Đầu tư vào cổ phiếu có P/E hấp dẫn

24/04/2017 11:30
24-04-2017 11:30:00+07:00

Đầu tư vào cổ phiếu có P/E hấp dẫn

Với mức P/E tương đối thấp so với mặt bằng chung toàn ngành, cùng những kỳ vọng tăng trưởng chỉ tiêu kinh doanh, VIT, MBB, CVTDNP được khuyến nghị là “điểm đến” cho nhà đầu tư trung và dài hạn.

VIT: Động lực từ nhà máy mới

Với đặc điểm là công ty con của Tổng Công ty Viglacera, CTCP Viglacera Tiên Sơn (HNX: VIT) có thể tận dụng mạng lưới phân phối của công ty mẹ để tiết kiệm chi phí bán hàng, tối ưu hóa hiệu quả sản xuất. Cùng với đó, triển vọng của VIT trong năm nay và 2018 còn nằm tại nhà máy Mỹ Đức mới, tạo ra động lực tăng trưởng cho doanh thu và lợi nhuận trước thuế.

Được biết, trong quý 1/2017, VIT đã hoàn tất việc mua lại và cải tạo nhà máy gạch men Mỹ Đức tại Vũng Tàu, sản xuất gạch granite với công suất 2.5 triệu m2/năm. Tổng chi phí đầu tư là 200 tỷ đồng (đã bao gồm cả 5 tỷ đồng chi phí sản xuất thử và 5% chi phí trích lập dự phòng). Dự kiến dây chuyền 1 của nhà máy (công suất 1.5 triệu m2/năm) sẽ cho ra sản phẩm trong tháng 6/2017 và dây chuyền 2 (công suất 1 triệu m2/năm) bắt đầu sản xuất từ tháng 7/2017.

Theo đó, Công ty TNHH Chứng khoán Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (VCBS) tiếp tục đánh giá VIT là doanh nghiệp hội tụ đủ các yếu tố về ngành, tiềm năng tăng trưởng bền vững trong 2 năm tới trong ngành gạch. VCBS dự phóng doanh thu của VIT đạt 1,071 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 91.3 tỷ đồng, EPS kỳ vọng ước đạt 4,869 đồng. Như vậy, VIT đang được giao dịch với mức PE đạt 5.85x, khá thấp so với mức trung vị ngành là 7.7x. Đồng thời, với mức cổ tức tiền mặt dự kiến đạt 40% (tỷ suất cổ tức đạt 13.2%), giá mục tiêu VIT có thể đạt 37,905 đồng/cp.

Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn nên cẩn trọng trước những biến động của cổ phiếu VIT khi kế hoạch về phát hành và trả cổ tức được đưa ra (như đã phân tích ở trên) cùng với rủi ro thanh khoản thấp của cổ phiếu này.

Xem thêm tại đây

MBB: P/E tương đối thấp so với trung vị ngành

CTCP Chứng khoán Ngân hàng Đầu tư và Phát triển Việt Nam (HOSE: BSI) khuyến nghị mua cổ phiếu Ngân Hàng TMCP Quân Đội (HOSE: MBB) với mục tiêu 12 tháng tới là 23,000 đồng/cp.

Được biết, MBB có hoạt động tín dụng tăng trưởng nhanh trong năm 2016, tăng 24%, là mức cao nhất trong số các ngân hàng niêm yết tại Việt Nam. MBB còn nhiều room tăng trưởng tín dụng nhờ tỷ lệ LDR đạt 77%, thấp hơn mức trần tối đa của Ngân hàng Nhà nước.

Mặt khác, thu nhập ngoài lãi còn nhiều tiềm năng tăng trưởng, chỉ mới đạt 19% tổng thu nhập; trong khi đó, mức trung bình của các ngân hàng trên thế giới vào khoảng 40%. Về khả năng sinh lời, MBB được đánh giá sinh lời tương đối tốt với NIM đạt 3.57%, chỉ đứng sau VIB. Trong khi đó, CIR (chi phí hoạt động/thu nhập hoạt động) thấp, đạt 42.36%, chỉ cao hơn VCB. ROE của ngân hàng được kỳ vọng đạt 15% trong 3 năm tới, từ mức 12.15% hiện tại.

Đồng thời, tỷ lệ nợ xấu còn 1.32% vào cuối năm 2016, tổng tài sản nghi ngờ theo tính toán của BVS vào khoảng 20,000 tỷ đồng, chiếm 8.19% tổng tài sản. Tỷ lệ dự phòng rủi ro nợ xấu/tổng nợ xấu cao, đạt 103%. Nhờ đó chi phí dự phòng rủi ro tín dụng được kỳ vọng giảm mạnh, giảm 19% trong năm 2017, còn 1,641 tỷ đồng.

