Hủy sạch giao dịch mua ngoại tệ kỳ hạn

17/03/2016 13:48
17-03-2016 13:48:19+07:00

Hủy sạch giao dịch mua ngoại tệ kỳ hạn

Ở biểu hiện điển hình này, kỳ vọng tỷ giá tăng trong ngắn hạn đã bị xóa bỏ một cách hoàn toàn...

 

Có lẽ nhiều con mắt trên thị trường sẽ nhìn về Ngân hàng Nhà nước, chờ đợi liệu có tiếp tục thực hiện lại loạt giao dịch kỳ hạn để gối đầu vùng tỷ giá mục tiêu cho quý 2/2016 hay không. Còn thực tế hành động của nhà điều hành có thể khác.

Như bài viết gần đây trên VnEconomy, linh hồn của cơ chế tỷ giá mới không hẳn là tỷ giá trung tâm, mà là cơ chế giao dịch kỳ hạn Ngân hàng Nhà nước đã, đang và sẽ tiếp tục làm.

Cũng ở một bài viết khác trên VnEconomy cách đây 5 năm, trong câu chuyện của “Người buôn tiền thời mở cửa” Trương Văn Phước (hiện là Phó chủ tịch Ủy ban Giám sát tài chính Quốc gia), có hình ảnh một người thầy với câu nói đến nay vẫn được dẫn lại như một góc nhìn kinh điển.

Ông Alexandre Xavier, người thầy tỷ giá đầu tiên dạy ông Phước nói, đại ý: chúng ta không cần biết tỷ giá là cái gì, mà điều cần biết là thị trường đang nhìn nó là cái gì và như thế nào.

Nói cách khác, đó là kỳ vọng của thị trường.

Những tháng cuối 2015, tỷ giá USD/VND có biểu hiện căng thẳng. Thị trường kỳ vọng sẽ có biến động mạnh, mức độ phá giá VND sẽ lớn. Ngân hàng Nhà nước liên tiếp đưa ra các giải pháp bình ổn, trong đó có cơ chế tỷ giá trung tâm.

Nhưng, như trên, một điểm huyệt trên thị trường đã được điểm trúng: kỳ vọng. Ngân hàng Nhà nước đưa ra cơ chế bán ngoại tệ kỳ hạn, dẫn dắt kỳ vọng thị trường theo mục đích của mình.

Ngày 31/12/2015, Ngân hàng Nhà nước mở hàng, lần đầu tiên, bán ngoại tệ kỳ hạn cho các ngân hàng thương mại. Giá bán USD mà nhà điều hành định cho cuối tháng 3/2016, qua giao dịch này, cao hơn 1% so với 31/12/2015.

Như đã đề cập rất nhiều trong thời gian qua, 1% đó là vùng tỷ giá mục tiêu, như “lái” hoặc “neo” kỳ vọng thị trường trong vùng đó.

Còn thực tế thì sao? Kỳ vọng của thị trường đã thay đổi như thế nào?

Các ngân hàng thương mại là những tổ chức lớn, điển hình và quá đủ để đại diện cho thị trường. Lượng đặt mua ngoại tệ qua giao dịch kỳ hạn nói trên, theo tìm hiểu của VnEconomy tại thời điểm đó, lên tới gần 1 tỷ USD. Đó là một kỳ vọng lớn.

Thế nhưng, đến cuối tháng 1/2016, đã có khoảng trên dưới 60% lượng hợp đồng các ngân hàng thương mại chủ động hủy ngang. Họ tự điều chỉnh ngay kỳ vọng của mình, tin vào vùng tỷ giá mục tiêu 1% đó, đúng hơn là tin rằng sẽ mua được trên thị trường với giá thấp hơn.

Họ đã đúng. Tỷ giá USD/VND liên tục rơi sâu. Đến độ ngày 1/2/2016 Ngân hàng Nhà nước phải chặn giá mua vào, hiện vẫn giữ mức chặn này ở 22.300 VND.

Thực tế đã và đang diễn ra, ngay cả khi đã có “tay to” đó chặn mua để “đỡ” tỷ giá ở mức 22.300 VND, giá giao dịch trên thị trường liên ngân hàng vẫn liên tục có nhiều phiên (cho đến đầu tuần này) nằm dưới mức 22.300 VND.

Gắn với thực tế và diễn biến trên, Ngân hàng Nhà nước đã mua vào lượng lớn, phải nói là cực lớn chỉ trong thời gian ngắn. Từ đầu tháng 2/2016 đến nay, quy mô mua vào đến cuối tuần qua đã khoảng 2,6 tỷ USD, không chừng có thể đạt cỡ 3 tỷ USD đến cuối tuần này.

Một thực tế khác, có thể nói là điển hình cho sự xóa bỏ hoàn toàn kỳ vọng tỷ giá tăng trong ngắn hạn vừa qua, các ngân hàng thương mại đã hủy sạch các hợp đồng mua ngoại tệ kỳ hạn với Ngân hàng Nhà nước.

