Những “ngôi sao sáng” trong năm 2015
Những “ngôi sao sáng” trong năm 2015
Triển vọng kinh tế khả quan, cùng với kết quả năm 2014 được hoàn thành xuất sắc sẽ tạo động lực tăng trưởng trong năm 2015. Theo đó, các CTCK đánh giá một số cổ phiếu GAS, NBB, PDR, FMC sẽ là những “ngôi sao sáng” trong năm 2015.
GAS: Giá trung hạn tăng 17% nhờ giá dầu hồi phục
Mặc dù xu hướng giảm giá dầu làm mờ nhạt triển vọng của TCT Khí Việt Nam (HOSE: GAS) nhưng cơ bản đây là cổ phiếu có tiềm lực tài chính mạnh và độc quyền trong ngành khí đốt. CTCK Phú Hưng (PHS) kỳ vọng đà phục hồi giá dầu trong nửa đầu năm 2015 sẽ tạo động lực đưa giá GAS trung hạn lên giá mục tiêu 91,500 đồng/cp, tăng 17% so với hiện tại.
GAS là đơn vị độc quyền khai thác, nhập khẩu và phân phối khí tự nhiên ở Việt Nam. Hiện khoảng 85% nhu cầu khí thiên nhiên Việt Nam xuất phát từ ngành điện, 10% phân bón và 5% từ hàng công nghiệp. Ngoài ra, GAS còn chiếm lình thị trường khí hóa lỏng LPG thông qua hai công ty con PGS và PVG. Theo đó lợi thế của GAS trong ngành khí đốt và LPG Việt Nam là rất lớn khi nhu cầu sử dụng ngày càng tăng cao theo đà phát triển kinh tế.
Hiện GAS đối diện thách thức ở 2 mảng kinh doanh chính là LPG và khí khô. LPG chủ yếu là bán sỉ nên giá theo hợp đồng toàn cầu giảm mạnh sẽ ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh của công ty. Về khí khô, lợi nhuận từ việc điều chỉnh công thức giá khí mới áp dụng cho nhà máy điện chiếm hơn 80% sản lượng chưa tính vào kết quả kinh doanh 2014, do đó GAS có thể hồi tố khoản chênh lệch này trong thời gian tới.
Dựa trên giả định giá dầu sẽ phục hồi về mức 60 USD/thùng vào cuối năm 2015, PHS kỳ vọng doanh thu và lợi nhuận sau thuế của GAS sẽ ở mức tương được hoặc giảm nhẹ so với thực hiện 2014.
NBB: Giá mục tiêu 23,500 đồng/cp
Nhờ đóng góp từ ngành nghề kinh doanh chủ lực, lãi ròng 2015 của CTCP Đầu tư Năm Bảy Bảy (HOSE: NBB) được CTCK Bản Việt (VCSC) đánh giá khả quan, cổ phiếu có thể đạt giá mục tiêu 23,500 đồng/cp, tăng 17.5% so với giá hiện tại.
NBB đã thoái vốn khỏi 2 dự án gồm dự án BOT Cầu Rạch Miễu và nhà máy thủy điện Đá Đen mang lại thu nhập tài chính ước 14 tỷ đồng. Tuy nhiên việc thoái vốn mỏ titan Mộ Đức bị trì hoãn do bất đồng về trách nhiện giải tỏa mặt bằng.
Đầu năm 2015, NBB đã hoàn thành phát hành 32.3 tỷ đồng trái phiếu 10%/năm cho Creed Investment, sau khi đã phát hành 190 tỷ đồng nhằm tài trợ cho dự án City Gate. Creed cam kết mua 600 tỷ đồng trái phiếu doanh nghiệp NBB cho dự án này.
Dự án City Gate Tower triển khai vào quý 4/2014 mới bán được 70/1,092 căn, thấp hơn 10% dự báo của VCSC trong năm 2014 do đội ngũ nhân viên kinh doanh thiếu kinh nghiệm và thiếu chiến lược marketing.
VCSC dự báo năm 2015, NBB sẽ đạt lãi ròng ở mức 57 tỷ đồng, nếu tính thêm khoản tiền thu về từ thoái vốn mỏ titan dự kiến thu nhập tài chính sẽ đạt 118 tỷ đồng. Bên cạnh đó, phần lớn doanh thu 2015 của Công ty sẽ đến từ việc bán lô đất dự án ở Bạc Liêu, khởi động lại dự án dân cư Sơn Tịnh (Quảng Ngãi) và chuẩn bị khởi công xây dựng dự án Thủy sản Hill Villa (Hạ Long).
