròng nhiều nhất là GMD với giá trị 20 tỷ đồng, ASM 15 tỷ đồng.
Thị trường vẫn chưa thoát khỏi giai đoạn giằng co
Những thông tin vĩ mô tiêu cực hôm nay về thực chất không quá mới, tuy vậy có thể tác động đến tâm lý nhà đầu tư. Trong ngắn hạn, dòng tiền nóng vào thị trường chưa thể tăng mạnh nên chúng ta khó kỳ vọng một sự bứt phá của thị trường.
Tuy vậy, thị trường có mốc hỗ trợ tốt tại 480 điểm và trường phái đầu tư giá trị vẫn đang giao dịch mạnh. Giá cổ phiếu lùi về ở vùng hấp dẫn sẽ kích thích dòng tiền luân chuyển trên thị trường.
Có lẽ đây không phải là lúc sử dụng đòn bẩy, và đặt kỳ vọng quá cao về mức lợi nhuận ngắn hạn.
II. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
VN-Index – %BBs cho tín hiệu tạo đáy
Hiện nay, với sự biến động không quá lớn trong phiên thì những nhà đầu tư theo trường phái lướt sóng ngắn hạn sẽ khó tìm kiếm lợi nhuận cao. Chi phối thị trường lúc này vẫn là những nhà đầu tư dài hạn. Với đặc tính của dòng tiền này, rõ ràng việc tăng trưởng nóng là khó diễn ra. Tuy nhiên, đổi lại thị trường sẽ đi vào giai đoạn tăng trưởng vững chắc hơn.
Theo tín hiệu từ %BBs, giá có thể đang trong quá trình tạo đáy ngắn hạn. Thêm vào đó, bullish bat của harmonic pattern cũng đang hỗ trợ thị trường. Mặc dù, lực đè từ nhóm SMA cũng như Fibonacci Retracement 23.6% vẫn còn khá mạnh nhưng theo đánh giá của giới phân tích việc tham gia vào thị trường trong các phiên tới nếu VN-Index tiếp tục giảm hoặc sideway cũng không phải là một chiến lược tồi.
Điều lưu ý hiện nay là nhà đầu tư không nên sử dụng đòn bẩy quá mạnh tay vì điều này có thể gây ra sự thua lỗ ngắn hạn nếu như thị trường tiếp tục chuyển biến xấu.
Dow Jones – Thị trường đang lưỡng lự
Phiên giảm nhẹ không làm cho Dow Jones di chuyển xuống dưới SMA 150 điểm. Tuy nhiên, nó làm cho việc tạo thành breakpoint của Broadening Wedge trở nên lâu hơn. Mặt khác, việc sụt giảm nhẹ của khối lượng trong các phiên giao dịch gần đây cho thấy khả năng có đột biến khối lượng là khá thấp. Điều này làm cho trạng thái chung của thị trường là lưỡng lự và chờ đợi.
Hiện nay có hai tâm lý trái ngược đang chi phối thị trường. Một mặt, các nhà đầu tư thấy rằng khả năng giảm sâu dưới 9,800 là thấp vì sự vững chắc của vùng 9,800 – 10,000 điểm trong hơn 8 tháng qua. Nhưng ở một phương diện khác, giới phân tích cũng chỉ ra khả năng bứt phá là không cao. Vì vậy, nhiều khả năng thị trường Mỹ sẽ tiếp tục có thêm nhưng phiên giao dịch giằng co và đi ngang trong biên độ hẹp trong thời gian sắp tới.
III. THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG NGÀY 29/07/2010
Thống kê chỉ số VN-Index và HNX-Index
Thống kê giao dịch nhà đầu tư nước ngoài
Thống kê giao dịch cổ phiếu tiêu biểu
Một số chỉ số chứng khoán thế giới lúc 17h30 (giờ Hà Nội)
Hồ Bá Tình – Nguyễn Quang Minh