Với những luận điểm nêu trên, BSI dự báo lợi nhuận sau thuế của MBB năm 2017 đạt 3,654 tỷ đồng, tương đương EPS là 2,033 đồng/cp (đã trừ quỹ khen thưởng phúc lợi). Được biết, ngày 18/04/2017, cổ phiếu MBB được giao dịch tại giá 15,200 đồng/cp, tương đương P/E kỳ vọng và P/B lần lượt là 7.48x và 1.03x, thấp hơn nhiều P/E trung vị của ngành ngân hàng (14.72x), gần tương đương P/B trung vị của  ngành (1.06x).

Xem thêm tại đây

CVT: Kỳ vọng tăng trưởng từ việc mở rộng nhà máy CMC2

Kế hoạch cho năm 2017, CTCP CMC (HNX: CVT) dự kiến doanh thu đạt 1,300 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế đạt 170 tỷ đồng, tương ứng tăng tưởng 15% về doanh thu và giảm 10.5% về lợi nhuận so với mức thực hiện của năm 2016.

Đánh giá về chỉ tiêu trên, CTCP Chứng Khoán MB (HNX: MBS) cho rằng đây là một kế hoạch thận trọng phản ánh thực tế là trong năm 2017 các nhà máy của CVT tiếp tục chạy với công suất cao, tương đương với tình hình sản xuất của năm 2016. Trong khi năm 2017 CVT sẽ tiếp tục đầu tư mở rộng nhà máy CMC2 giai đoạn 3, do đó có thể phải phát sinh thêm chi phí. Song, MBS dự đoán CVT sẽ vượt kế hoạch năm 2017 và lợi nhuận có khả năng đạt được mức tương đương năm 2016 (hơn 150 tỷ đồng lãi ròng).

Cụ thể, với việc đầu tư mở rộng nhà máy CMC2 giai đoạn 3 trong năm 2017, thì nhiều khả năng kể từ tháng 12/2017 nhà máy này sẽ cho sản phẩm hoàn thiện để có thể bắt đầu cho doanh thu và lợi nhuận kể từ đầu năm 2018. Đây là yếu tố hỗ trợ tích cực cho chiến lược đầu tư dài hạn vào doanh nghiệp như CVT.

Bằng phương pháp định giá FCFE, FCFF và căn cứ trên các giả định CVT sẽ hoàn thành tăng vốn trả cổ tức 40% cổ phiếu và 10% tiền mặt và hoàn thành kế hoạch doanh thu và lợi nhuận năm 2017, MBS đưa ra mức định giá hợp lý với cổ phiếu CVT ở mức 42,000 đồng/cp (đã tính pha loãng cổ phần khi phát hành thêm 40% trả cổ tức 2016).

Xem thêm tại đây

DNP: Cổ phiếu đầu tư tăng trưởng với mức P/E hấp dẫn

Năm 2016, CTCP Nhựa Đồng Nai (HNX: DNP) đã kết nạp thêm 2 đơn vị thành viên mới là CTCP Nhà máy nước Đồng Tâm và CTCP Nhựa Tân Phú. Thông qua đó, mô hình tổ chức mới của DNP được định nghĩa rõ ràng hơn. Cụ thể, DNP sẽ tổ chức lại theo mô hình công ty đầu tư (Investment Holding), gồm nhiều đơn vị thành viên, tập trung cho 2 ngành chiến lược là nhựa và nước sạch.

Với ngành nhựa, việc đầu tư vào Nhựa Tân Phú (TPP) giúp DNP hoàn thiện chuỗi 3 công nghệ chính trong sản xuất nhựa. Thương vụ này sẽ giúp DNP tiến bước vào mảng ống nhựa dân dụng uPVC, PPR và thực hiện nghiên cứu sản xuất nhóm ngành nhựa gia dụng; đây là hai nhóm ngành nhựa có biên lợi nhuận tương đối hấp dẫn.

Bên cạnh đó, việc đầu tư vào ngành nước cũng sẽ tác động tương hỗ tới đầu ra của mảng nhựa hạ tầng, giúp DNP tiếp tục thống trị thị trường trong nước về ống nhựa hạ tầng HDPE. Ngược lại, lợi thế về ống nhựa hạ tầng và kinh nghiệm thi công sẽ giúp DNP triển khai những dự án nhà máy nước hiệu quả hơn.

DNP đặt kế hoạch kinh doanh 2017 tăng trưởng 40% so với 2016 về cả doanh thu và lợi nhuận với động lực tăng trưởng chính đến từ nước sạch, nhựa dân dụng và nhựa công nghiệp. Trong năm 2017, DNP cũng đặt kế hoạch tăng vốn điều lệ lên 500 tỷ, phục vụ quá trình đầu tư các nhà máy nước và giảm gánh nặng nợ vay hiện tại.

