AAA: Cổ phiếu sẽ không bị pha loãng khi 300 tỷ trái phiếu được chuyển đổi

AAA: Cổ phiếu sẽ không bị pha loãng khi 300 tỷ trái phiếu được chuyển đổi

Ông Phạm Ánh Dương - Chủ tịch HĐQT CTCP Nhựa và Môi trường xanh An Phát (HNX: AAA) cho biết Công ty đã tính toán và đàm phán được với các trái chủ về thời điểm thực hiện chuyển đổi 300 tỷ đồng trái phiếu kèm chứng quyền sao cho cổ phiếu không bị pha loãng và đảm bảo lợi ích của các cổ đông.

Tháng 12/2015, để xây dựng nhà máy số 6 có tổng đầu tư 500 tỷ đồng, công suất 37,000 tấn/năm, Công ty đã huy động 300 tỷ đồng trái phiếu kèm chứng quyền kỳ hạn 3 năm từ Ngân hàng TMCP Quốc tế Việt Nam – Chi nhánh Hải Dương (VIB). Trái phiếu có lãi suất 5.6% trong năm đầu tiên và bằng lãi suất huy động cộng 0.1% ở các năm tiếp theo.

Ông Phạm Ánh Dương - Chủ tịch HĐQT Nhựa An Phát

Chia sẻ rõ hơn về loại trái phiếu này, ông Phạm Ánh Dương cho biết, khi nhà đầu tư mua trái phiếu kèm chứng quyền này sẽ có quyền chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu hoặc không chuyển. Đây là một hình thức huy động vốn linh hoạt và hiệu quả. Vào thời điểm phát hành trái phiếu, giá cổ phiếu AAA vào khoảng 12,500 đồng và giá chuyển nhượng được xác định là 11,500 đồng, theo quy định thì trái chủ có quyền chuyển nhượng quyền và chuyển đổi trái phiếu thành cổ phiếu sau 1 năm kể từ ngày phát hành. Việc chuyển đổi được chia làm nhiều đợt và tổng số lượng cổ phiếu dự kiến phát hành để chuyển đổi là 30 triệu cp (hiện AAA đang có 49.5 triệu cp đang lưu hành).

Ông Dương cho biết ngân hàng VIB Chi nhánh Hải Dương đã bán quyền chuyển đổi (chứng quyền) này cho một nhóm các nhà đầu tư đã biết và đầu tư tại AAA. Họ cam kết sẽ hỗ trợ Công ty nhiều hơn trong tương lai, đồng thời cũng đã đi thăm nhà máy và thể hiện sự tin tưởng vào triển vọng của Công ty. Trong thời gian vừa qua, Ban lãnh đạo đã làm việc và kiên trì thuyết phục các nhà đầu tư nắm giữ quyền chuyển đổi, tính toán thời điểm chuyển đổi cổ phiếu sao cho phù hợp nhất, đảm bảo tối đa lợi ích cho họ và các cổ đông hiện tại.

Sau một thời gian đàm phán, AAA đã đạt được thoả thuận là các nhà đầu tư sẽ không chuyển đổi 245,000 quyền mua (mỗi quyền ứng với 100 cp) trước tháng 6/2018, số còn lại là 55,000 quyền mua sẽ được tùy chọn thời điểm chuyển đổi sau tháng 12/2016. Đây là một điều kiện rất thuận lợi, thể hiện được sự tin tưởng của các nhà đầu tư với Ban lãnh đạo, đồng thời cũng tránh làm pha loãng số cổ phiếu hiện tại.

