VinaCapital: Đầu tư cổ phần tư nhân của VOF có tỷ suất lợi nhuận cao nhất

VinaCapital: Đầu tư cổ phần tư nhân của VOF có tỷ suất lợi nhuận cao nhất

Tại Đại hội Nhà đầu tư thường niên năm 2015 tổ chức ngày 15/10/2015, VinaCapital cho biết khoản đầu tư vào cổ phần tư nhân mang lại tỷ suất lợi nhuận cao nhất trong 5 năm qua so với các hạng mục đầu tư khác.

* VinaCapital: Quỹ VinaLand đặt mục tiêu thoái hết vốn thu về 275 triệu USD

VN-Index kết năm tại mức 620-650?

Chia sẻ về môi trường đầu tư tại Việt Nam, ông Andy Ho - Giám đốc điều hành kiêm trưởng bộ phận đầu tư VinaCapital cho biết tác động gần đây nhất đến từ Hiệp định đối tác chiến lược xuyên Thái Bình Dương (TPP), Việt Nam sẽ hưởng lợi từ việc giảm thuế với khoảng 18,000 mặt hàng.

Hiện các nhà đầu tư đang dần ít quan tâm đến các kênh an toàn và chủ động chuyển sang đầu tư chứng khoán, bất động sản vì lạm phát và lãi suất giảm. Ông Andy Ho cho biết, nhiều chuyên gia từ các công ty chứng khoán cùng chung dự báo VN-Index sẽ ở mức 620-650 điểm. VinaCapital cho biết VN-Index tiếp tục giao dịch ở mức hấp dẫn so với các thị trường tương tự, nhưng khoảng cách về định giá được kỳ vọng sẽ thu hẹp khi thị trường tăng cả về chiều rộng và chiều sâu với chương trình cải cách của Chính phủ. Hiện P/E của Việt Nam thấp nhất so với các thị trường mới nổi khác với 11.1 lần, trong khi Singapore 12.8 lần, Thái lan 17 lần hay Malaysia 16.7 lần…

Tuy nhiên, về vấn đề tỷ giá, VinaCapital cho rằng nếu tiền đồng không đủ ổn định sẽ có thể khiến nhà đầu tư rút vốn khỏi thị trường chứng khoán.

Ông Andy Ho - Giám đốc điều hành kiêm trưởng bộ phận đầu tư VinaCapital

Fed sẽ chưa nâng lãi suất

Liên quan đến khả năng Fed tăng lãi suất, ông Andy Ho cho biết việc tăng lãi suất của Fed tùy thuộc vào yếu tố lạm phát (thấp) và tỷ lệ việc làm (chưa đủ mức độ) nên quyết định chưa tăng lãi suất. Từ nay đến cuối năm, khả năng Fed tăng lãi suất là không và có thể phải đến năm 2016.

Trong trường hợp Fed tăng lãi suất vào cuối năm 2015 này, nếu Trung Quốc tiếp tục phá giá thì Việt Nam có thể phá giá theo, lãi suất tại nhiều nước cũng sẽ tăng theo.

Ngoài ra, hiện việc phát hành trái phiếu Chính phủ đang gặp khó khăn, nếu muốn tăng tỷ lệ thành công thì sẽ phải tăng lãi suất trái phiếu.

Khoản đầu tư vào cổ phần tư nhân của VOF có lợi nhuận cao nhất

Về quỹ VOF, ông Andy Ho chia sẻ các khoản đầu tư vào cổ phần công ty tư nhân đang mang lại lợi nhuận cao nhất với tỷ lệ gần 21%/năm trong 5 năm qua, cổ phiếu niêm yết có tỷ suất lợi nhuận 10%/năm, còn các dự án bất động sản lãi báo lỗ 9%/năm.

Tình hình hoạt động của VOF

Cụ thể, liên quan đến khoản đầu tư vào cổ phiếu niêm yết, từ đầu năm đến nay, danh mục đầu tư của VOF hoạt động kém hơn các danh mục tương tự với mức giảm 4.4% trong khi các danh mục tương tự giảm 2.2%, còn mức giảm của VN-Index là 1.8%. Ông Andy Ho chia sẻ danh mục đầu tư của VOF giảm nhiều hơn VN-Index do VOF không đầu tư nhiều vào các cổ phiếu ngân hàng (chỉ đầu tư MBB) và đặt niềm tin nhiều vào các công ty dầu khí như PVD, PVS.

So sánh hoạt động của VOF với các loại hình khác

Còn khoản đầu tư cổ phần tư nhân giúp VOF thu về 23 triệu USD lợi nhuận gộp, tỷ suất lợi nhuận đạt 2.1 lần đối với các khoản thoái vốn toàn bộ và 2 lần đối với các khoản thoái vốn một phần.

VinaCapital cho biết chiến lược của VOF sẽ tập trung vào các thị trường nội địa như hàng tiêu dùng, gián tiếp vào bất động sản và các lĩnh vực khác như giáo dục, y tế, truyền thông, logistics, vật liệu xây dựng, nông/thủy sản, nghỉ dưỡng. Bên cạnh đó, VOF sẽ tăng các khoản đầu tư cổ phần tư nhân với giá trị 10-40 triệu USD, trong đó có một số doanh nghiệp đầu ngành đang tìm kiếm nhà đầu tư vào cổ phần thiểu số/không chi phối. Cổ phần hóa doanh nghiệp Nhà nước cũng giúp tạo ra nhiều cơ hội để tái xây dựng danh mục đầu tư OTC, một số khoản đầu tư thành công của VOF như Bảo vệ Thực vật An Giang (AGPPS), Vinamilk (VNM), Vinatex, Hóa chất Cơ bản miền Nam.

Forum One sẽ “thay thế” VNI và Vinaland

Một nội dung đáng chú ý tại Hội nghị lần này của VinaCapital là Quỹ Forum One - VCG Partners Vietnam (VVF), quỹ mở theo tiêu chuẩn UCITS (EU) lớn nhất tại Việt Nam hiện nay được thành lập vào tháng 7/2015. Kể từ khi thành lập, VFF giảm 3.8% trong khi VN-Index giảm 14.5%. VFF đặt mục tiêu lợi nhuận 15% mỗi năm.

Trước đó, do Quỹ Vietnam Infrastructure Limited (VNI) của VinaCapital dự kiến sẽ hết tuổi thọ hoạt động vào năm 2015 nên các nhà đầu tư đã quyết định tách VNI thành 2 quỹ gồm VVF tập trung đầu tư vào các thị trường niêm yết (theo yêu cầu của các nhà đầu tư mới từ châu Âu và châu Á) và quỹ thành viên còn lại đầu tư vào hạ tầng.

Quỹ còn lại của VinaCapital cũng có kế hoạch thoái vốn hoàn tất trong năm 2015 (sau khi được gia hạn thêm 3 năm từ năm 2012 để thoái vốn các khoản đầu tư) là VinaLand. Quỹ ước tính tổng khoản tiền có thể thu về khoảng 275 triệu USD đến tháng 5/2016, trong đó chi trả cho nhà đầu tư khoảng 115 triệu USD. Tính đến 31/08/2015, giá trị tài sản ròng của VinaLand ở mức 386 triệu USD, tương đương 0.9 USD/ccq, giá chứng chỉ quỹ ở mức 0.53 USD/ccq. VinaLand đã thoái vốn 22 khoản đầu tư và hiện còn khoảng 25 dự án từ Bắc đến Nam.

Minh Hằng