Rộng room cho DN niêm yết, tại sao không?

Rộng room cho DN niêm yết, tại sao không?

Đừng lo NĐT nước ngoài mua hết khi nới room, bởi vấn đề đáng lo hơn là hiện trạng nhiều DN muốn bán cổ phần cũng không ai mua.

* Nới room vốn ngoại: Từ CTCK mong mở cho DN niêm yết

Tham khảo của ĐTCK với lãnh đạo một số tổ chức đầu tư có liên quan đến vốn nước ngoài về việc sửa room (tỷ lệ đầu tư tối đa của nhà đầu tư nước ngoài trong DN), đã nhận được câu trả lời chung là: room hiện là một vấn đề nhỏ trong rất nhiều vấn đề mà TTCK phải giải quyết. Tuy nhiên, khi đã sửa văn bản về room và nếu được ban hành sẽ có hiệu lực trong nhiều năm tới, cơ quan soạn thảo nên tư duy theo hướng mở, chứ không nên bó chặt tỷ lệ đầu tư tối đa đến 49% với các DN niêm yết (trừ CTCK) thêm nữa.

Ông Hoang D. Quan, Chủ tịch Công ty A.I Capital, người đang quản lý đầu tư cho quỹ nước ngoài ASEAN Fund cho rằng, nguyên tắc đầu tiên của văn bản luật là phải nhất quán và công bằng. Hiện nay, ở Việt Nam, quy định pháp lý về đầu tư trực tiếp cho phép nhà đầu tư ngoài được thành lập DN 100% vốn ở nhiều ngành nghề, lĩnh vực kinh doanh. Vậy hoạt động đầu tư qua TTCK cũng cần tuân thủ nguyên tắc này. Việc hạn chế hay mở rộng hơn quy định nhà đầu tư ngoại được mua đến 49% vốn của DN niêm yết lúc thị trường như hiện nay là không có nhiều ý nghĩa. Tuy nhiên, nếu vẫn giữ mức 49% thì nhà đầu tư ngoại nói chung khi đánh giá về môi trường đầu tư tại Việt Nam sẽ dễ nhận ra sự khập khễnh về pháp lý, bên cạnh nhiều vấn đề đáng quan ngại khác khi có ý định rót vốn.

Chủ tịch A.I Capital cho rằng, nhà đầu tư ngoại không phải không nhìn thấy tiềm năng của TTCK Việt Nam, nhưng họ thường gặp khó khăn ngay từ bước khởi đầu, chẳng hạn, để lo các thủ tục mở tài khoản phải mất thời gian dài, ít nhất là vài tháng. Khó khăn lớn nhất với nhà đầu tư ngoại là rất nhiều DN không minh bạch và không sẵn sàng giúp họ tìm hiểu để đi đến quyết định đầu tư. Tuy TTCK có hơn 800 DN niêm yết, nhưng số DN đáng để nhà đầu tư lớn quan tâm và sẵn sàng rót vốn chỉ ở con số hàng chục. Do đó, nới room chỉ là một điểm trong rất nhiều điểm các DN và TTCK phải tiếp tục cải tiến, để hấp dẫn dòng vốn ngoại vào Việt Nam.

Vừa trở về sau chuyến đi công tác tại Mỹ, ông Nguyễn Duy Hưng, Chủ tịch SSI cho rằng, sự quan tâm của nhà đầu tư nước ngoài đến TTCK Việt Nam là có, nhưng để đi đến quyết định rót vốn, họ còn nhiều băn khoăn trước câu hỏi vì sao chọn thị trường Việt Nam. Tính minh bạch, theo ông Hưng, là điểm yếu của nhiều DN và TTCK. Khi thiếu sự minh bạch, các chủ thể sẽ không thể lường trước được những kịch bản xảy ra và đây là điều đáng quan ngại nhất của nhà đầu tư, nhất là nhà đầu tư chuyên nghiệp.

Liên quan đến room, Chủ tịch SSI cho rằng, tỷ lệ đầu tư tối đa của nhà đầu tư ngoại vào DN niêm yết nên được thống nhất chung với các quy định tại Luật Đầu tư, chứ không nên tiếp tục bó chung ở tỷ lệ 49% nữa. Có nhiều ý kiến từng lo ngại, nếu mở rộng room (đến 100%) với DN niêm yết sẽ tạo điều kiện cho nhà đầu tư ngoại thâu tóm DN, nhưng theo ông Hưng, đừng lo người ta mua hết, bởi vấn đề đáng lo hơn là hiện trạng nhiều DN muốn bán cổ phần cũng không ai mua.

Thống nhất một quy chuẩn về room cho DN niêm yết theo hướng mở rộng và nhất quán, đó là việc các thành viên cho rằng, nhà quản lý (UBCK, Bộ Tài chính) nên làm khi xây dựng dự thảo sửa đổi Quyết định 55/2009/QĐ-TTg. Cùng với đó, TTCK cần nhiều nỗ lực hơn nữa để cải thiện môi trường đầu tư, thúc đẩy sự minh bạch và hiệu quả, từ đó mới mong thu hút được dòng vốn từ các nhà đầu tư chuyên nghiệp, nhất là nhà đầu tư nước ngoài.

đầu tư chứng khoán