Vietstock Daily – Ngày 01/09/2010
Yếu tố vĩ mô và tâm lý tiếp tục hỗ trợ thị trường
(Vietstock) – Chúng tôi cho rằng, chứng khoán đang được hỗ trợ bởi một số yếu tố vĩ mô tích cực. Phiên giao dịch ngày Thứ 4 thị trường có thể điều chỉnh nhẹ trước những ảnh hưởng tiêu cực từ chứng khoán thế giới và áp lực chốt lời. Tuy nhiên, nhiều khả năng thị trường tiếp tục lạc quan trong những phiên giao dịch tới.
I. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG NGÀY 01/09/2010
Chứng khoán Việt Nam tiếp tục có một phiên phục hồi mạnh mẽ bất chấp sự điều chỉnh của chứng khoán thế giới. Đây là phiên tăng điểm thứ 4 liên tiếp sau một khoản thời gian điều chỉnh, thanh khoản của thị trường cũng tăng mạnh. Điều này phần nào cho thấy niềm tin nhà đầu tư và dòng tiền đang trở lại. Phiên giao dịch này khối ngoại mua ròng gần 200 tỷ đồng.
Kết thúc phiên, VN-Index tăng 2.36% lên mức 455.08 điểm, tăng 7.59% so với đáy được thiết lập vào ngày 25/08. Khối lượng giao dịch trên HoSE đạt 55.6 triệu đơn vị, tương ứng với 1,540 tỷ đồng, tăng hơn 80% so với phiên giao dịch hôm trước. Trên HNX, HNX-Index tăng 2.81% lên mức 128.4 điểm. Khối lượng khớp lệnh đạt 45 triệu đơn vị, tương ứng giá trị 1,007 tỷ đồng, tăng hơn gấp đôi so với phiên hôm trước.
Điểm đáng lưu ý là đầu phiên, thị trường giằng co mạnh, đã có lúc VN-Index về gần vùng tham chiều nhưng lực mua đã khiến cho thị trường tiếp tục đà tăng. Lực bán chốt lời của không ít nhà đầu tư khi mua vào phiên thứ 4 tuần trước không đủ mạnh để kéo thị trường quay đầu. Đây là tín hiệu cho thấy xu hướng tích cực có thể đã quay lại với thị trường.
Nhóm cổ phiếu công ty chứng khoán và ngành thép đang phục hồi ấn tượng sau một thời gian giảm sâu. Cổ phiếu bất động sản và khai khoáng cũng được nhà đầu tư quan tâm. Đặc biệt, cổ phiếu ”họ” dầu khí đã đồng loạt tăng trần. Điều này, cho thấy có thể trong những phiên giao dịch sau thị trường có sự phân hóa và tâm lý kỳ vọng phục hồi đang tăng dần.
Phiên hôm nay khối ngoại đã có một phiên mua ròng mạnh mẽ, giá trị mua ròng của khối ngoại trên HoSE đạt 193 tỷ đồng và trên HNX là 19 tỷ đồng. Khối ngoại mua mạnh các mã cổ phiếu như HAG (53 tỷ đồng), FPT (37 tỷ đồng), HPG (22 tỷ đồng), PVX (13.8 tỷ đồng) và bán CTG (13 tỷ đồng). Việc mua ròng mạnh của khối ngoại cho thấy có thể họ nhìn nhận rủi ro hệ thống đang giảm dần.