Ngoài ra, về việc pha loãng cổ phiếu, AAA cũng đã tính toán rất kỹ sau khi đã bàn bạc với các nhà đầu tư nắm giữ quyền chuyển đổi trái phiếu sang cổ phiếu. Cụ thể, AAA cố gắng duy trì trong ít nhất 3 năm tới, EPS không thấp hơn 2,000 đồng dựa trên cách tính như sau: Giả định cuối năm nay các nhà đầu tư chuyển đổi 55,000 quyền, vốn Công ty tăng lên khoảng 575 tỷ. Số cổ phiếu này sẽ niêm yết bắt đầu từ tháng 1/2017 nên vốn của AAA cho đến cuối năm 2016 vẫn là 520 tỷ. Lợi nhuận hợp nhất dự kiến năm 2016 khoảng 104 tỷ thì EPS năm 2016 là 2,000 đồng. Sang năm 2017 khi nhà máy 6 và 7 lần lượt đi vào hoạt động, doanh thu dự kiến khoảng 2,900 tỷ, lợi nhuận dự kiến khoảng 160 tỷ, trên mức vốn Công ty lúc đó là 575 tỷ thì EPS năm 2017 là 2,800 đồng. Năm 2018, sau chuyển đổi vốn công ty khoảng 820 tỷ, doanh thu dự kiến 3,500 tỷ, lợi nhuận 240 tỷ thì EPS vẫn khoảng 2,900 đồng.

Ông Dương cũng như Ban lãnh đạo AAA tin là như vậy sẽ hoàn toàn tránh được rủi ro pha loãng cổ phiếu cho các nhà đầu tư và hoàn toàn đảm bảo lợi ích của các cổ đông.

Kỳ vọng lớn vào “siêu nhà máy” số 6

Trở lại với nhà máy số 6, ông Dương chia sẻ đây được coi là “siêu nhà máy” có công suất thiết kế khoảng 37,000 tấn/năm, gần bằng công suất hiện tại của AAA. Nhà máy sẽ phục vụ các sản phẩm túi siêu thị, túi thời trang, túi thực phẩm, túi y tế cho thị trường Nhật. Dự kiến sau khi chạy đủ công suất, doanh thu của AAA sẽ tăng gấp đôi hiện tại, lợi nhuận cũng sẽ tăng mạnh, ít nhất cũng từ 60-70%.

Nhà máy số 6 được đầu tư hiện đại, máy móc được nhập khẩu từ Nhật Bản và Đài Loan theo các công nghệ tiên tiến nhất. Hệ thống nhà xưởng khép kín, hiện đại, theo tiêu chuẩn sản xuất đảm bảo vệ sinh an toàn thực phẩm của Nhật Bản với số vốn trên 500 tỷ đồng. Đến nay cơ bản AAA đã hoàn thiện xong các hạng mục xây dựng, đặt mua máy móc. Số tiền đã giải ngân khoảng 300 tỷ, số còn lại khoảng 200 tỷ sẽ được giải ngân hết trong năm nay. Tiến độ hoàn thiện xây dựng và lắp đặt bàn giao máy đảm bảo kế hoạch. Hiện, AAA đang tiến hành lắp máy, đào tạo công nhân và dự kiến tháng 6 sẽ đưa vào chạy thử nghiệm.

Đã có đơn hàng đến tháng 7, sản lượng nhận đạt 70% kế hoạch

Về hoạt động kinh doanh hiện tại, ông Dương cho hay năm nay AAA kinh doanh khá thuận lợi, đơn hàng kể từ đầu năm đến giờ luôn đầy đủ và Công ty đều phải cố gắng hết sức mới đáp ứng được nhu cầu của khách. Sản lượng quý 1/2016 đã tăng so với quý 1/2015 khoảng 47%. Đơn hàng đã kín cho tháng 7, hiện đang nhận cho các tháng cuối năm và sản lượng đã nhận khoảng 70% so với kế hoạch.

Đây là điều rất thuận lợi cho Công ty khi mà trong thời gian gần đây, các khách hàng ở các nước trong khối TPP có xu hướng muốn mở rộng tìm kiếm nhà cung cấp trong khối để làm việc. AAA đã đáp ứng được các yêu cầu của khách hàng và nhận được rất nhiều đơn hàng từ các thị trường mới như Mỹ, Nhật, Úc... Ban lãnh đạo tin rằng, từ quý 2 trở đi, An Phát sẽ ngày càng kinh doanh hiệu quả và ổn định. Dự kiến doanh thu quý 2 sẽ khoảng 500 tỷ, lợi nhuận sau thuế công ty mẹ khoảng 28-30 tỷ.