7 lý do Fed chưa nâng lãi suất trong tuần tới

7 lý do Fed chưa nâng lãi suất trong tuần tới

Joseph LaVorgna, nhà kinh tế trưởng người Mỹ của Deutsche Bank AG, vừa thay đổi quan điểm của mình về lịch trình nâng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed).

* “Fed sẽ gây hoảng loạn nếu tăng lãi suất trong tháng 9”

Trong báo cáo công bố hôm thứ Tư (09/09), ông đã đẩy lùi thời điểm dự báo diễn ra lần nâng lãi suất đầu tiên trong gần một thập kỷ của Fed cho đến tháng 10. Được biết, chỉ cách đây 2 tuần, ông và đội ngũ của mình dự báo rằng đà tăng trưởng bền vững của nền kinh tế Mỹ sẽ khiến Fed nâng lãi suất trong tháng 9 này.

Tuy nhiên, tình trạng lộn xộn trên các thị trường quốc tế và tỷ lệ lạm phát thấp duy trì trong một thời gian dài đã khiến các chuyên viên giao dịch hợp đồng trái phiếu tương lai và các nhà chiến lược giảm đặt cược vào việc nâng lãi suất trong tháng 9.

Theo đó, ông LaVorgna đã đưa ra 7 lý do khiến Fed chưa thể hành động tại cuộc họp chính sách diễn ra trong tuần tới.

 1. Các thị trường chứng khoán toàn cầu vẫn còn khá mong manh

Nguồn: Bloomberg

Chẳng hạn như tại Mỹ, chỉ số S&P 500 đã giảm 11% sau 6 phiên giao dịch trong tháng 8, mạnh gấp đôi mức điều chỉnh thông thường từng xuất hiện trước khi Fed bắt đầu nâng lãi suất.

2. Chỉ số đồng USD – chỉ báo quan trọng của Fed – tiếp tục tăng mạnh

Nguồn: Bloomberg

Trong các mô hình kinh tế của Fed, chỉ số đồng USD - thước đo diễn biến của đồng USD so với 6 đồng tiền lớn khác – tác động rất tiêu cực đến xuất khẩu ròng và do đó ảnh hưởng đến GDP thực.

3. Các thị trường tài chính vẫn chưa chuẩn bị tốt cho việc nâng lãi suất

Nguồn: Bloomberg

Các thị trường tài chính vẫn chưa sẵn sàng cho việc nâng lãi suất của Fed trong tháng này và lịch sử cho thấy rõ ràng rằng các nhà làm chính sách cũng không muốn điều này khiến các thị trường tài chính thất vọng.

4. Các thành viên chủ chốt của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) dường như đang rút lại sự ủng hộ đối với việc nâng lãi suất trong tháng 9

Ông LaVorgna đưa ra nhận định này dựa trên các phát biểu gần đây của Chủ tịch Fed khu vực Atlanta, Dennis Lockhart; Chủ tịch Fed khu vực New York, William Dudley; và Chủ tịch Fed khu vực San Francisco, John Williams.

5. Fed vẫn còn 2 cơ hội nâng lãi suất trong năm nay

Nguồn: Bloomberg

Vì Fed vẫn còn nhóm họp 2 lần nữa trong năm 2015 nên cơ quan này có thể đợi thêm một thời gian để xem liệu các thị trường tài chính toàn cầu đã ổn định hay chưa.

6. Vì vẫn còn 2 cuộc họp nữa nên Fed không sợ đánh mất niềm tin của thị trường

Theo cảm nhận của Deutsche Bank, Fed không có lý do gì để tin rằng việc giữ nguyên lãi suất trong tháng 9 sẽ ảnh hưởng đến thanh danh của cơ quan này và vẫn còn thời gian để nâng lãi suất trong năm nay.

 7. Lạm phát chưa có dấu hiệu sớm tăng trở lại

Nguồn: Bloomberg

Với các thông tin và lạm phát cơ bản vẫn còn thấp hơn so với mục tiêu của Fed trong 3 năm qua, các nhà thiết lập chính sách tiền tệ sẽ phải trả qua một giai đoạn khó khăn để giải thích với công chúng rằng tại sao họ lại nâng lãi suất.

Phước Phạm (Theo Bloomberg)