Đi tìm nguyên nhân khối ngoại bán ròng rã Vinamilk
Đi tìm nguyên nhân khối ngoại bán ròng rã Vinamilk
Dù nguyên nhân khiến giá cổ phiếu của Công ty cổ phần Sữa Việt Nam - Vinamilk (HOSE:VNM) giảm giá trong ngắn hạn là gì thì VNM vẫn là một cổ phiếu có vị thế và triển vọng tốt trong trung và dài hạn mà giới đầu tư cần chú ý. Đây cũng chính là cơ hội mà giới đầu tư có thể tận dụng để mua được cổ phiếu tốt ở mức giá hợp lý.
* SCIC chốt giá khởi điểm đấu giá VNM ở mức 144,000 đồng/cp
Kể từ sau cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ, tỷ giá USD/VND đã tăng từ mức 22,300 đồng lên mức cao nhất đến 22,800, tức tăng khoảng 2% và nhiều khả năng sẽ tiếp tục tăng thêm vào cuối năm.
Đà tăng của tỷ giá có thể do ảnh hưởng từ việc giá đồng USD trên thị trường thế giới đã liên tục tăng cao trong thời gian qua trước kỳ vọng các chính sách của ông Donald Trump sẽ làm tăng chi tiêu, kích thích tăng trưởng kinh tế và Fed có thể sẽ tăng lãi suất trong tháng 12. Bên cạnh đó, mùa vụ cuối năm cũng đang đến gần, hoạt động tín dụng, xuất nhập khẩu sẽ tăng tốc và kéo theo nhu cầu đồng USD gia tăng.
|
Tỷ giá USD/VND trong năm 2016
 Nguồn: Bloomberg
|
Nhà đầu tư nước ngoài khi đầu tư vào Việt Nam thì phải đối mặt với rủi ro tỷ giá. Rủi ro tỷ giá là rủi ro do tác động của tỷ giá đối với khoản đầu tư, nếu VND giảm giá thì khoản đầu tư sẽ bị giảm giá trị tương ứng khi quy đổi ra ngoại tệ. Khi đó quyết định thường áp dụng là không đầu tư vào chứng khoán hoặc sẽ tìm cách thay thế chứng khoán bằng tài sản ngoại tệ.
Do vậy nhiều khả năng việc khối ngoại bán ròng liên tục trên thị trường trong những tuần gần đây là để phòng ngừa rủi ro này.
Hoạt động bán ròng của khối ngoại diễn ra mạnh trong đó giá trị bán ròng VNM lên đến gần 900 tỷ đồng từ 18/11 đến nay, cổ phiếu đứng thứ 2 trong danh sách bán ròng của khối ngoại là HPG cũng chỉ hơn 120 tỷ đồng.
VNM là cổ phiếu yêu thích của khối ngoại từ trước đến nay – lúc nào cũng kín room 49% (khi chưa mở room ngoại) do đó tỷ trọng cổ phiếu này trong danh mục của nhiều quỹ thường chiếm tỷ trọng lớn. Với thanh khoản đang khá tốt, cùng việc VNM chiếm tỷ trọng lớn trong danh mục thì rất có thể VNM sẽ là cổ phiếu được lựa chọn đầu tiên để tái cơ cấu danh mục phòng ngừa rủi ro.
Trong khoảng thời gian từ 21/11 đến 20/12/2016, Amersham Industries Ltd đăng ký thoái 1.62 triệu cp và The CH/SE Asia Investment Holding PTE Ltd đăng ký thoái hết gần 240,000 cp của CTCP Sữa Việt Nam (HOSE: VNM). Ở chiều ngược lại, DC Developing Markets Strategies PLC đăng ký mua 700,000 cp VNM.
Một nghi vấn khác đang được giới đầu tư lan truyền đó là việc khối ngoại đang bắt tay đè giá để có thể mua được VNM ở mức giá tốt trong đợt đầu giá sắp tới.
Mức giá khởi điểm SCIC đưa ra là 144,000 đồng/cp và giá đặt mua của nhà đầu tư không được thấp hơn giá khởi điểm và mức giá sàn mà SCIC đưa ra tại ngày chào bán (12/12/2016). Hiện mức giá VNM đang giao dịch là 129.000 đồng đang thấp hơn 12% so với mức giá khởi điểm.
Dù nguyên nhân khiến VNM giảm giá trong ngắn hạn là gì thì VNM vẫn là một cổ phiếu tốt có vị thế và triển vọng tốt trong trung và dài hạn mà giới đầu tư cần chú ý. Đây cũng chính là cơ hội mà giới đầu tư có thể tận dụng để mua được cổ phiếu tốt ở mức giá hợp lý.
Một số chiến lược phát triển của VNM trong năm năm tới gồm tăng trưởng doanh thu với mức tăng trưởng trung bình hằng năm 8-9%, để đạt mức tăng trưởng này, Công ty sẽ ưu tiên việc gia tăng sản lượng tiêu thụ trên cơ sở giá bán hợp lý cũng như phát triển thêm dòng sản phẩm cao cấp để lấy thêm thị phần; tăng trưởng thị phần trung bình từ 1-1.5% hằng năm đối với từng nhóm sản phẩm; nghiên cứu tạo ra nhiều sản phẩm mới; ưu tiên phát triển thị trường nội địa, đặc biệt là khu vực nông thôn; triển vọng tăng trưởng tại thị trường nước ngoài tiếp tục tăng cao (thị trường Campuchia) mức tăng trưởng bình quân mỗi năm đến hết năm 2024 dự kiến đạt khoảng 15%; tiếp tục tìm kiếm cơ hội M&A các công ty sữa tại các quốc gia khác.
Với chiến lược như trên, VNM đặt kế hoạch doanh thu 3 tỷ USD vào năm 2017 và trở thành 1 trong 50 nhà máy sữa lớn nhất thế giới./.
