ĐHĐCĐ SHA: 2017 đầu tư hệ thống chi nhánh nên mức tăng trưởng lãi ròng sẽ không cao

21/04/2017 15:34

21-04-2017 15:34:54+07:00

Sáng 21/04, tại ĐHĐCĐ thường niên, HĐQT của CTCP Sơn Hà Sài Gòn (HOSE: SHA) cho biết, 2017 sẽ là năm mà công ty mở rộng đầu tư vào hệ thống chi nhánh. Vì vậy, lãi ròng mục tiêu mà công ty đề ra trong năm nay sẽ có mức tăng trưởng thấp hơn so với năm trước do chi phí khấu hao.

Kế hoạch mở rộng thông qua hệ thống chi nhánh

Tại đại hội, HĐQT SHA cho biết trong số 100 tỷ đồng huy động được từ phát hành 10 triệu cp trong năm 2016, Công ty đã sử dụng 32.5 tỷ đồng cho dự án nhà máy Chu Lai, hơn 26 tỷ đồng cho nhà máy 2 Hóc Môn, hơn 9 tỷ đồng cho hệ thống chi nhánh và kho hàng và gần 17 tỷ để bổ sung vốn lưu động. Ngoài ra, số tiền còn lại gần 16 tỷ đồng sẽ được bổ sung vào nguồn vốn lưu động.

Bên cạnh đó, trong phương án phát hành 10 triệu cp, SHA có ý định đầu tư vào dự án Công ty TNHH MTV Công nghiệp Sơn Hà tại Chu Lai. Tuy nhiên, trong quá trình thực hiện, CTCP Quốc tế Sơn Hà (HOSE: SHI) lại có ý định chuyển nhượng toàn bộ phần vốn góp tại Công ty TNHH MTV Quốc tế Sơn Hà Chu Lai để chuyển sang đầu tư dự án tại Nghệ An. Ông Lê Hoàng Hà – Chủ tịch HĐQT SHA cho biết, SHA nhận thấy đây là cơ hội để rút ngắn thời gian đầu tư, nhanh chóng đáp ứng nhu cầu tại thị trường, vì vậy công ty đã đặt vấn đề nhận chuyển nhượng phần vốn góp này, và tạm thời sử dụng nguồn vốn huy động đầu tư xây dựng Công nghiệp Sơn Hà. Ông Hà cho biết giá trị chuyển nhượng chỉ có 5 tỷ, nên thực tế dự án này chưa triển khai được gì cả. Năm 2017, SHA sẽ tăng thêm vốn mở rộng nhà máy này, để sản xuất những sản phẩm mà công ty kinh doanh.

Ông Hà cho biết, việc SHA mở rộng hệ thống chi nhánh là yếu tố tiên quyết để SHA có thể tác động vào thị trường lúc cần thiết và đây là chiến lược đúng đắn, đã có từ những năm trước. Khi có hệ thống chi nhánh lớn mạnh, với những biến động của thị trường hoặc của giá nguyên vật liệu, SHA có thể điều chỉnh giá bán ngay lập tức và sử dụng chính sách giá để tác động vào thị trường. Bên cạnh đó, thông qua hệ thống chi nhánh, công ty có thể thu thập được những thông tin cho quá trình quản trị mà những hệ thống phân phối không thể cung cấp hoặc không muốn cung cấp do lợi ích của họ. Tuy nhiên, việc mở rộng hệ thống phân phối cũng đem lại bất lợi là SHA phải bỏ ra chi phí để quản trị hệ thống chi nhánh.

ĐHĐCĐ thường niên của CTCP Sơn Hà Sài Gòn (HOSE: SHA)

Trên cơ sở đó, SHA đề ra mục tiêu năm 2017 với doanh thu là 791 tỷ đồng, và lợi nhuận sau thuế 45 tỷ đồng. Nếu đạt được kế hoạch đề ra, SHA sẽ chi 10% cổ tức bằng tiền mặt. Bên cạnh đó, nếu lợi nhuận sau thuế vượt kế hoạch, SHA sẽ chi thưởng cho cán bộ công nhân viên 50% phần lợi nhuận vượt kế hoạch.

