Kết thúc hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu đầu tiên của Việt Nam: Ai lời, ai lỗ?

Kết thúc hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu đầu tiên của Việt Nam: Ai lời, ai lỗ?

Kết thúc ngày giao dịch cuối cùng (17/08), mã VN30F1708 đóng cửa tại 744.6 điểm, cao hơn 1.4 điểm so với mức đóng cửa của VN30 là 743.2.

Tại ngày giao dịch cuối cùng, giá VN30F1708 và VN30 khá tương đồng, ngay đầu phiên, VN30F1708 tăng giá lên 748.5 điểm đồng thời VN30 cũng nhích lên 750.3. Tuy nhiên tình thế đảo ngược đến cuối phiên 17/08, VN30F1708 đóng cửa tại 744.6 điểm, cao hơn mức đóng cửa của VN30 là 743.2 điểm. Theo đó mang lại khoản lợi nhuận cho nhà đầu tư nắm giữ vị thế bán bởi giá thanh toán cuối cùng (final settlement price) của hợp đồng tương lai được VSD xác định theo nguyên tắc chênh lệch so với giá trị đóng cửa của chỉ số cơ sở. Tương ứng là sự thua lỗ nếu nhà đầu tư nắm giữ vị thế mua.

Diễn biến của VN30 trong ngày 17/08

VN30F1708 là mã hợp đồng tương lai được đưa vào giao dịch từ ngày 10/08/2017 với giá tham chiếu 758 điểm. Tại phiên đầu, giao dịch trên thị trường mang tính chất thăm dò là chính và nhiều lệnh đẩy vào hệ thống được thực hiện bởi các môi giới nhằm “test” sản phẩm mới. Nhà đầu tư vẫn còn tâm lý dè chừng, quan sát và chưa nắm nhiều về thị trường phái sinh. Giá trị giao dịch trong ngày đầu tiên khiêm tốn ở mức 36.5 tỷ đồng với khối lượng gần 500 hợp đồng khớp lệnh. Các ngày tiếp theo, giao dịch có phần sôi động hơn và thanh khoản cũng tăng dần. Sau 1 tuần giao dịch, đến ngày 17/08, khối lượng giao dịch tăng lên hơn 2,380 hợp đồng, đạt giá trị gần 180 tỷ đồng.

Khối lượng và giá trị giao dịch HĐTL trên HNX qua 1 tuần Nguồn: HNX

Nhận định về thị trường chứng khoán phái sinh, ông Nguyễn Tuấn Cường, Giám đốc Phát triển sản phẩm Phái sinh của VNDirect dự báo sẽ biến động tương tự với thị trường phái sinh của Thái Lan - là thị trường khá tương đồng với Việt Nam. Ông Cường cho biết, số hợp đồng giao dịch bình quân tại thị trường phái sinh Thái Lan trong năm đầu tiên chỉ là 1,204 và tăng mạnh từ năm thứ 2 lên 5,219 giao dịch (+333%). Sau 5 năm, số lượng hợp đồng giao dịch bình quân của thị trường Thái đạt 18,676 giao dịch/ngày, tốc độ tăng trưởng bình quân đạt 73%.

Để có lợi nhuận trong thị trường phái sinh, theo ông Nguyễn Tuấn Cường, nhà đầu tư nên lựa chọn chiến thuật đầu tư phù hợp với phong cách và phương pháp đầu tư của mình. Với nhà đầu tư ưa rủi ro, thích giao dịch ngắn có thể giao dịch trong ngày hay đóng vị thế trước khi đáo hạn. Nhà đầu tư cũng có thể tìm kiếm lợi nhuận thông qua đầu cơ chênh lệch giá bằng cách mua hợp đồng tương lai kỳ hạn đang được định giá thấp hơn giá trị, đồng thời bán hợp đồng tương lai kỳ hạn đang được định giá cao hơn giá trị hợp lý. Ngoài ra, nhà đầu tư có thể phòng ngừa rủi ro bằng cách tham gia vị thế bán hợp đồng tương lai khi dự báo chỉ số sẽ giảm nhưng không muốn bán danh mục cổ phiếu hiện tại./.