ĐHĐCĐ bất thường HPC: Chọn sáp nhập… để làm "sạch" bảng cân đối kế toán

14/09/2015 17:10
14-09-2015 17:10:47+07:00

ĐHĐCĐ bất thường HPC: Chọn sáp nhập… để làm "sạch" bảng cân đối kế toán

Với việc thông qua phương án sáp nhập giữa CTCK Hải Phòng (HNX: HPC) và CTCK Á Âu (AAS), không chỉ giữ nguyên được thương hiệu CK Hải Phòng, HPC còn bước sang trang mới với một bảng cân đối “sạch sẽ”. Điều mà theo Chủ tịch HĐQT HPC chia sẻ, sẽ mất cả chục năm mới có thể thực hiện được.

ĐHĐCĐ bất thường 2015 của CTCK Hải Phòng được tổ chức sáng ngày 12/09 tại Hải Phòng.

Ngày 12/09, CTCK Hải Phòng (HPC) đã tổ chức ĐHCĐ bất thường thông qua phương án hợp nhất với CTCK Á Âu (AAS).

Theo phương án sáp nhập được công bố tại Đại hội, HPC và AAS sẽ hợp nhất thành Công ty Hợp nhất bằng cách chuyển toàn bộ tài sản, quyền, nghĩa vụ và lợi ích hợp pháp của hai Công ty tham gia hợp nhất sang Công ty Hợp nhất, đồng thời chấm dứt sự tồn tại của các công ty bị hợp nhất. Vốn điều lệ của Công ty Hợp nhất sẽ được xác định bằng tổng giá trị tài sản thuần của hai Công ty tham gia hợp nhất theo BCTC đã kiểm toán tại ngày 30/06/2015.

AAS – Mảnh ghép còn thiếu trong ván cờ HPC

Chia sẻ bên lề Đại hội, ông Vũ Dương Hiền – Chủ tịch HĐQT HPC cho biết, với số lỗ lũy kế hơn 200 tỷ của HPC phát sinh trong giai đoạn 2008 – 2011 và hoạt động kinh doanh như hiện tại thì phải tới 10 năm nữa Công ty mới có thể xóa sạch khoản lỗ này. Đồng thời, việc treo hơn 200 tỷ lỗ lũy kế trên BCTC khiến hoạt động của HPC gặp nhiều vướng mắc, từ vấn đề chia cổ tức cho đến tăng vốn.

Hoạt động kinh doanh HPC giai đoạn 2007 – 2010 (Nguồn: VietstockFinance)
Khoản lỗ lớn từ năm 2008, 2010 và 2011 trở thành gánh nặng cho HPC và tạo nên hơn 200 tỷ đồng trên khoản mục lỗ lũy kế

Theo phương án sáp nhập, vốn điều lệ của Công ty Hợp nhất – dự kiến sẽ vẫn giữ nguyên thương hiệu Chứng khoán Hải Phòng nhưng mã niêm yết mới sẽ là HAC, sẽ được xác định bằng tổng giá trị tài sản thuần của hai Công ty tham gia hợp nhất theo BCTC đã kiểm toán tại ngày 30/06/2015. Thực tế, việc này giúp HPC và AAS rũ bỏ hoàn toàn khoản lỗ lũy kế khổng lồ tại BCTC hàng năm.

Tính đến ngày 30/06/2015, theo BCTC soát xét bán niên của HPC, mặc dù vốn điều lệ của Công ty là trên 400 tỷ đồng, nhưng giá trị tổng tài sản cuối quý 2 năm 2015 của HPC chỉ còn 397 tỷ đồng – trong đó VCSH còn 290 tỷ đồng, lỗ lũy kế 212 tỷ đồng. AAS cũng không phải là ngoại lệ, với vốn điều lệ 35 tỷ đồng, tuy nhiên tổng tài sản Công ty còn lại vỏn vẹn 3.1 tỷ đồng, trong đó vốn chủ sở hữu là 1.4 tỷ đồng, tức là Công ty đã mất 96% vốn.

Cơ cấu nguồn vốn, tài sản của 2 CTCK tại thời điểm 30/06/2015
Nguồn: HPC

Thực tế, việc sáp nhập này không mang lại cho HPC quá nhiều lợi ích do xét theo quy mô tổng tài sản hiện tại, AAS đạt chưa tới 1% tổng tài sản của HPC. Tuy nhiên, việc này lại giúp xử lý “sạch sẽ” BCTC. Bởi theo nguyên tắc sáp nhập, Công ty Hợp nhất sẽ dựa trên giá trị tài sản thuần của 2 CTCK theo BCTC soát xét.

