MBKE: Thị trường sẽ bứt phá kháng cự và tăng tiếp trong nửa đầu quý 3

13/07/2016 09:05

13-07-2016 09:05:01+07:00

Theo Báo cáo chiến lược quý 3/2016 của CTCK May Bank KimEng (MBKE), MBKE cho rằng khả năng bứt phá kháng cự sẽ thành công và đưa chỉ số lên các vùng cao hơn trong ngắn hạn nửa đầu quý 3. Trung hạn cả năm 2016, TTCK Việt Nam được MBKE dự báo vẫn sẽ tiếp tục di chuyển theo xu hướng tăng trung hạn được thiết lập từ năm 2013 và vẫn duy trì hiệu lực cho đến hiện tại.

Theo MBKE, những ngày đầu tiên của tháng 7 đang trôi qua với tâm lý nhà đầu tư được cải thiện mạnh mẽ sau biến cố Brexit, VN-Index đang dừng chân ngay vùng giá nhạy cảm – khu vực 640 điểm, vùng giá cao nhất mà chỉ số này từng đạt được kể từ năm 2009 đến nay. MBKE tin vào khả năng thành công trong việc bứt phá kháng cự và đưa chỉ số lên các vùng cao hơn trong ngắn hạn nửa đầu quý 3 với các lý do (1) tương quan định giá TTCK Việt Nam trong khu vực; (2) sự ủng hộ trong đà mua ròng của khối ngoại; (3) kết quả kinh doanh nửa năm sắp được công bố của các doanh nghiệp niêm yết; (4) câu chuyện “nới room ngoại” và thoái vốn của SCIC có thể được hâm nóng và (5) các ủng hộ từ góc nhìn phân tích kỹ thuật.

Cụ thể, về định giá TTCK Việt Nam, với mức định giá PE vào loại “trung bình thấp” đi kèm với tiềm năng tăng trưởng của các doanh nghiệp niêm yết ở mức cao trung khu vực, MBKE cho rằng Việt Nam sẽ tiếp tục là điểm sáng thu hút dòng vốn đầu tư nước ngoài và đây là lực đẩy quan trọng giúp thị trường trụ vững và tiến lên các mức điểm cao hơn.

Về dòng vốn ngoại, những đánh giá nhìn chung là sáng sủa về khả năng TTCK Việt Nam nói riêng và khu vực Đông Nam Á nói chung sẽ vẫn là tâm điểm chú ý của dòng vốn ngoại trong giai đoạn một năm tới. Bên cạnh đó, từ dự đoán năm 2016 có 4 lần điều chỉnh lãi suất, kỳ vọng của thị trường dần dần giảm về hai lần và đặc biệt sau khi sự cố Brexit xảy ra, ngày càng có nhiều hơn các dự đoán Fed sẽ không thể vội vã điều chỉnh tăng lãi suất khi những rủi ro tiềm tàng từ sự kiện Brexit đến hiện tại vẫn rất khó lượng hóa đầy đủ. Với kỳ vọng Fed nhiều khả năng sẽ giữ nguyên lãi suất đến ít nhất kỳ họp vào tháng 12, dòng tiền vẫn sẽ duy trì hoạt động tại khu vực các thị trường mới nổi trong giai đoạn tới.

Về kết quả kinh doanh của các doanh nghiệp niêm yết, năm 2016 vẫn được MBKE đánh giá là đầy thách thức, câu chuyện tăng trưởng kết quả kinh doanh sẽ không còn những lợi thế áp dụng cho cả ngành riêng biệt như trước đây mà tùy vào lợi thế cạnh tranh cũng như thế mạnh của mỗi công ty. MBKE khuyến nghị các công ty đầu ngành với sức khỏe tài chính lành mạnh và chiến lược khả thi như ngành thép, xuất nhập khẩu, cảng biển, xây dựng.

Với câu chuyện về “nới room” và sau đó là vấn đề thoái vốn của SCIC, MBKE cho rằng sẽ một lần nữa được “hâm nóng” trở lại trong ngắn hạn quý 3 và trung hạn cả năm 2016. MBKE vọng sẽ có nhiều hơn các doanh nghiệp thật sự được khối ngoại dành sự quan tâm lớn tiến hành “nới room”, và sau đó câu chuyện thoái vốn của SCIC tại một số doanh nghiệp đã đăng ký trước đó sẽ diễn ra thành công, tạo ra xung lực lớn hơn cho sự phát triển của các doanh nghiệp này nói riêng và thị trường nói chung.

Bên cạnh đó, góc nhìn phân tích kỹ thuật cũng ủng hộ xu hướng tăng tiếp diễn của thị trường. MBKE khẳng định xu hướng tăng trung dài hạn của thị trường hoàn toàn không có sự thay đổi, dù những vấn đề mang tính chất ngắn hạn hơn (chẳng hạn một pha điều chỉnh tương đối nào đó) sẽ là điều cần cân nhắc.

Đánh giá của MBKE cho trung hạn 6 tháng cuối năm 2016 vẫn là lạc quan với kỳ vọng xu hướng tăng sẽ là chủ đạo. Theo đó, VN-Index đang di chuyển khá lành mạnh trong một kênh giá tăng vừa phải đã kéo dài hiệu lực từ đầu năm 2016 đến nay. Điểm đặc biệt trong những di chuyển nửa đầu năm 2016 cần kể đến đó là khác với các năm trước (2014, 2015), đã không có những cú điều chỉnh sâu mà thay vào đó, thường sau khi tăng lên các vùng “tới hạn” của kênh giá tăng, VN-Index lựa chọn giải pháp thực hiện các pha điều chỉnh vừa phải và không kéo dài lâu (thường khoảng 1 tháng) và sau một chút tích lũy đi ngang để ít nhất quay lại vùng “trung tuyến” của kên giá tăng, sự đi lên sẽ lại một lần nữa được tái lập. Với giả định kênh giá tăng sẽ ít nhất còn duy trì trong giai đoạn quý 3/2016. Lo ngại của MBKE hiện nay là VN-Index đang tăng có phần hơi nhanh và bắt đầu bám gần hơn cạnh trên của kênh giá tăng. Khả năng điều chỉnh ngắn hạn có thể xuất hiện trong các ngày tới đây với vùng đỉnh ngắn hạn quanh khu vực 665-670 điểm.

Dù vậy, sự điều chỉnh nếu xảy ra cũng sẽ là một quá trình cân bằng khá lành mạnh với mức giảm nếu có sẽ ít có khả năng đưa VN-Index quay về trở lại dưới khu vực 640 điểm – vùng giá mà VN-Index đã xác lập thành công sự phá vỡ trước đó. VN-Index sau khi điều chỉnh sẽ tiếp tục hành trình đi lên lớn hơn được định hình bằng kênh giá tăng đang có của chỉ số này.

Trung hạn cả năm 2016, dù vẫn còn đó một số trở lực và các “rủi ro hệ thống” khó đoán định, TTCK Việt Nam được MBKE dự báo vẫn sẽ tiếp tục di chuyển theo xu hướng tăng trung hạn được thiết lập từ năm 2013 và vẫn duy trì hiệu lực cho đến hiện tại./.