Phân tích kỹ thuật chứng khoán Việt Nam: Tuần 28/07 – 01/08/2014

27/07/2014 07:51

27-07-2014 07:51:02+07:00

TECHNICAL VIEW

Chiến lược đầu tư & Phân tích kỹ thuật chuyên sâu thị trường chứng khoán Việt Nam.

I. THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM

Phân tích Xu hướng và Dao động giá

VN-Index – Phân kỳ giá xuống của Stochastic Oscillator sắp hoàn thành. Chốt phiên giao dịch cuối tuần, VNI-Index tăng điểm nhẹ 0.3% so với đầu tuần và tạo cây nến Spinning Top (trên biểu đồ weekly). Điều này cho thấy rủi ro đảo ngược xu hướng tăng sau khi test vùng kháng cự mạnh 600 - 630 điểm là khá cao.

Lo ngại về phân kỳ giá xuống của Stochastic Oscillator với VN-Index tiếp tục tăng lên khi mà chỉ báo này đã cho tín hiệu bán trở lại trong vùng overbought. Tuy nhiên, nếu các ngưỡng hỗ trợ bên dưới (cận dưới kênh giá ngắn hạn, Runaway Gap) vẫn chưa bị phá vỡ thì rủi ro điều chỉnh sâu là không quá lớn.

Thanh khoản tăng trở lại trong phiên giao dịch ngày 25/07/2014. Tuy nhiên, khối lượng khớp lệnh vẫn còn ở bên dưới đường trung bình 20 phiên gần nhất (tương đương 95.3 triệu đơn vị) và tình trạng này đã duy trì 3 phiên liên tiếp. Điều này cho thấy lực cầu không ổn định và khá yếu trong ngắn hạn. Nếu khối lượng vẫn duy trì mức thấp trong các phiên tới thì khó có thể kỳ vọng VN-Index sẽ tiếp tục tăng trưởng mạnh.

HNX-Index – Middle của Bollinger Bands có nguy cơ bị phá vỡ. Trong tuần qua HNX-Index giảm liên tục và test lại ngưỡng hỗ trợ mạnh là Fibonacci Retracement 261.8% và đường middle của Bollinger Bands (tương đương vùng 78 – 79.5 điểm). Thanh khoản sụt giảm trong phiên giao dịch cuối tuần 25/07/2014 cho thấy lực cầu bắt đáy là khá yếu khi thị trường giảm điểm.

Chỉ báo Stochastic Oscillator tiếp tục lao dốc trong phiên giao dịch ngày 25/07/2014. Chỉ báo này đã rơi xuống dưới mức 80 cho thấy rủi ro giảm điểm đang ở mức cao.

Fibonacci Retracement 261.8% và đường middle của Bollinger Bands (vùng 78 – 79.5 điểm) sẽ tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ cho HNX-Index trong ngắn hạn. Nếu HNX-Index tiếp tục ở bên trên các ngưỡng này thì xu hướng tăng trưởng ngắn hạn sẽ được duy trì.

Phân tích Market Strength

VS-Arms VN tăng trở lại trong phiên giao dịch ngày 25/07/2014 cho thấy bên bán chiếm ưu thế. EMA 5 ngày của VS-Arms VN đang đứng ở mức 1.03 cho thấy cung cầu cân bằng trong 5 phiên vừa qua. Tuy nhiên, trong 2 tuần gần đây chỉ số này có xu hướng tăng khá đều cho thấy bên bán đang dần lấy lại ưu thế trong giai đoạn cuối tháng 07/2014.

VS-LBR VN đạt mức 0.71 trong phiên giao dịch ngày 25/07/2014 cho thấy nhà đầu tư lớn tham gia mạnh trong phiên này. EMA 5 ngày đang đứng ở mức 0.68 cho thấy nhà đầu tư lớn tham gia mạnh vào thị trường trong tuần giao dịch vừa qua.

Phân tích Dòng tiền

Biến động của dòng tiền thông minh: Tuần giao dịch vừa rồi, VS-NVI VN có sự đảo ngược đáng chú ý khi chỉ số này nằm bên dưới EMA 5 ngày trong 5 phiên liên tiếp sau gần 3 tháng duy trì bên trên đường này. Điều này cho thấy dòng tiền thông minh đang rút ra thị trường trong ngắn hạn.

Điểm đáng chú ý là VS-NVI VN cũng đã phá vỡ EMA 20 ngày nên nguy cơ đảo ngược xu hướng dài hạn là khá cao.

Biến động của dòng tiền từ khối ngoại: Sau 2 phiên bán ròng đầu tuần, khối ngoại trở lại mua ròng 3 phiên liên tiếp trong tuần giao dịch 21 - 25/07/2014. Đường EMA 5 ngày của NetValForVN tiếp tục duy trì trên đường 0. Tuy nhiên, cần chú ý một động thái mới của khối ngoại là họ mua bán xen kẽ chứ không còn thuần túy mua ròng như giai đọan trước nên thị trường có thể biến động mạnh và bất ngờ trong ngắn hạn.

Do giao dịch của khối ngoại ảnh hưởng rất lớn đến tâm lý của nhà đầu tư cá nhân nên cần chú ý nếu tình trạng bán ròng quay trở lại trong thời gian tới.

II. CHIẾN LƯỢC DANH MỤC ĐẦU TƯ

Chiến lược trading cho từng trạng thái danh mục

Danh mục Tỷ trọng tiền mặt cao (trên 70%): Một số tín hiệu tích cực dài hạn đã dần xuất hiện trở lại nên nhà đầu tư có thể canh mua vào trong các phiên giằng co, điều chỉnh để tăng dần tỷ lệ cổ phiếu. Tuy nhiên, nên hạn chế mua vào quá mạnh vì nguy cơ giảm tiếp trong ngắn hạn vẫn còn.

Danh mục Tỷ trọng cổ phiếu cao (trên 70%): Nhà đầu tư đến lúc này vẫn còn tỷ trọng cổ phiếu cao cần xem xét bán ra để đưa danh mục về trạng thái trung gian nhằm phòng ngừa rủi ro ngắn hạn.

Danh mục Tỷ trọng cân bằng: Đây là danh mục phù hợp nhất trong hoàn cảnh hiện nay. Tuy nhiên, việc mua thêm khi đã có cổ phiếu trong tài khoản không được ủng hộ vì rủi ro thị trường trong ngắn hạn vẫn còn.

Chiến lược đề xuất bởi Mô hình định lượng

Cần lưu ý rằng Mô hình này được thiết lập để sử dụng cho trading ngắn hạn (theo chu kỳ từ T5 trở xuống).

HNX: Tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HNX hiện nay là: 76.92% cash/ 23.08% stocks.

Trong tuần vừa rồi, tỷ trọng cổ phiếu trên HNX đã tăng trở lại là một tín hiệu tích cực. Tuy nhiên, tỷ lệ này vẫn đứng ở mức thấp cho thấy quan điểm thận trọng của mô hình trong ngắn hạn.

Sự thận trọng của mô hình đã kéo dài gần như liên tục trong 2 tháng gần đây cho thấy rủi ro của thị trường vẫn khá cao.

HOSE: Mô hình Định lượng của chúng tôi đưa ra tỷ trọng danh mục đề nghị đối với sàn HOSE là: 80.01% cash/ 19.99% stocks.

Tỷ trọng cổ phiếu trên HOSE vẫn đang đứng ở mức thấp cho thấy mô hình vẫn đang thận trọng trong ngắn hạn. Cũng tương tực như HNX, quan điểm thận trọng này đã kéo dài nhiều tuần gần đây.