Dựa vào các tính toán giá trị tài sản thuần, HPC và AAS đề xuất phương án hợp nhất, trong đó cổ đông của 2 công ty này sẽ được hoán đổi cổ phiếu sang cổ phiếu mới, theo tỷ lệ như sau:

- Đối với cổ đông HPC: Tỷ lệ hoán đổi là 0.731 – Cứ 1,000 cổ phiếu HPC được đổi 731 cổ phiếu Công ty Hợp nhất.

- Đối với cổ đông AAS: Tỷ lệ hoán đổi là 0.039 – Cứ 1,000 cổ phiếu AAS được đổi 39 cổ phiếu Công ty Hợp nhất.

Tỷ lệ chuyển đổi này được hiểu là về bản chất, 1 cổ phiếu Công ty cũ sẽ nhận được 1 cổ phiếu tại Công ty hợp nhất, nhưng tính đến thời điểm hiện tại, do khoản mục lỗ lũy kế trên BCTC nên giá trị thật của các cổ đông sẽ chỉ còn tương đương với tỷ lệ tính bằng số lượng cổ phiếu đang lưu hành tính trên giá trị tài sản thuần/số lượng cổ phiếu đang lưu hành tính trên vốn điều lệ, hay nói cách khác, tỷ lệ sáp nhập căn cứ vào mức độ âm vốn chủ sở hữu của mỗi công ty.

Do AAS đã mất vốn đến 96% nên tỷ lệ sáp nhập chỉ còn là 4%, tương đương 1,000 cp cũ đổi 39 cp mới. Trong khi 1,000 cp HPC được đổi tới 731 cp mới.

Tuy nhiên, phương án sáp nhập này vẫn chưa phải là phương án cuối cùng. Nếu tại ngày có hiệu lực, biến động giá trị Tài sản thuần vượt quá 10% so với ngày 30/06/2015, 2 Công ty sẽ phải thực hiện điều chỉnh tỷ lệ này, nếu vượt quá 30% sẽ phải xin ý kiến của HĐQT. Điều này căn cứ vào hoạt động kinh doanh quý 3 của cả AAS và HPC.

HĐQT quản trị của Công ty Hợp nhất sẽ bao gồm 3 thành viên hiện tại của HPC và 3 thành viên hiện tại của AAS. Dự kiến đến năm 2018, Công ty Hợp nhất sẽ tăng vốn lên gấp đôi so với hiện tại (583.6 tỷ đồng) và đến năm 2020 sẽ đạt 880 tỷ đồng. Mức cổ tức dự kiến chi trả cho cổ đông cũng sẽ tăng dần từ 5% sau khi sáp nhập đến 2020 sẽ đạt 8%.

Giá cổ phiếu sẽ đạt từ 1x trở lên!

Theo ông Vũ Dương Hiền – Chủ tịch HĐQT HPC, việc sáp nhập sẽ mang lại lợi ích cho cổ đông của HPC. Ông Hiền lấy dẫn chứng, hiện tại HPC đang được giao dịch với mức giá loanh quanh hơn 3,000 đồng/cp, với số lượng cổ phiếu trước sáp nhập là 1,000 cp, chỉ tương đương vỏn vẹn 3 triệu đồng. Tuy nhiên, sau khi sáp nhập, mặc dù chỉ đổi lại 731 cp tại Công ty Hợp nhất, nhưng với mức giá 10,000/cp, sẽ tương đương hơn 7 triệu đồng, tức là gấp hơn 2 lần so với trước khi sáp nhập.

Trao đổi bên lề Đại hội, ông Hiền cho biết thêm, việc sáp nhập sẽ đưa HPC giao dịch về mức giá trị thật của Công ty. Do không còn lỗ lũy kế, ngay từ năm đầu tiên đi vào hoạt động, nếu có lãi, Công ty Hợp nhất sẽ chi trả cổ tức cho cổ đông, điều mà trước đây không làm được. Với mức cổ tức chi trả ổn định, thậm chí giá cổ phiếu của Công ty Hợp nhất có thể đạt tới 14,000 – 15,000 đồng/cp.