PDR: Triển vọng lợi nhuận 2015 khả quan
Giá cổ phiếu PRD của CTCP Phát triển BĐS Phát Đạt đã tăng đến 70% trong năm 2014 phản ánh thay đổi tích cực trong năm và triển vọng 2015. Theo đó CTCK Bảo Việt (BVS) đánh giá tích lũy trung và dài hạn đối với cổ phiếu PDR.
Giai đoạn 2015 -2017, PDR sẽ triển khai 4 dự án. Cụ thể Everich 2 gồm 130 căn block C chuẩn bị bàn giao và 200 căn chuẩn bị mở bán. Block B cũng sẽ được mở bán trong năm 2015. Everich 3 là dự án trọng điểm của PDR trong năm nay, trong đó block A hơn 500 căn sẽ triển khai xây dựng và mở bán trong năm 2015, bàn giao dự kiến vào năm 2017. Everich 6 với 300 căn hộ văn phòng và 400 căn hộ thương mại đang được triển khai xây dựng và sẽ mở bán trong vào quý 2 hoặc 3/2015. Lãi sau thuế kỳ vọng đạt 620 tỷ đồng trên tổng vốn đầu tư 1,322 tỷ đồng. Ngoài ra dự án BT Phan Đình Phùng tổng mức đầu tư 1,568 tỷ đồng sẽ triển khai trong quý 3/2015.
Nhận định về kế hoạch 2015, ban lãnh đạo khá tự tin về khả năng hoàn thành. EPS 2015 pha loãng trên vốn điều lệ mới 2,015 tỷ đồng sẽ ở mức 1,488 đồng, tương đương P/E là 9.5 lần, khá hấp dẫn đối với cổ phiếu bất động sản. Tuy nhiên điểm rơi lợi nhuận dự kiến sẽ vào quý 3 và 4/2015.
BVS đánh giá động lực tăng giá ngắn hạn của PDR chưa nhiều, phương án phát hành sẽ tạo áp lực pha loãng nên sau phát hành có thể xem xét tích lũy cổ phiếu này cho mục tiêu trung và dài hạn.
FMC: Năm 2015 dự kiến đạt những mục tiêu cao hơn
Với triển vọng kinh tế Việt Nam ký kết các hiệp định tự do thương mại như T.P.P, Hiệp định tự do thương mại khối EU, CTCP Thực phẩm Sao Ta (FMC) có thể gia tăng xuất khẩu cũng như giảm thuế nhập khẩu. Từ đó, năm 2015 dự kiến công ty có thể đạt những mục tiêu cao hơn.
Tại mức giá 23,500 đồng/cp, VCSC đánh giá FMC đang giao dịch với PE 2014 là 8.3 lần, EPS 2,850 đồng, trong khi trung bình của ngành thủy sản là 12.1 lần.
Năm 2014 FMC có khá nhiều thuận lợi để gặt hái doanh thu ấn tượng tăng 32%, lãi sau thuế tăng 78%. Cụ thể sản lượng tôm xuất khẩu tăng 20% đạt đến 90% công suất thiết kế, giá tôm tăng thêm 10%, đưa biên lợi nhuận gộp tăng thêm 1.5 %.
Dự kiến năm 2015, tiềm năng tăng trưởng sẽ đến từ Hiệp định T.P.P và FTA, khi đó thuế suất nhập khẩu vào Mỹ (chiếm 42% tổng kim ngạch xuất khẩu của FMC) và Nhật Bản (chiếm 40%) sẽ giảm, có thể là về mức 0% so với 6.4 – 7.2% hiện tại.
Bên cạnh đó, nhà máy chế biến tôm mới hoàn thành cuối năm 2014 sẽ góp phần làm tăng công suất thêm 20% lên hơn 14,300 tấn/năm.
-----------------------------------------
Khuyến nghị mua bán cổ phiếu của các công ty chứng khoán được trích dẫn lại có giá trị như một nguồn thông tin để nhà đầu tư tham khảo cho các quyết định đầu tư. Các khuyến nghị này có thể có những xung đột lợi ích với nhà đầu tư.
Trần Hạnh tổng hợp