Với động lực từ những mảng kinh doanh mới (nhựa công nghiệp, nhựa dân dụng, nước sạch), CTCP Chứng khoán FPT (HOSE: FTS) kỳ vọng DNP sẽ có những bước tiến mới trong tăng trưởng doanh thu cũng như cải thiện đáng kể biên lợi nhuận.

Cổ phiếu DNP đang giao dịch với mức P/E là 7.3, nhựa vẫn chiếm 94% trong cơ cấu lợi nhuận của DNP và P/E chung ngành nhựa khoảng 10-11. Theo kế hoạch tăng vốn điều lệ và kế hoạch sản xuất kinh doanh 2017 được đánh giá hoàn toàn khả thi với lợi nhuận của cổ đông công ty mẹ đạt gần 121 tỷ đồng. Hiện tại, cổ phiếu DNP được giao dịch với mức P/E kỳ vọng đạt 6.3, đây là mức P/E khá hấp dẫn cho một cổ phiếu đầu tư tăng trưởng như DNP.

Xem thêm tại đây

....................................................................

Khuyến nghị mua bán cổ phiếu của các công ty chứng khoán được trích dẫn lại có giá trị như một nguồn thông tin để nhà đầu tư tham khảo cho các quyết định đầu tư. Các khuyến nghị này có thể có những xung đột lợi ích với nhà đầu tư./.





MÃ CHỨNG KHOÁN LIÊN QUAN (13)

TIN CÙNG CHUYÊN MỤC

MBS rút ra được điều gì từ vụ công ty chứng khoán bị hacker tấn công?

"Các nhà đầu tư sẽ quan tâm hơn đối với an ninh an toàn của các công ty chứng khoán (CTCK), sẽ tìm hiểu các CTCK đầu tư ra sao cho hệ thống công nghệ thông tin, an...

Góc nhìn 29/03: Hạn chế mua mới?

VCBS đánh giá VN-Index sẽ gặp khó khăn khi tiếp cận lại khu vực 1,290-1,300 điểm nên nhà đầu tư khuyến nghị các nhà đầu tư hạn chế mua mới tại thời điểm hiện tại.

Nhận diện cơ hội và rủi ro của thị trường chứng khoán Việt Nam 2024

Chuyên gia cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian tới sẽ có nhiều kỳ vọng nhưng cũng không thiếu rủi ro.

Chứng khoán Vietcap: Ngành điện kỳ vọng hồi phục khi kế hoạch triển khai QHĐ8 được ban hành

Trong buổi hội thảo tổ chức chiều ngày 27/03 về triển vọng ngành điện và xây lắp điện, Chứng khoán Vietcap (HOSE: VCI) nhận định mảng xây lắp điện có triển vọng cao...

Góc nhìn 28/03: Dừng mua, cân nhắc chốt lời cổ phiếu?

Theo CTCK Beta, nhiều khả năng áp lực chốt lời sẽ duy trì ở mức cao khi VN-Index vẫn đang nằm trong vùng kháng cự mạnh 1,280-1,300 điểm. Vì vậy, nhà đầu tư nên thận...

SSI Research: Đường Quảng Ngãi có thể tăng cổ tức tiền mặt lên 45-50% trong 2025

Theo tài liệu họp ĐHĐCĐ, CTCP Đường Quảng Ngãi (UPCoM: QNS) dự kiến nâng tỷ lệ cổ tức 2023 lên 40% bằng tiền (4,000 đồng/cp). Với mức lợi nhuận cao, SSI Research dự...

Góc nhìn 27/03: Sớm tiến lên khu vực 1,300 - 1,310?

VCBS cho rằng thị trường đang có dấu hiệu sideway tích lũy và nếu thanh khoản vẫn gia tăng ổn định thì VN-Index sẽ sớm tiến lên khu vực 1,300-1,310 điểm.

Vietstock LIVE #7: Chuyên gia "điểm mặt" những rủi ro lớn nhất đối với thị trường chứng khoán

Bên cạnh tối đa hóa lợi nhuận thì quản trị rủi ro danh mục đầu tư cũng đóng một vai trò rất quan trọng. Chủ đề Vietstock LIVE #7: “Các Rủi Ro Của Thị Trường” sẽ...

Góc nhìn 26/03: VN-Index khả năng giảm điểm trong ngắn hạn

Nhiều công ty chứng khoán (CTCK) cho rằng xu hướng ngắn hạn sắp tới của VN-Index nhiều khả năng giảm điểm, nhà đầu tư được khuyên thận trọng.

Cổ phiếu GIL, LHG và TNH có tiềm năng?

Các công ty chứng khoán (CTCK) khuyến nghị mua GIL với mảng bất động sản khu công nghiệp (KCN) sẽ là động lực tăng trưởng mới; mua LHG dựa trên triển vọng tích cực...


TIN CHÍNH




ĐỌC NHIỀU NHẤT


Hotline: 0908 16 98 98