Thực tế, so với mức giá “trà đá” như hiện tại, hẳn cổ đông HPC sẽ đạt được lợi ích to lớn ngay khi Công ty Hợp nhất lên sàn. Tuy nhiên, liệu mức giá có trở lại con số trước khi sáp nhập hay không là một điều rất khó nói. Với một thị trường chứng khoán đầy biến động như hiện nay, những vấn đề liên quan đến kỳ vọng của nhà đầu tư và hoạt động kinh doanh của một CTCK là điều không thể đoán biết trước được.

Đăng Tùng





MÃ CHỨNG KHOÁN LIÊN QUAN (2)

TIN CÙNG CHUYÊN MỤC

Chủ tịch REE Nguyễn Thị Mai Thanh nói về khó khăn mảng điện 2024

Tại ĐHĐCĐ thường niên 2024 diễn ra vào sáng ngày 29/03, bà Nguyễn Thị Mai Thanh - Chủ tịch HĐQT CTCP Cơ Điện Lạnh (HOSE: REE) đã có những chia sẻ về ngành điện -...

Vietnam Airlines tăng trưởng doanh thu hơn 30% trong năm ngoái, quý 1/2024 tiếp tục khởi sắc

Trong năm 2023, Vietnam Airlines báo cáo doanh thu hợp nhất từ hoạt động kinh doanh chính đạt 92,231 tỷ đồng, lợi nhuận gộp 3,885 tỷ đồng. Các kết quả này đều cải...

Vượt lên tình hình khó khăn thế giới, Viettel Global tăng trưởng bứt phá

Tổng Công ty CP Đầu tư Quốc tế Viettel (Viettel Global - VGI) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất năm 2023 đã qua kiểm toán. Theo đó, cả doanh thu và lợi nhuận...

IDI kế hoạch lãi sau thuế 2024 gấp 3 lần

Sau một năm kinh doanh không như kỳ vọng, CTCP Đầu tư và Phát triển Đa Quốc Gia - IDI (HOSE: IDI) đặt mục tiêu lợi nhuận 2024 tăng trưởng nhảy vọt.

Chủ tịch VNDIRECT gửi tâm thư về sự cố hệ thống bị hacker tấn công

Mới đây, bà Phạm Minh Hương - Chủ tịch CTCP Chứng khoán VNDIRECT (HOSE: VND) đã gửi đi tâm thư nói về sự cố tấn công mạng làm gián đoạn, ngừng trệ giao dịch tại VND...

Một cổ phiếu bất động sản tăng vọt hơn 20% từ đầu năm, kế hoạch lãi tăng 41%

Hưởng lợi từ hai dự án lớn, giá cổ phiếu CTCP Tập đoàn Nam Mê Kông (HNX: VC3) tăng nóng hơn 20% từ đầu năm. Công ty đặt kế hoạch lãi ròng 2024 đạt 199 tỷ đồng, tăng...

Phó Tổng GVR: Giá cao su vẫn sẽ ở mức cao ít nhất đến tháng 5, 6

Tại ĐHĐCĐ bất thường năm 2024 lần 1, ông Trần Thanh Phụng - Phó Tổng Giám đốc GVR đã có những chia sẻ về tình hình giá cao su tăng mạnh gần đây và dự báo về giá cao...

ĐHĐCĐ Nam A Bank: Mục tiêu lãi trước thuế 4,000 tỷ, chia cổ tức 25%

Sáng ngày 29/03/2024, tại Đà Lạt, Ngân hàng TMCP Nam Á (Nam A Bank, HOSE: NAB) đã tổ chức ĐHĐCĐ thường niên 2024 thông qua kế hoạch kinh doanh, chia cổ tức, tăng...

GVR: Xấp xỉ 25,000ha đất cao su được chuyển đổi, bổ sung 650ha đất cho 3 khu công nghiệp

Ngoài thông qua nội dung các tờ trình, ĐHĐCĐ bất thường năm 2024 lần 1 của Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam - CTCP (HOSE: GVR) diễn ra sáng 29/03 còn đáng chú ý...

FPT quyết tâm vươn tầm "world class", mục tiêu 5 tỷ USD từ thị trường nước ngoài vào 2030

CTCP FPT (HOSE: FPT) đặt mục tiêu 5 tỷ USD doanh thu dịch vụ công nghệ thông tin cho thị trường nước ngoài vào năm 2030. Đồng thời thể hiện quyết tâm nâng tầm, vượt...


TIN CHÍNH




ĐỌC NHIỀU NHẤT


Hotline: 0908 16 98 98