Giải trình về việc kế hoạch lợi nhuận sau thuế 2017 có mức tăng trưởng thấp hơn năm 2016, ông Hà cho biết có sự khác biệt rất lớn giữa 2017 và 2016. Năm 2016, SHA không có nhiều hoạt động đầu tư mở rộng nhà xưởng, vì vậy đây là năm tối đa hóa lợi nhuận. Thế nhưng, sang năm 2017 thì lại khác vì đây là năm mở rộng nhà máy ở Sài Gòn, Chu Lai, nên khấu hao sẽ rất cao. Tuy nhiên, sau năm 2018 lợi nhuận sẽ tiếp tục tăng phi mã, do những hoạt động mở rộng này nhắm đến mục tiêu là phát triển kinh doanh. Đối với kết quả kinh doanh quý 1, HĐQT cho biết lợi nhuận của SHA tầm trên 8 tỷ và đạt kế hoạch quý 1. Nguyên nhân do quý 1 rơi vào thời điểm Tết nên kết quả kinh doanh không bằng các quý khác. Ông Hà cho biết đây là thông tin chưa công bố, nên con số có thể thay đổi chút ít.

Tại sao dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh năm 2016 lại âm?

Điểm lại kết quả kinh doanh năm 2016, SHA đạt doanh thu là 659 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế là 41 tỷ đồng, tăng mạnh so với con số lãi ròng năm 2015 là 28 tỷ đồng, đạt 101% kế hoạch năm. Với khoản lợi nhuận này, SHA sẽ chia cổ tức tỷ lệ 15%, trong đó, cổ tức bằng tiền mặt là 3% và cổ tức bằng cổ phiếu là 12% tương ứng phát hành hơn 2.4 triệu cp cho cổ đông hiện hữu từ nguồn lợi nhuận sau thuế chưa phân phối.

Tại đại hội, đã có cổ đông thắc mắc về vấn đề lưu chuyển tiền thuần từ hoạt động kinh doanh năm 2016 của SHA ghi âm hơn 76 tỷ đồng. Giải trình với các cổ đông, ông Hà cho biết dòng tiền thuần từ hoạt động kinh doanh âm trong năm qua là có 3 nguyên nhân.

Thứ nhất là trong năm qua, do SHA mở rộng chi nhánh nên đã thực hiện bơm hàng tồn kho về các kho của chi nhánh. Khi đưa hàng về kho của chi nhánh thì hàng vẫn nằm ở kho của công ty, nên không ghi nhận là công nợ. Còn nếu đưa hàng qua nhà phân phối thì lại được ghi nhận là công nợ.

Thứ hai là trong báo cáo dòng tiền của SHA năm 2016 ghi tăng các khoản phải thu là hơn 57 tỷ đồng, tăng manh so với năm trước là do SHA đang có nhiều doanh nghiệp nợ khoản tiền lớn. Ông Hà cho biết trong năm qua, SHA có thực hiện ký hợp đồng bán sản phẩm cho những công ty trúng thầu cung cấp cho các dự án về nông nghiệp nông thôn của Nhà nước. Thế nhưng những dự án này lại không thu tiền được ngay trong 30 ngày mà nhanh nhất là trong 3 hoặc 6 tháng. Thế nhưng đây là những khoản nợ chắc chắn công ty sẽ thu hồi được do là khách hàng là những công ty có uy tín.

Ngoài ra, cuối năm 2016, phải trả người bán ngắn hạn của SHA giảm mạnh so với năm trước, chỉ còn 49 tỷ đồng, nguyên nhân là trong năm qua khi inox có xu hướng tăng giá, công ty đã chọn phương án ký hợp đồng trả tiền ngay để có được mức giá tốt, tránh xu hướng tăng giá của inox. Ông Hà nhận định đây cũng là lý do vì sao lợi nhuận của công ty trong năm 2016 tốt như vậy. /.