HSBC: Việt Nam có thể đạt được tăng trưởng tín dụng 2017 lên 21%

HSBC: Việt Nam có thể đạt được tăng trưởng tín dụng 2017 lên 21%

Theo Ngân hàng HSBC Việt Nam (HSBC), các nhà làm chính sách Việt Nam đang kêu gọi tăng mục tiêu tăng trưởng tín dụng của năm 2017 từ 18% lên 21%. HSBC tin rằng điều này có thể dễ dàng đạt được, nhưng khó tránh khỏi tình trạng phân bổ tín dụng không rõ ràng.

Thấy gì từ tham vọng đẩy mạnh tăng trưởng tín dụng 2017 lên mức 21%?

* Chính phủ yêu cầu chưa tăng thuế, tiếp tục giảm 0.5% lãi suất cho vay

Đặt trọng tâm tăng trưởng vào tín dụng

Theo HSBC, Chính phủ Việt Nam đang kêu gọi tăng mục tiêu tăng trưởng tín dụng từ 18% lên 21% với hy vọng đạt được mức tăng trưởng GDP 6.7% cho cả năm 2017. Trong nửa đầu năm 2017, nền kinh tế chỉ tăng trưởng 5.7% với mức nợ công cao, các nhà làm chính sách Việt Nam đã lên tiếng muốn đạt được tăng trưởng cao hơn thông qua kênh tín dụng. Cho đến thời điểm hiện tại vẫn chưa có một thông báo chính thức nào về việc mục tiêu tăng trưởng tín dụng đã được nâng lên.

Tăng trưởng tín dụng có thể vượt qua mức tăng 2016

Với vấn đề này, HSBC tin rằng Việt Nam có thể dễ dàng đạt được mục tiêu tăng trưởng tín dụng 21% vào cuối năm, tuy nhiên điều này có thể gây ra nhiều thách thức trong bối cảnh tình hình giải quyết nợ xấu vẫn còn chậm và chất lượng tín dụng có thể được tạo ra trong việc đạt được mục tiêu mới. Hơn nữa, việc phân bổ tín dụng là rất quan trọng vì các doanh nghiệp vừa và nhỏ Việt Nam phải cạnh tranh về vốn với các doanh nghiệp Nhà nước (DNNN) và các doanh nghiệp tư nhân lớn khác.

Mặt khác, việc Ngân hàng Nhà nước (NHNN) cắt giảm lãi suất bất ngờ trong tháng 7 vừa qua đã thể hiện rõ Chính phủ Việt Nam có kế hoạch đạt được mục tiêu tăng trưởng GDP 6.7% cho cả năm 2017 thông qua kênh tín dụng. Chi tiêu của Chính phủ đã được giám sát kỹ do nợ công đang gia tăng, gần đạt đến giới hạn do Chính phủ tự đề ra là 65% GDP. Hơn nữa, một cuộc điều tra của NHNN được thực hiện ngay trước khi cắt giảm lãi suất cho thấy tăng trưởng tín dụng cho năm 2017 dự kiến chỉ đạt 16.3%, thấp hơn so với mục tiêu ban đầu 18% của NHNN.

Điều này không có nghĩa là tăng trưởng tín dụng bị tụt lại. Thực tế, tốc độ tăng trưởng tín dụng ở Việt Nam liên tục tăng trong những năm gần đây. Trong 6 tháng đầu năm 2017, tín dụng đã đạt được tốc độ tăng trưởng nhanh nhất trong vòng 6 năm qua. HSBC theo đó kỳ vọng tốc độ tăng trưởng tín dụng sẽ còn tăng tiếp trong quý 4/2017 và dễ dàng vượt mức 18.3% của năm 2016. Giả định tăng trưởng tín dụng trong thời gian còn lại của năm vẫn tương ứng với tốc độ tăng trưởng của năm ngoái, tăng trưởng tín dụng đến cuối năm sẽ đạt mức 19.3%.

Bất động sản vẫn là ngành đóng góp chính cho tăng trưởng tín dụng

Tuy nhiên, HSBC cũng lưu ý rằng tăng trưởng tín dụng nhanh có thể tạo ra những rủi ro mới cho ngành ngân hàng, đặc biệt nếu tín dụng mới được phân bổ cho các ngành công nghiệp kém hiệu quả. Ví dụ, các lĩnh vực liên quan đến bất động sản dường như cho thấy vẫn đang góp phần nhiều nhất cho tổng tăng trưởng tín dụng cả nước mặc dù trong những tháng gần đây thì sự đóng góp của bất động sản đã giảm.

Bất động sản vẫn là ngành đóng góp chính cho tăng trưởng tín dụng

Bên cạnh đó, kể từ đầu năm, thương mại, vận tải và viễn thông là những ngành có đóng góp lớn đối với tăng trưởng tín dụng, là yếu tố thúc đẩy tăng khả năng cạnh tranh của các ngành công nghiệp có năng suất cao hơn. Hơn nữa, Chính phủ gần đây đã ban hành các biện pháp mới giúp cho Công ty Quản lý Tài sản Việt Nam (VAMC) dễ dàng hơn trong việc mua lại các tài sản bảo đảm trong trường hợp các doanh nghiệp mất khả năng trả nợ, gia tăng thêm quyền hạn của VAMC để thu hồi các tài sản bị mất từ các khoản nợ xấu (NPLs).

CPI tăng cao hơn, chỉ số thương mại và PMI vẫn mạnh

* PMI tháng 8 tăng nhẹ lên 51.8 điểm

* CPI tháng 8 tăng 0.92% so với tháng trước

Chỉ số CPI tháng 8 tăng 3.4% so với cùng kỳ năm ngoái do chi phí chăm sóc sức khỏe gia tăng và giá vận chuyển cao hơn dự kiến. Lạm phát tháng 8 cũng có kết quả cao hơn so với tháng trước, kết thúc 6 tháng liên tiếp giá cả ổn định. Trong khi đó, tăng trưởng xuất khẩu và chỉ số PMI vẫn cao nhờ vào hoạt động xuất khẩu các thiết bị điện tử và đơn đặt hàng mới cao hơn.

Chi phí vận chuyển và thực phẩm tăng trở lại

Với những yếu tố trên, HSBC hy vọng xuất khẩu các thiết bị điện tử vẫn tăng trưởng mạnh trong suốt quý 3/2017 trước khi giảm dần trong quý 4/2017 bên cạnh việc xuất khẩu các mặt hàng nông nghiệp sẽ vẫn còn mạnh mẽ cho đến hết năm trừ khi có tình hình thiên tai dịch bệnh./.