Kịch bản nào cho thị trường nửa cuối năm 2018?

18/08/2018 09:35
18-08-2018 09:35:29+07:00

Kịch bản nào cho thị trường nửa cuối năm 2018?

Tại hội thảo “Thị trường chứng khoán nửa cuối năm 2018: Cơ hội có đủ lớn?” tổ chức ngày 17/08/2018, các chuyên gia đến từ CTCK Maybank Kim Eng (MBKE) đã có những trao đổi về tình hình thị trường chứng khoán nửa cuối năm 2018 và cơ hội đầu tư trong giai đoạn này.

Hội thảo của MBKE tổ chức chiều ngày 17/08/2018.

Theo đánh giá của MBKE, thời gian qua, ngay khi có những động thái đầu tiên về chiến tranh thương mại thì thị trường chứng khoán Việt Nam là quốc gia có mức giảm mạnh nhất trong khu vực, thậm chí, mạnh hơn cả Trung Quốc. Gần đây, tuy thị trường đã có những đợt hồi phục nhất định, tuy nhiên vẫn chưa bù đắp được sự sụt giảm điểm trước đó. Trong bối cảnh hiện tại, ảnh hưởng từ cuộc chiến thương mại Mỹ và Trung vẫn đang có những rủi ro tác động tới thị trường.

Đại diện bộ phận phân tích của MBKE, ông Nguyễn Thanh Lâm – Trưởng Phòng Phân tích khối Khách hàng cá nhân cho rằng rủi ro vẫn ở ngưỡng cao hơn so với năm 2017 tuy nhiên nhà đầu tư vẫn có khả năng tìm kiếm cơ hội trong giai đoạn này. Một vấn đề mà ông Lâm hết sức quan tâm và tập trung phân tích là mặt bằng định giá của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Tinh tới cuối tháng 3, định giá P/E của thị trường chứng khoán Việt Nam lên tới gần 22 lần, cao hơn so với các thị trường khu vực. Tuy nhiên, PE thị trường hiện tại đã về mức khoảng 17 lần. So với các quốc gia mới nổi, mức này vẫn chưa hề rẻ khi mức trung bình là hơn 15 lần nhưng khi so với nhóm 5 quốc gia ở ASEAN (P/E 18.45 lần) thì đã về mức thấp hơn.

Mặt khác, tốc độ tăng trưởng GDP của Việt Nam vẫn đang đứng hàng đầu trong khu vực. So sánh với các nước trong khu vực, Philippines với tốc độ tăng trưởng tương đương lại có P/E gần tới 20 lần. Quốc gia có P/E thấp nhất là Thái Lan là do nhà đầu tư đang đánh giá thấp mức đó tăng trưởng GDP của quốc gia này.

Phân tích về việc thị trưởng chịu ảnh hưởng lớn từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn. Ông Lâm nhận định rằng tuy điều này là không thể phủ nhận nhưng nhìn vào các thị trường khác thì tình trạng đều tương đồng. Tuy nhiên, trung bình PE top 5 ở Việt Nam lớn hớn nhiều so với các quốc gia khác. Do đó, nếu bóc tách các cổ phiếu dẫn đầu này ra thì P/E của thị trường về mức 14.5 lần. Theo đó, ông Lâm cho rằng thị trường Việt Nam đang có vùng đệm định giá rẻ hơn 25 – 30% so với khu vực.

Về khối ngoại, MBKE thống kê rằng tình hình ở Việt Nam tốt hơn so với khu vực khi khối ngoại mua ròng 1.4 tỷ đồng từ đầu năm đến nay. Tuy rằng sau khi loại ra các thương vụ cá biệt như Vinhomes, Yeah1… khối ngoại có động thái bán ròng nhưng tình hình vẫn nhẹ hơn so với khu vực.

Với những phân tích ở trên, MBKE đưa ra 3 kịch bản cho diễn biến của thị trường trong giai đoạn nửa cuối năm 2018 với vùng đệm 15% về định giá. Trong kịch bản trung tính, chiến tranh thương mại vẫn diễn ra nhưng không rơi vào kịch bản tệ nhất là Mỹ áp thuế 200 tỷ USD vào hầu hết hàng hóa Trung Quốc. Thị trường khu vực đi ngang thì VN-Index sẽ hướng tới mốc 1,100 điểm.