Thị trường đã tự dưỡng được. Các ngân hàng đã tự mua được trên thị trường với giá thấp hơn, thay vì chờ hợp đồng mua kỳ hạn với Ngân hàng Nhà nước đáo hạn giá cao.

Đó là những diễn biến đã và đang thể hiện. Vậy tới đây thì sao?

Thông thường, có lẽ nhiều con mắt trên thị trường sẽ nhìn về Ngân hàng Nhà nước, chờ đợi liệu có tiếp tục thực hiện lại loạt giao dịch kỳ hạn để gối đầu vùng tỷ giá mục tiêu cho quý 2/2016 hay không.

Còn thực tế hành động của nhà điều hành có thể khác.

Bởi lẽ, khi thị trường đang ổn định thế này, nhiều khả năng Ngân hàng Nhà nước chưa vội. Mặt khác, mục đích của giao dịch bán ngoại tệ kỳ hạn là tạo niềm tin/cam kết với thị trường, nên nó chỉ nên được đưa ra khi thị trường thiếu niềm tin, khi xuất hiện kỳ vọng bất hợp lý trên diện rộng và tỷ giá có biểu hiện căng thẳng không do mất cân đối cung - cầu.

Minh Đức

vneconomy



MÃ CHỨNG KHOÁN LIÊN QUAN (1)

TIN CÙNG CHUYÊN MỤC

Doanh nghiệp báo cáo Thủ tướng: Ngân hàng cho vay 'rất nhỏ giọt'

“Hiện nay chỉ khoảng 30-35% doanh nghiệp nhỏ và vừa có thể tiếp cận vốn vay ngân hàng với tài sản thế chấp, cũng có một số ngân hàng thực hiện cho vay dựa trên tài...

Tăng trưởng 56.6% trong top đầu ngành ngân hàng, KienlongBank đẩy mạnh mục tiêu cho 2025

Cùng với dòng chảy công nghệ trong hành trình chuyển đổi thành Ngân hàng Số vào năm 2025 để kiến tạo nên những sản phẩm, dịch vụ đáp ứng mọi nhu cầu của khách hàng...

Các ngân hàng TPHCM đăng ký gói hỗ trợ doanh nghiệp đạt 517,065 tỷ đồng

Kết thúc việc đăng ký gói tín dụng ưu đãi để tham gia chương trình kết nối ngân hàng - doanh nghiệp trên địa bàn TPHCM trong năm 2025, đã có 18 thương hiệu ngân...

Sacombank ra mắt loa thanh toán đồng hành kinh doanh cùng khách hàng 

Nhằm đồng hành cùng người bán hàng là khách hàng cá nhân, hộ kinh doanh nhỏ lẻ, tiểu thương, chuỗi cửa hàng trong việc quản lý doanh thu hiệu quả, Sacombank triển...

Ngân hàng đề xuất có cơ chế đặc thù cho vay dự án lớn, trọng điểm quốc gia

Lãnh đạo các ngân hàng lớn như Vietcombank, Agribank, BIDV… đề xuất cần có cơ chế đặc thù để giảm thời gian thẩm định hồ sơ cho vay những dự án lớn, trọng điểm quốc...

Giảm lãi vay mua nhà: Nhiều người sợ chỉ là... quảng cáo

Anh Đức Long ở Hà Đông, Hà Nội cho hay: "Tôi đã hỏi nhiều nơi nhưng chính sách đều như nhau, lãi suất ưu đãi chỉ trong 3 tháng. Tôi e rằng đây là chiêu quảng cáo...

Tỷ giá ngày 27/2: Đồng USD và nhân dân tệ biến động trái chiều

Ngân hàng Nhà nước niêm yết tỷ giá trung tâm ngày 27/2 ở mức 24.696 VND/USD, tăng 28 đồng so với sáng 26/2 và với biên độ +/-5%, tỷ giá trần hôm nay là 25.930...

Tỷ lệ bao phủ nợ xấu của các ngân hàng tiếp tục cải thiện

Quyết định ngưng gia hạn Thông tư 02 về cơ cấu lại thời hạn trả nợ và giữ nguyên nhóm nợ, đặt ra nhiều câu hỏi về áp lực mà các ngân hàng sẽ đối mặt khi chính sách...

Vững nền tảng, tăng trưởng bền, SHB trả cổ tức cao

Các doanh nghiệp, ngân hàng có nền tảng tài chính vững mạnh, kết quả kinh doanh tăng trưởng đều, định hướng phát triển bền vững luôn đảm bảo lợi ích cổ đông, chi...

Cần xây dựng nền tảng huy động vốn bền vững hơn là phụ thuộc vào lãi suất

Trong bối cảnh hiện nay, thay vì dựa vào công cụ lãi suất huy động, các ngân hàng cần chủ động điều chỉnh chiến lược để thu hút nguồn vốn ổn định, đảm bảo tăng...

Cổ phiếu ngân hàng

Cổ phiếu bảo hiểm


TIN CHÍNH




Hotline: 0908 16 98 98