Chứng khoán Việt Nam sẽ ra sao sau quyết định tăng lãi suất của Fed?
Chứng khoán Việt Nam sẽ ra sao sau quyết định tăng lãi suất của Fed?
Liệu quyết định của Fed về việc tăng lãi suất sẽ trở thành động lực giúp thị trường chứng khoán Việt Nam (TTCK VN) tăng điểm trở lại hay chỉ có hiệu ứng trong ngắn hạn?
* Fed chính thức nâng lãi suất lần đầu tiên từ năm 2006
* Fed có thể nâng lãi suất 4 lần trong năm 2016
* Chứng khoán toàn cầu tỏa sáng nhờ Fed
Tích cực trong ngắn hạn, VN-Index khó vượt 600 điểm
Trước quyết định manh tính lịch sử của Fed, Ông Nguyễn Xuân Bình - Phó Giám đốc khối phân tích CTCK Bảo Việt (BVSC) cho rằng thông tin chính thức về việc Fed tăng lãi suất là yếu tố tích cực lên thị trường chứng khoán trong ngắn hạn. Bởi từ cuối năm 2013, đã có những thông tin về tăng lãi suất trở lại của Fed và chính điều này đã kìm hãm và ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường chứng khoán. Vì vậy khi thông tin thị trường được công bố chính thức, tâm lý nhà đầu tư phần nào được giải tỏa.
“Ngưỡng kháng cự đáng chú ý mà VN-Index có thểm chạm đến trong 1-2 phiên tới là vùng 580-585 điểm. Tuy nhiên, tại đây bắt đầu có nhiều khả năng xuất hiện những nhịp đảo chiều khi thị trường gặp phải áp lực bán. Đây là kịch bản có khả năng xảy ra lớn nhất.” Ông Bình nhận định.
Song, ông Bình vẫn để ngỏ một kịch bản tích cực hơn dù rất khó xảy ra vào thời điểm này là VN-Index sẽ hồi phục mạnh để lên ngưỡng 595-600.
Nhìn nhận về trung hạn,đây không phải là lần đầu tiên và duy nhất Fed nâng lãi suất, mà đây chỉ là điểm khởi đầu cho một chu kỳ tăng lãi suất của Fed, mà chu kỳ này có thể kéo dài từ 3-5 năm.
Theo lộ trình mà Fed đề ra, mức lãi suất sẽ tăng đến mức khoảng 3% vào năm 2018 và đó chính là đích kỳ vọng trong tương lai. Như vậy, mỗi năm Fed sẽ tăng lãi suất khoảng 1% và mỗi lần như thế, thị trường chứng khoán trong nước và quốc tế sẽ còn bị ảnh hưởng bởi thông tin này. Điều này sẽ gây ra hiện tượng rút vốn khỏi những thị trường mới nổi (tất nhiên mức độ rút vốn khỏi thị trường Việt Nam sẽ ít hơn các thị trường khác) và đây là một tác động tiêu cực.
VN-Index sẽ đạt 630-640 trước Tết âm lịch
Còn chuyên gia Nguyễn Hồng Điệp lại có những cái nhìn khác về ảnh hưởng của thông tin Fed nâng lãi suất lên thị trường chứng khoán Việt Nam.
Theo ông Điệp, thoạt nhìn thì thông tin này sẽ có ảnh hưởng tiêu cực vì dòng vốn giá rẻ sẽ rút khỏi thị trường. Trong 5-6 tháng qua, thị trường đã phản ánh bằng việc khối ngoại liên tục bán ròng, việc thu tiền về có nghĩa là khối ngoại đã dự báo được Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng 12 này. Vậy nên, khi thông tin được đưa ra thì việc phản ánh thông tin vào giá chứng khoán đã được xảy ra trước. Trên cơ sở đó, việc tiếp tục rút dòng vốn khối ngoại - dòng vốn giá rẻ khỏi Việt Nam là một điều rất khó xảy ra và nhà đầu tư không cần quá lo ngại.
Bên cạnh đó, việc tăng lãi suất của Fed sẽ làm tăng tỷ giá USD và trong ngắn hạn sẽ dẫn đến áp lực về tỷ giá. Theo nhìn nhận chung là giá VNĐ đang được định giá khá cao so với USD, vì vậy tỷ giá có thể thay đổi theo hướng giảm giá VNĐ xuống một chút vào khoảng từ 4 đến 5% trong cả năm 2016. Điều này hoàn toàn có thể xảy ra nhưng trong giai đoạn đến hết Tết âm lịch, thì khả năng VNĐ bị phá giá là rất thấp và cũng không cần thiết. Nguyên nhân là vì cơ quan quản lý Việt Nam đã ứng phó trước bằng cách nới biên độ giao dịch của đồng ngoại tệ trước khi có thông tin Fed nâng lãi suất.
Thêm vào đó, trong khoảng từ nay đến Tết âm lịch, với dòng kiều hối chảy về Việt Nam rất nhiều sẽ đủ để cho Việt Nam không phải chịu áp lực do thay đổi tỷ giá. Tuy nhiên sau tháng 3/2016 sẽ xuất hiện những đợt tăng tỷ giá với mức độ trung bình, có thể chia ra làm 2-3 đợt khi VNĐ có thể bị phá giá lên 2% và nâng biên độ tỷ giá lên 1-2%. Với cách điều hành của cơ quan quản lý thì những sự thay đổi của tỷ giá sẽ rất nhẹ nhàng, và không có ảnh hưởng nghiêm trọng đến thị trường chứng khoán.
Quyết định của Fed là yếu tố tích cực khi cởi bỏ tâm lý thị trường và những nhà đầu tư thận trọng trong năm qua đã có thể bắt đầu tham gia lại vào thị trường với dòng tiền mới, với tâm lý tích cực hơn.
Theo đó, khả năng thị trường đã kết thúc tháng điều chỉnh khi về lại vùng đáy 558 điểm trong đợt vừa qua và rất có thể sóng điều chỉnh về 558 này đã đi trước và phản ánh thông tin Fed tăng lãi suất. Như vậy, đến lúc này khi thông tin đã chính thức được thông báo thì thị trường chứng khoán sẽ đi lên.
“Mặc dù khi thị trường đi lên, vượt qua những ngưỡng kháng cự 580 hay 600 có thể sẽ gặp phải những rung lắc, nhưng tôi vẫn tin thị trường sẽ kết thúc viên mãn trong năm 2015. VN-Index có thể sẽ đạt đến mức 590 hoặc 600, mặc dù chỉ còn 10 phiên giao dịch nữa thôi. Sang năm mới, thị trường tiếp tục sẽ có những bước tăng trưởng và có thể sẽ lên tới mốc 630-640 trước Tết âm lịch.” Ông Điệp nói thêm.
Ông Điệp cũng cho rằng đối với nhà đầu tư đã đứng ngoài thị trường thì trong giai đoạn này có thể bắt đầu mua vào những cố phiếu giá trị, có kết quả kinh doanh năm 2015 tốt mà trong thời gian qua đã có sự điều chỉnh khá nhiều. Bên cạnh đó, đối với những nhà đầu tư đang nắm trong tay số lượng cổ phiếu lớn, mặc dù thị trường đi lên nhưng giá cổ phiếu vẫn chưa hòa vốn thì không nên gia tăng sử dụng đòn bẩy tài chính để giữ cho danh mục ở vị thế an toàn./.
