Havard: Những điều nhà đầu tư nên tránh

13/02/2017 20:05
13-02-2017 20:05:00+07:00

Havard: Những điều nhà đầu tư nên tránh

Harvard đã cắt giảm một nửa nhân viên đầu tư sau khi đạt thành quả thấp. Khi nào bạn nên làm điều tương tự?

Đừng sa thải người quản lý đầu tư của bạn chỉ vì họ không thể đánh bại thị trường trong năm 2016, MarketWatch cho hay.

Nếu việc có thành quả thấp hơn thị trường không phải là nguyên nhân sa thải, vậy thì là gì?

Câu trả lời là: Không phải do yếu tố về thành quả trong quá khứ không được xem xét đến, mà là vì điều đó không thích đáng. Thành quả tính trong 1 năm không nói lên được rằng liệu người quản lý của bạn có kiếm được lợi nhuận tốt trong tương lai hay không?

Đây là một bài học cực kỳ khó cho chúng ta. Thậm chí Trường Đại học Harvard, với quỹ đầu tư lớn nhất trên thế giới, dường như đang có trục trặc với vấn đề này.

Trường Đại học này đã cắt giảm hơn một nửa nhân viên quản trị đầu tư của trường vào cuối tháng 1/2017. Đợt cắt giảm nhân viên này xảy ra sau 1 năm tài chính thất vọng vì quỹ đầu tư của trường bị thua lỗ, và có thành quả thấp hơn 3% so với danh mục chuẩn và 6% so với chỉ số S&P 500.

Tuy vậy, thành quả trong dài hạn của quỹ đầu tư này vẫn còn khá ấn tượng: Trong 10 năm qua, thành quả họ tạo ra cao hơn 0.9% so với danh mục chuẩn mỗi năm, theo báo cáo thường niên mới nhất của trường. Và trong 20 năm qua, tỷ suất sinh lời biên hàng năm là 3.1%.

Do hầu hết các nhà quản lý không thể đánh bại danh mục chuẩn của họ trong dài hạn, nên người ta cho rằng kết quả ấn tượng trong dài hạn sẽ cho phép trường Havard phương cách tối thiểu nào đó để chịu đựng được khoản thua lỗ này.

Có khả năng là không.

Để đánh giá các động thái gần đây của trường Havard, tác giả đo lường số năm thua lỗ và có thành quả thấp hơn danh mục chuẩn từ dữ liệu của các bản tin đầu tư mà tác giả theo dõi. Kết quả là đều đánh thắng so với thị trường chứng khoán trong thập kỷ qua. Rốt cục, những năm như vậy rõ ràng cũng không phải là ngoại lệ.

Xem xét số năm có thành quả thấp hơn thị trường trong 10 năm qua: Con số bình quân là 4.8 năm, trong khi số năm thua lỗ bình quân là 2.3 năm.

Lưu ý rằng những con số này phản ánh thành quả của các cố vấn giỏi nhất theo xếp hạng hàng đầu xét theo kỳ hạn 10 năm.

Ngoài ra, theo bài nghiên cứu của Viện nghiên cứu Brandes từ năm 2007, mức độ thua lỗ của các quỹ tương hỗ và mức sinh lời thấp hơn chỉ số thị trường cũng được họ tính toán. Kết quả là một trong số các quỹ tương hỗ nằm trong top đầu của thập phân vị về thành quả 10 năm từ năm 2006 là thuộc một nửa dưới của xếp hạng trong một giai đoạn tối thiểu 12 năm. Và 75% trong các quỹ nằm trong thập phân vị thứ nhất là thuộc nhóm 10% thành quả thấp nhất trong suốt giai đoạn tối thiểu 12 năm.

Tại sao quyết định sa thải một nhà quản lý vì thành quả kém trong ngắn hạn là quá vội vàng, các cuộc nghiên cứu này cũng cho thấy tại sao chọn một nhà tư vấn là rất quan trọng. Bạn cần tạo cơ hội cho nhà quản lý thậm chí họ tạo ra thành quả kém so với thị trường trong 1 hoặc 2 năm./.





TIN CÙNG CHUYÊN MỤC

Hội quán Chứng khoán sinh hoạt định kỳ tháng 3/2024 với chủ đề “Cơ hội đầu tư quý 2 qua góc nhìn FA và Fn”

Sau giai đoạn tăng tốt về cả thanh khoản lẫn điểm số, thị trường chứng khoán trong tháng 3 đã có những tuần rung lắc, đặc biệt  phiên 19/03, chỉ số VN-Index giảm 42...

Trăn trở của nhà đầu tư nhỏ lẻ mỗi khi mùa báo cáo tài chính đến

Kết thúc năm 2023 cũng là lúc hàng ngàn báo cáo tài chính của các công ty niêm yết công bố với nhiều thông tin tích cực lẫn tiêu cực. Là một nhà đầu tư nhỏ lẻ, việc...

Từ vụ 'đánh bạc' cổ phiếu họ FLC, rút bài học về nguyên tắc đầu tư

Qua vụ việc thao túng thị trường chứng khoán của ông Trịnh Văn Quyết – cựu Chủ tịch tập đoàn FLC, một bài học lần nữa được nhắc lại, đó là nguyên tắc đầu tư và...

Warren Buffett: Kỷ nguyên tăng trưởng ấn tượng của Berkshire Hathaway đã qua

Huyền thoại Warren Buffett cảnh báo rằng đế chế đa ngành 905 tỷ USD của ông “gần như không có khả năng tăng trưởng ấn tượng” trong vài năm tới. Điều này đặt ra...

Warren Buffett ca ngợi Charlie Munger là kiến trúc sư của Berkshire Hathaway

Warren Buffett vừa chia sẻ sự kính trọng với huyền thoại Charlie Munger quá cố trong lá thư gửi cổ đông, ca ngợi Charlie Munger là kiến trúc sư của Berkshire...

Luận Cổ Nhơn, đàm chứng khoán

Đầu xuân Giáp Thìn 2024, tôi được một người đồng nghiệp giới thiệu trò chơi dân gian ở quê anh - Cổ Nhơn.

Bài học đắt giá nhất từ những nhà đầu tư hàng đầu thế giới

Không ai có thể đưa ra được những quyết định đầu tư đúng đắn mà không trả qua những sai lầm. Từ đó, họ rút ra bài học kinh nghiệm sâu sắc và tự điều chỉnh lại chiến...

Đầu tư hệ… ‘tâm linh’

Các thuật ngữ như “phong thủy”, “ngũ hành” hay “bát quái”… không còn xa lạ với cộng đồng nhà đầu tư chứng khoán…

Quyết định của một trader: Chọn con tim hay nghe lý trí?

Thị trường chứng khoán không chỉ là nơi các nhà đầu tư, trader muốn kiếm tiền mà cũng là nơi chứa nhiều cảm xúc thăng trầm, có cả hỉ nộ ái ố. Tuy nhiên, để có thể...

“Cửa sáng” cho chứng khoán năm mới?

Sau năm 2023 nhiều biến động, giới đầu tư đang hướng tới một năm mới với tâm thế lạc quan.


TIN CHÍNH




ĐỌC NHIỀU NHẤT


Hotline: 0908 16 98 98