FCM tăng dốc đứng do đâu?

FCM tăng dốc đứng do đâu?

Đột ngột kịch trần 5 phiên liên tiếp ngay sau thông tin lãi lớn quý 2 được công bố, đến nay vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại. Theo đó, chỉ sau 11 phiên giao dịch, giá cổ phiếu CTCP Khoáng sản Fecon (HOSE: FCM) đã đạt mức tăng 62%.

Không những vậy, khối lượng giao dịch cũng tăng chóng mặt từ vài trăm ngàn cổ lên hàng triệu cổ phiếu mỗi phiên, riêng hôm 04/07 đạt gần 4 triệu đơn vị khớp lệnh, tương đương giá trị đạt 32 tỷ đồng.

Giao dịch cổ phiếu FCM thời gian gần đây

Nhắc về lịch sử giao dịch của cổ phiếu FCM, chào sàn vào tháng 5/2013 với mức giá 13,300 đồng/cp, 5 tháng sau đó nhanh chóng giảm hơn một nửa về mức 6,000 đồng/cp (08/10/2013). Bẵng đi một năm cổ phiếu FCM mới chào đón một sóng tăng mới, trước thông tin tăng vốn từ 268 tỷ lên 410 tỷ đồng (cuối tháng 6/2014). Tuy nhiên, cũng kể từ đó thị giá cổ phiếu FCM liên khúc sụt giảm, lượng giao dịch cũng lèo tèo.

Giao dịch cổ phiếu FCM từ lúc niêm yết đến nay

Đến phiên 21/07, ngay sau khi thông tin lãi lớn trong quý 2/2017 giúp Công ty thực hiện đến 82% chỉ tiêu lãi ròng sau nửa đầu năm, giá cổ phiếu trên thị trường lập tức kịch trần và duy trì 5 phiên liền sau đó.

Rồi sau 2 phiên “lấy sức”, giá cổ phiếu FCM lại tiếp tục tím 3 phiên với lượng giao dịch tăng mạnh lên hàng triệu cổ mà không cần thông tin hỗ trợ gì thêm.

6 tháng đầu năm 2017 đạt 82% kế hoạch lãi ròng có phải là nguyên nhân đẩy giá?

Kết thúc quý 2/2017, Công ty ghi nhận hơn 18 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế hơn, tăng 84% so với cùng kỳ năm trước. Công ty cho biết, trong kỳ do doanh thu hoạt động tăng đến 38 tỷ đồng, tỷ trọng giữa giá vốn và doanh thu giảm đáng kể từ mức 85.4% (quý 2/2016) xuống 77.2% đã khiến FCM tăng lãi ròng mạnh. Theo đó, lũy kế 6 tháng đầu năm, Công ty đạt 23 tỷ lãi ròng, tăng 39% so với cùng kỳ năm 2016. Tính đến ngày 30/06/2017, FCM đã thực hiện đến 82% kế hoạch lợi nhuận sau thuế.

Tiến sát đích kế hoạch kinh doanh là vậy, nhưng cũng phải nói lại một phần do kế hoạch kinh doanh 2017 của FCM sụt giảm đáng kể so với thực hiện 2016. Trả lời về vấn đề này, tại ĐHĐCĐ vừa qua Công ty cho biết do trong năm 2016 ghi nhận thành quả đột biến nhờ khoản thu thương mại 130 tỷ đồng từ Nhiệt điện Long Phú, 7 tỷ đồng từ việc bán tài sản của Fecon Hải Đăng cộng với phần lợi nhuận có phát sinh bất lợi thế thương mại 12.8 tỷ từ việc mua mỏ Hải Đăng. Còn chỉ tiêu 2017, Công ty đã cân đối dựa trên giá trị thị trường, các hợp đồng có thể tham gia và các dự án có thể thực hiện được.

Được biết, dự kiến 2017 Công ty sẽ mở rộng Dự án nhà máy sản xuất cọc bê tông li tâm dự ứng lực cường độ cao về phía Đông của dây chuyền sản xuất số 2 thêm khoảng 4.5 ha, vốn đầu tư dự kiến 10 tỷ (bao gồm đền bù và san lấp mặt bằng). Cùng với đó, FCM cũng đầu tư 15 tỷ đồng để nghiên cứu sản xuất các loại bê tông đúc sẵn phục vụ cho các dự án biến đổi khí hậu, cống thoát nước, kè sông,… và chi 20 tỷ đồng cho công tác nâng cấp máy móc thiết bị phục vụ sản xuất.

Về hợp đồng, là công ty con với 36% vốn trong tay CTCP Fecon, FCM là một trong những mắc xích của dây chuyền sản xuất khép kín với 90% đầu ra tại FCM được tiêu thụ tại Fecon, 10% còn lại tại thị trường bên ngoài. Năm 2017, FCM dự kiến thực hiện 5 hợp đồng cung cấp đầu vào cho họ Fecon, cụ thể:

Nhiều năm liền lợi nhuận đi lùi, không đạt kế hoạch đề ra (2013-2015), duy chỉ năm 2016 khả quan hơn nhờ ghi nhận lãi từ hoạt động khác. Song, năm 2017 lại đặt kế hoạch thận trọng, liệu rằng bức tranh kinh doanh có đủ sức để đẩy giá cổ phiếu lên. Chưa kể đến, mặc dù ghi nhận lãi lớn, nhưng biên lãi ròng vẫn ở mức khá thấp, con số theo kế hoạch 2017 chỉ đạt 5%, giảm hơn 1% so với năm 2016. Thị trường cọc ngày càng cạnh tranh về giá, cung vượt cầu là lý do FCM để giải thích cho câu chuyện biên lợi nhuận thấp. Như vậy, hiệu suất kinh doanh cải thiện tại FCM không thể là chuyện một sớm một chiều, liệu rằng giá cổ phiếu tăng trần có là “quá trớn”, và sẽ kéo dài bao lâu?

Kết quả kinh doanh FCM giai đoạn 2011-2016 và kế hoạch 2017 Đvt: Tỷ đồng