Ai được hưởng lợi nhất nếu Fed nâng lãi suất?
Ai được hưởng lợi nhất nếu Fed nâng lãi suất?
Theo các chuyên gia phân tích của Goldman Sachs, lãi suất tăng không phải là điều tiêu cực cho tất cả các cổ phiếu.
MarketWatch vừa cho biết, theo một báo cáo nghiên cứu của Goldman Sachs được công bố hôm thứ Tư tuần trước, có thể hiện tại thị trường chứng khoán (TTCK) Mỹ đang lo lắng về một đợt tăng lãi suất trong thời gian tới, nhưng hành động “rủ nhau bán” nhằm đón đầu động thái sắp tới của Fed – được cho là sẽ xảy ra trước cuối năm nay – không phải là bước đi đúng đắn cho nhà đầu tư. Đặc biệt, ngân hàng đầu tư này thấy rằng ít nhất một lĩnh vực kinh tế sẽ có khả năng thu được lợi nhuận khổng lồ khi Fed thay đổi chính sách, đó là các ngân hàng.
Báo cáo trên đã liệt kê 6 công ty mà các chuyên gia phân tích của Goldman Sachs tin rằng “sẽ được hưởng lợi nhiều nhất từ việc tăng lãi suất”, và tất cả các công ty này đều thuộc lĩnh vực tài chính, đó là: Bank of America Corp., Bank of New York Mellon Corp., Citizens Financial Group Inc., Regions Financial Corp., Charles Schwab Corp., và Zions Bancorp.
Đối với những công ty này, “các chuyên gia phân tích của chúng tôi nhận thấy trung bình lợi nhuận điều chỉnh sẽ tăng 46% nếu lãi suất trở lại mức 3% như trước đây”, báo cáo viết.
“Nhiều nhà đầu tư hiện lo lắng về các tác động tiềm tàng lên cổ phiếu trong trường hợp Fed nâng lãi suất. Tuy nhiên, lãi suất tăng sẽ không phải là điều tiêu cực cho tất cả các cổ phiếu”, Katherine Fogertey, người đứng đầu nhóm nghiên cứu cho biết.
Lãi suất 3% chắc chắn còn lâu mới xảy ra.
Tháng 12 năm ngoái, Fed đã quyết định nâng lãi suất từ các mức thấp kỷ lục lên 0.25%-0.5%. Đó cũng là lần nâng lãi suất đầu tiên của ngân hàng trung ương này sau gần một thập kỷ và Chủ tịch Janet Yellen cũng cho biết những lần tăng tiếp theo sẽ được thực hiện “dần dần”. Nhiều chuyên gia phân tích tin rằng môi trường lãi suất thấp sẽ “tiếp thêm nhiên liệu” cho xu hướng giá lên trong nhiều năm tới trên TTCK.
Dù vẫn mong đợi ít nhất sẽ có thêm một đợt tăng lãi suất nữa trong năm 2016, nhưng nhà đầu tư đang có những ý kiến khác nhau về thời điểm chính xác xảy ra điều đó, và dẫn đến sự biến động cho thị trường trên phạm vi lớn.
Tuy nhiên, niềm tin ngày càng cao về việc lãi suất sắp tăng là một điều có lợi cho giới tài chính. Suốt 3 tháng qua, lĩnh vực này đã tăng 5.4%, mức tăng ấn tượng thứ hai trong S&P 500 sau ngành công nghệ.
Trên lý thuyết, các ngân hàng được hưởng lợi từ môi trường lãi suất ngày càng cao vì họ có thể tính phí cao hơn đối với khách hàng vay vốn. Lãi suất thấp có thể hạn chế cái gọi là “tỷ lệ thu nhập lãi cận biên” (NIM - là sự chênh lệch giữa mức phí các ngân hàng tính cho các khoản vay dài hạn và chi phí vay của riêng họ), yếu tố có thể khiến lợi nhuận sụt giảm. Trong quý 2 vừa qua, tỷ lệ thu nhập lãi cận biên của tất cả các ngân hàng Mỹ đạt mức 3.01%, giảm mạnh so với mức đỉnh 3.83% mà họ từng đạt được trong quý 1/2010.
Trong bối cảnh lãi suất cực thấp và chiến lược “dần dần” của Fed, phần lớn cổ phiếu của các công ty tài chính đều giảm giá trong năm nay, và trong số 6 cái tên được nhắc đến trong báo cáo của Goldman, chỉ có Zion là có mức tăng trưởng tốt hơn S&P 500 trong năm 2016.
Các chuyên gia phân tích Goldman cho rằng một cách hiệu quả để đầu tư vào các cổ phiếu ngân hàng có thể là thị trường quyền chọn vì nhiều nhà đầu tư “không thấy được khả năng tăng lãi suất là một chất xúc tác tích cực cho những cổ phiếu này”. Họ khuyên nhà đầu tư nên mua cả các quyền chọn mua 6 tháng và 12 tháng của các công ty tài chính. Mua quyền chọn mua là một cách để tiếp xúc với một cổ phiếu mà không sở hữu nó ngay lập tức và giúp cho nhà đầu tư có quyền mua một cổ phiếu ở một mức giá và thời gian đã được định trước./.