Về các yếu tố vĩ mô chúng tôi nhận thấy một số tín hiệu khá tích cực. Ngân hàng đang đẩy mạnh việc cho vay với lãi suất giảm dần, lãi suất qua đêm cũng giảm chỉ còn 6.25%, lãi suất các kỳ hạn khác dưới 10%. Ngoài ra, NHNN cũng có thể sớm có quyết định điều chỉnh một số điều trong Thông tư 13 như yêu cầu của Chính phủ. Thêm vào đó, trong cuộc họp hôm nay Chính phủ nhận định GDP tăng mạnh hơn trong Quý 3 và 4, cả năm có thể tăng 6.7% vượt mục tiêu 6.5%. Như vậy, xét về tổng thể kinh tế vĩ mô trong nước đang khá thuận lợi tuy nhiên những yếu tố thế giới vẫn còn khá rủi ro. Khả năng các nền kinh tế phát triển rơi vào giai đoạn đình trệ khá lớn khi các gói kích thích kinh tế cạn dần dù vậy chúng tôi cho rằng ít khả năng xảy ra suy thoái kép.
Chúng tôi cho rằng, chứng khoán đang được hỗ trợ bởi một số yếu tố vĩ mô tích cực. Phiên giao dịch ngày Thứ 4 thị trường có thể điều chỉnh nhẹ trước những ảnh hưởng tiêu cực từ chứng khoán thế giới và áp lực chốt lời. Tuy nhiên, nhiều khả năng thị trường tiếp tục lạc quan trong những phiên giao dịch tới.
II. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT
VN-Index – Phân kỳ đã đúng
Như vậy là phân kỳ giá lên (bullish divergence) của Stochastic và MACD Histogram đã báo hiệu chính xác cho đợt tăng lần này của VN-Index. Rõ ràng thị trường đang tăng trưởng ngày càng mạnh hơn với sự lấp đầy các khoảng trống của các đợt hoảng loạn trước đây.
Về mặt khối lượng, chúng tôi không đánh giá cao sự tăng trưởng của khối lượng giao dịch, hay nói đúng hơn nếu như khối lượng liên tục tăng trong các phiên tới thì đó có thể là một tín hiệu không tốt cho thị trường. Trong lịch sử của thị trường, khi khởi đầu tất cả những đợt tăng dài ngày, khối lượng đều tăng từ từ chứ không đột biến, nhất là sau các đợt giảm sâu.
Chúng tôi vẫn lạc quan về triển vọng trung hạn của thị trường. Tuy nhiên, việc nhanh chóng thay đổi chiến lược từ mua vào thận trọng trong những phiên giảm điểm mạnh sang mua vào bằng mọi giá trong các phiên phục hồi có lẽ không phải là một quyết định hợp lý.
Dow Jones – Đang trong giai đoạn nhạy cảm
Đợt sụt giảm lần này được giới phân tích kỹ thuật đánh giá là một sự kiện mang tính quyết định xu hướng của thị trường Mỹ. Có nhiều lý do để giải thích cho việc này.
Lý do đầu tiên là SMA 300 đã bị phá vỡ gần như hoàn toàn. Điều này nếu như không được cải thiện trong các phiên tới thì sẽ là một tín hiệu khá xấu cho thị trường Mỹ.
Lý do thứ hai là giá lại bắt đầu test lại vùng 9,700 – 10,000 điểm. Người ta đang tự hỏi liệu vùng giá này có thể trụ vững sau quá nhiều lần test như vậy.
Câu trả lời sẽ xuất hiện vào cuối tuần này khi mà đà giảm đang lan rộng trên Dow Jones. Chúng tôi vẫn bảo lưu quan điểm đây chính là thời điểm tốt để đánh cược số tiền của những nhà đầu tư mạo hiểm. Thị trường Mỹ sẽ tăng rất mạnh hoặc giảm mạnh chứ ít khả năng có kịch bản trung gian. Ngưỡng 9,700 điểm sẽ là ngưỡng cắt lỗ cho những ai mua vào tại mức giá hiện nay.
III. THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG NGÀY 31/08/2010
Thống kê chỉ số VN-Index và HNX-Index
Thống kê giao dịch cổ phiếu tiêu biểu
Thống kê giao dịch nhà đầu tư nước ngoài
Một số chỉ số chứng khoán thế giới ngày 31/8/2010
Hồ Bá Tình – Nguyễn Quang Minh