Chứng khoán phái sinh 21/11: Basis tiếp tục mở rộng

20/11/2018 19:30

20-11-2018 19:30:00+07:00

Basis âm phản ánh quan điểm thận trọng của giới đầu tư phái sinh về xu hướng của VN30-Index. Tuy vậy, với sự tăng trưởng mạnh mẽ của nhóm cổ phiếu trụ về cuối phiên sẽ là bệ đỡ tốt giúp thị trường cơ sở củng cố đà hồi phục.

I. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH NGÀY 20/11/2018

Các hợp đồng phái sinh kỳ hạn ngắn đồng loạt tăng điểm trong phiên hôm nay. VN30F1812 (F1812) tăng 0.03%, đạt 881.30 điểm. VN30F1901 (F1901) tăng 0.12%, dừng tại mức 881.00 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 893.09 điểm.

Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 32.49% so với phiên hôm trước. Cụ thể, khối lượng giao dịch F1812 tăng 31.68%, có 117,888 hợp đồng được khớp lệnh. Trong khi F1901 đạt 326 hợp đồng, tăng 1.56%.

Sau phiên tăng điểm mạnh, VN30-Index xuất hiện các nhịp rung lắc trong phiên hôm nay. Diễn biến trên thị trường phái sinh nhìn chung có sự đồng thuận với thị trường cơ sở. Các hợp đồng tương lai kỳ hạn ngắn đều ghi nhận diễn biến giằng co mạnh trước khi quay trở lại với xu hướng tăng trưởng vào cuối phiên chiều.

Đồ thị trong phiên của VN30F1812

Nguồn: https://ta.vietstock.vn/

Việc giao dịch các hợp đồng phái sinh diễn ra khá khó khăn khi basic duy trì mức âm khá cao, kết phiên đạt -11.79 điểm. Basis âm phản ánh quan điểm thận trọng của giới đầu tư phái sinh về xu hướng của VN30-Index. Tuy vậy, với sự tăng trưởng mạnh mẽ của nhóm cổ phiếu trụ về cuối phiên sẽ là bệ đỡ tốt giúp thị trường cơ sở củng cố đà hồi phục.

Biến động VN30F1812 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

II. ĐỊNH GIÁ HỢP LÝ CÁC HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/11/2018, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

III. PHÂN TÍCH CUNG CẦU KHỐI NGOẠI

Diễn biến tâm lý nhà đầu tư nước ngoài có phần bi quan trong phiên giao dịch 20/11/2018. Khối ngoại bán ròng trở lại khiến khối lượng bán các hợp đồng tương lai tăng mạnh, trong khi khối lượng mua giảm.