Hiện tượng "Tháng 2" – Điểm mới ở thị trường chứng khoán Việt Nam
Hiện tượng "Tháng 2" – Điểm mới ở thị trường chứng khoán Việt Nam
Việc quan sát diễn biến thanh khoản tháng 2 có ý nghĩa nhất định trong việc dự báo động thái giao dịch của nhà đầu tư cũng như xu hướng thị trường trong năm.
Hiện tượng tháng 1 (January Barometer) được coi là một trong những hiện tượng mang tính chu kỳ phổ biến nhất trên thị trường Mỹ và cũng lặp lại khá nhiều trên chứng khoán Việt Nam.
Tuy nhiên, chúng tôi cũng nhận thấy thị trường chứng khoán Việt Nam còn có một đặc điểm đã lặp lại khá nhiều lần trong các năm qua và có thể tạm gọi là ”Hiện tượng Tháng 2” về thanh khoản thị trường.
Sự trái chiều giữa tháng 1 và tháng 2 xảy ra thường xuyên
Trong đó, thanh khoản trong tháng 2, tháng trùng với dịp Tết Nguyên Đán, kỳ nghỉ dài nhất của thị trường chứng khoán Việt Nam, thường có diễn biến trái ngược hẳn với diễn biến của tháng 1 trong những năm qua.
Biểu đồ so sánh sự tăng trưởng thanh khoản giữa tháng 1 và tháng 2 của VN-Index, từ năm 2006 – 2014. Lưu ý: giai đoạn từ 2005 trở về trước, người viết không thống kê do thanh khoản thị trường không đủ lớn.
Biểu đồ so sánh sự tăng trưởng thanh khoản giữa tháng 1 và tháng 2 của HNX-Index, từ năm 2006 – 2014:
Diễn biến thanh khoản trong tháng 2 có tính dự báo cao
Các biểu đồ trên cho ta thấy các năm có sự tăng trưởng mạnh nhất trong thanh khoản tháng 2 là 2006, 2009, 2012, 2014. Trong đó, đáng kể nhất là hai năm 2006 và 2012, hai năm có mức thanh khoản tăng đột biến trong tháng 2 đã khởi đầu những con sóng tăng trưởng kéo dài ít nhất cả năm sau đó.
Ở chiều ngược lại, năm 2007, 2010, 2013 là các năm thanh khoản tháng 2 sụt giảm khá mạnh so với tháng 1, thì các năm 2007 và 2013 có đặc điểm là năm nối tiếp nhịp sóng tăng của năm trước, trong khi VN-Index tăng nhẹ trong năm 2010 .
Các năm có sự khác biệt ít nhất giữa tháng 1 và tháng 2 là 2008 và 2011 đều có mức giảm điểm khá mạnh, với mức giảm lần lượt là 66.0% và 27.5%.
Do đó, việc quan sát diễn biến thanh khoản tháng 2 cũng sẽ có ý nghĩa nhất định trong việc dự báo động thái giao dịch của nhà đầu tư cũng như xu hướng thị trường trong năm đó.
Sự sụt giảm thanh khoản trong tháng 1 là không đáng lo ngại
Nhiều nhà đầu tư cảm thấy lo ngại khi thanh khoản liên tục sụt giảm trong những tuần gần đây. Tuy nhiên, các con số thống kê lại cho thấy sự lo lắng này là không có cơ sở.
Bảng thống kê bên dưới thể hiện sự tăng trưởng/sụt giảm thanh khoản của VN-Index và HNX-Index trong tháng 1 so với tháng trước đó của giai đoạn 2006 – 2014.
Chúng ta có thể nhận thấy việc khối lượng khớp lệnh giảm trong tháng 1 xảy ra khá thường xuyên trong quá khứ, nên việc khối lượng giảm trong tháng 01/2015 không phải là một hiện tượng bất thường.
Một đặc điểm thú vị nữa là thông thường trong những năm mà khối lượng giảm trong tháng 1 thì năm đó cả HNX-Index và VN-Index đều tăng khá mạnh và ổn định. Còn những năm khối lượng tăng mạnh ngay trong tháng 1 thì lại thường là những năm giảm sâu của các chỉ số, điển hình là những năm 2007, 2008.
Bộ phận Phân tích Kỹ thuật, Phòng Nghiên cứu Vietstock
