Tản mạn đầu tư chứng khoán 2016: Một năm với những điều “kỳ lạ”

Tản mạn đầu tư chứng khoán 2016: Một năm với những điều “kỳ lạ”

Thị trường chứng khoán (TTCK) năm 2016 chất chứa biết bao nhiều điều kỳ lạ không thể lý giải được khiến cho nhà đầu tư hoang mang và việc lựa chọn cổ phiếu để chọn mặt gửi vàng bỗng chốc trở thành ác mộng.

Nhớ lại phiên giao dịch ngày đầu 28/7/2000, trên sàn chỉ có hai cổ phiếu REE và SAM. Khi đó, cung cầu chêch lệch quá nhiều, việc mua cổ phiếu không có nhiều sự lựa chọn nên nếu mua được thì xem như là “trúng số độc đắc” vì sau đó giá cổ phiếu tăng liên tục.

Sau 16 năm hình thành và phát triển, số lượng hàng hóa có sự tăng trưởng mạnh mẽ với 307 doanh nghiệp niêm yết trên sàn HOSE, hơn 400 doanh nghiệp trên sàn HNX và hơn 300 doanh nghiệp trên sàn UPCoM, nhà đầu tư có nhiều sự lựa chọn hơn. Song việc có cơ hội lựa chọn lại trở thành một ác mộng cho nhà đầu tư trước những biến động giá có thể nói là kỳ lạ, không cơ sở

Việc một cổ phiếu tăng mạnh nhiều phiên liên tiếp khi có thông tin thuận lợi thì rất bình thường. Còn nhớ, cổ phiếu DRC vào năm 2009, tăng giá một mạch từ 30,000 đồng lên 180,000 đồng, NTL từ 40,000 đồng lên đến 160,000 đồng hay trong năm 2015 thì HTL tăng từ giá 10,000 đồng lên 120,000 đồng. Lý do của các đợt tăng giá ấn tượng này đều bắt nguồn từ kết quả kinh doanh quá ấn tượng.

Trong năm 2016 cũng nổi lên trường hợp tăng giá mạnh mẽ là ROS, chào sàn ngày 16/09 với mức giá 12,600 đồng, sau hơn 3 tháng tính đến ngày 28/12/2016 đã chễm chệ tại mức giá 112,700 đồng với sự ngỡ ngàng của rất nhiều nhà đầu tư và đến thời điểm này vẫn không hiểu lý do vì sao lại tăng phi mã như vậy.

ROS là một doanh nghiệp vốn lớn nhanh như Thánh Gióng. Thành lập từ năm 2011 tại số vốn điều lệ ở dạng khiêm tốn khoảng 1.5 tỷ đồng, nhưng chỉ trong vòng 5 năm, vốn điều lệ của ROS đã đạt con số “khủng” với 4,300 tỷ đồng. Việc một doanh nghiệp tăng vốn điều lệ là chuyện bình thường khi sự nghiệp kinh doanh khởi sắc, việc tăng vốn để tăng năng lực và quy mô hoạt động là nhu cầu thiết thực.

Tuy nhiên, có hai yêu cầu cần xem xét khi một doanh nghiệp tăng vốn là phải xuất phát từ kết quả kinh doanh hiệu quả, bền vững, tích lũy đủ lớn và có phương án sử dụng vốn khả thi, hiệu quả hay cũng chỉ là “quay tay” cổ phiếu?

Còn vào khoảng cuối tháng 06/2016, vượt qua cú sốc Brexit, TTCK Việt Nam đã duy trì đà tăng tốt, tạo niềm tin và sự hưng phấn cho nhiều nhà đầu tư. Sự hưng phấn đã khiến nnhà đầu tư mạnh tay sử đụng đòn bẩy, mua đuổi giá những mã có tin tốt, tin đồn ngay cả khi định giá đã cao, kết quả là đột ngột nhận nỗi đau mang tên TTF. Cổ phiếu TTF sau khi đạt đỉnh ở mức giá 43,600 đồng/cp đã ngay lập tức giảm sàn từ ngày 19/7. Sau những chuỗi ngày giảm sàn, giờ giá TTF chỉ còn bằng bó rau muống ngoài chợ.

Hay trường hợp BII lập đỉnh vào cuối tháng 10/2016 với giá 22,000 đồng giờ thì chỉ còn 2,000 đồng, Ban lãnh đạo Công ty nhiều lần lên tiếng trấn an, biện hộ và kể cả là đổ lỗi cho công ty chứng khoán cắt giảm margin chứ không phải do hoạt động kinh doanh của Công ty.

Nhưng thực tế là, trên thị trường chứng khoán Việt Nam có nhiều công ty cổ phần, chỉ sau vài tháng đã biến thành công ty đại chúng lên niêm yết, có những công ty có tới hàng chục công ty con, công ty liên kết, tạo ra một "trận đồ đầu tư tài chính" cho mô hình hoạt động của họ biến doanh nghiệp thành máy ATM. Trục lợi từ chính doanh nghiệp mình làm chủ, nghe có vẻ phi lý vì ai lại đi rút ruột chính công ty của mình? Đừng bao giờ băn khoăn giá cổ phiếu trên thị trường tại sao lại thấp như vậy, phải chăng các “ông chủ” đang lỗ? Trong khi thực tế, họ đã rút sạch khoản đầu tư ban đầu và cổ phiếu chẳng qua chỉ còn là tờ giấy. Giờ thì các bạn có thể trả lời vì sao trên thị trường chứng khoán Việt Nam ngày càng xuất hiện nhiều triệu phú đô la, có những vị Chủ tịch với đồng lương “còm cõi”, nhưng có thể sắm du thuyền, mua siêu xe, và đắm chìm vào những bữa tiệc xa hoa.

Kết lại năm cũ, là sự khởi đầu một năm mới mang theo nhiều khát vọng của nhà đầu tư luôn mong thị trường chứng khoán Việt Nam là một thị trường giao dịch chứng khoán công bằng, công khai, minh bạch, có quy mô lớn và tính thanh khoản ngày càng cao, là một kênh đầu tư thật sự!./.