Trong kịch bản tệ nhất khi chiến tranh thương mại leo thang, VN-Index sẽ lui về mốc 820 điểm. Trong kịch bản tốt nhất, chiến tranh thương mại dịu đi khi Mỹ-Trung tìm được tiếng nói chung, MBKE nhận định rằng, VN-Index sẽ lên mốc 1,300 điểm.

Nguồn: MBKE.

Tuy nhiên, ông Lâm cũng nhận định nhà đầu tư cần chú ý tới khâu lựa chọn cổ phiếu để tối đa hóa lợi nhuận vì không thể kỳ vọng viễn cảnh “nước lên thuyền lên” như cuối năm 2017 đầu năm 2018.

Chí Kiên

FILI





TIN CÙNG CHUYÊN MỤC

Góc nhìn 29/03: Hạn chế mua mới?

VCBS đánh giá VN-Index sẽ gặp khó khăn khi tiếp cận lại khu vực 1,290-1,300 điểm nên nhà đầu tư khuyến nghị các nhà đầu tư hạn chế mua mới tại thời điểm hiện tại.

Nhận diện cơ hội và rủi ro của thị trường chứng khoán Việt Nam 2024

Chuyên gia cho rằng thị trường chứng khoán Việt Nam thời gian tới sẽ có nhiều kỳ vọng nhưng cũng không thiếu rủi ro.

Chứng khoán Vietcap: Ngành điện kỳ vọng hồi phục khi kế hoạch triển khai QHĐ8 được ban hành

Trong buổi hội thảo tổ chức chiều ngày 27/03 về triển vọng ngành điện và xây lắp điện, Chứng khoán Vietcap (HOSE: VCI) nhận định mảng xây lắp điện có triển vọng cao...

Góc nhìn 28/03: Dừng mua, cân nhắc chốt lời cổ phiếu?

Theo CTCK Beta, nhiều khả năng áp lực chốt lời sẽ duy trì ở mức cao khi VN-Index vẫn đang nằm trong vùng kháng cự mạnh 1,280-1,300 điểm. Vì vậy, nhà đầu tư nên thận...

SSI Research: Đường Quảng Ngãi có thể tăng cổ tức tiền mặt lên 45-50% trong 2025

Theo tài liệu họp ĐHĐCĐ, CTCP Đường Quảng Ngãi (UPCoM: QNS) dự kiến nâng tỷ lệ cổ tức 2023 lên 40% bằng tiền (4,000 đồng/cp). Với mức lợi nhuận cao, SSI Research dự...

Góc nhìn 27/03: Sớm tiến lên khu vực 1,300 - 1,310?

VCBS cho rằng thị trường đang có dấu hiệu sideway tích lũy và nếu thanh khoản vẫn gia tăng ổn định thì VN-Index sẽ sớm tiến lên khu vực 1,300-1,310 điểm.

Vietstock LIVE #7: Chuyên gia "điểm mặt" những rủi ro lớn nhất đối với thị trường chứng khoán

Bên cạnh tối đa hóa lợi nhuận thì quản trị rủi ro danh mục đầu tư cũng đóng một vai trò rất quan trọng. Chủ đề Vietstock LIVE #7: “Các Rủi Ro Của Thị Trường” sẽ...

Góc nhìn 26/03: VN-Index khả năng giảm điểm trong ngắn hạn

Nhiều công ty chứng khoán (CTCK) cho rằng xu hướng ngắn hạn sắp tới của VN-Index nhiều khả năng giảm điểm, nhà đầu tư được khuyên thận trọng.

Cổ phiếu GIL, LHG và TNH có tiềm năng?

Các công ty chứng khoán (CTCK) khuyến nghị mua GIL với mảng bất động sản khu công nghiệp (KCN) sẽ là động lực tăng trưởng mới; mua LHG dựa trên triển vọng tích cực...

Góc nhìn tuần 25 - 29/03: Cẩn trọng trước áp lực chốt lời

Theo BSC, phiên giao dịch 22/03 cho thấy sự giằng co của VN-Index tại ngưỡng 1,280. Nhà đầu tư nên cẩn trọng trong những phiên giao dịch tới, chỉ số có thể tiếp tục...


TIN CHÍNH




ĐỌC NHIỀU NHẤT


Hotline: 0908 16 98 98