Morgan Stanley: Đồng USD sẽ suy yếu cho tới năm 2020?
Morgan Stanley: Đồng USD sẽ suy yếu cho tới năm 2020?
Đồng USD sẽ suy yếu trong năm tới và điều này không chỉ là vì Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có khả năng ngừng nâng lãi suất, Morgan Stanley nhận định.
Khi tăng trưởng kinh tế Mỹ được dự báo suy giảm vào năm 2019, Fed được cho là sẽ tạm ngưng nâng lãi suất vào giữa năm 2019 và từ đó khiến đồng USD suy yếu. Thế nhưng, quan trọng hơn, các nền kinh tế lớn như châu Âu, Nhật Bản và Trung Quốc hiện đang đầu tư ít hơn vào các thị trường tài chính toàn cầu, vì thế nhu cầu đồng USD nhiều khả năng sẽ giảm, Hans Redeker, Trưởng Bộ phận chiến lược giao dịch ngoại hối toàn cầu tại Morgan Stanley, nhận định.
Điều này khá quan trọng vì Mỹ đang thâm hụt kép (cả tài khóa lãn tài khoản vãng lai), vì vậy quốc gia này cần thu hút nhà đầu tư mua trái phiếu mà họ phát hành ra. Thâm hụt tài khóa xảy ra khi tổng chi tiêu của Chính phủ vượt nguồn thu của họ, trong khi thâm hụt tài khoản vãng lai là khi một quốc gia nhập khẩu nhiều hơn xuất khẩu.
“Khi bạn phát hành trái phiếu, bạn cần phải tìm người mua. Và điều này có nghĩa là bạn cần phải xem xét lượng vốn sẵn có trên toàn cầu và… lượng vốn sẵn có đang giảm mạnh”, Redeker trao đối với hãng tin CNBC trong ngày thứ Năm (29/11).
Kết quả là sẽ có ít vốn sẵn có để tài trợ cho khoản thâm hụt của Mỹ, ông cho biết tại Hội nghị thượng đỉnh châu Á-Thái Bình Dương Định kỳ lần thứ 17 tại Morgan Stanley ở Singapore.
Lợi suất trái phiếu cao hơn – một phần là kết quả của các đợt nâng lãi suất từ Fed – và đà tăng trưởng kinh tế ở Mỹ trong năm nay đã khiến nhà đầu tư đổ xô đầu tư vào nền kinh tế lớn nhất trên thế giới. Do đó, nhu cầu đồng USD cũng tăng mạnh và cũng dễ hiểu khi đồng bạc xanh tăng mạnh nhất trong số các đồng tiền trong năm 2018.
Cho tới nay, chỉ số đồng USD – thước đo diễn biến của đồng bạc xanh so với các đồng tiền chủ chốt khác – đã tăng khoảng 4.9% trong năm 2018. Thế nhưng, Morgan Stanley đã dự báo chỉ số này sẽ giảm từ mức 97 xuống còn 85 vào quý 4/2019 và xuống 81 vào cuối năm 2020, dựa trên báo cáo Triển vọng Giao dịch Ngoại hối Toàn cầu của Morgan Stanley trong tháng 11/2018.
Đồng bạc xanh đã tăng giá trong năm nay nhờ lượng vốn nước ngoài vào mạnh, nhưng khi nhà đầu tư có thể tìm kiếm tỷ suất sinh lợi cao hơn ở nơi khác thì có khả năng là họ sẽ rút tiền ra khỏi nước Mỹ, Redeker lưu ý. Điều này rất đúng vào thời điểm này khi một số thị trường mới nổi bắt đầu mang lại tỷ suất sinh lợi tốt hơn so với Mỹ.
Trước đó trong tuần này, Morgan Stanley đã nâng khuyến nghị của các cổ phiếu tại thị trường mới nổi từ “giảm tỷ trọng” sang “tăng tỷ trọng”, đồng thời hạ cổ phiếu Mỹ xuống “giảm tỷ trọng”. Sở dĩ, Morgan Stanley tỏ ra ưa chuộng cổ phiếu ở các thị trường mới nổi hơn so với Mỹ là vì họ dự báo các nền kinh tế nơi đây sẽ tăng trưởng ổn định trong năm 2019, còn kinh tế Mỹ có khả năng giảm tốc.
“Chúng tôi nghĩ thị trường con gấu đã gần như chấm dứt đối với các thị trường mới nổi”, Morgan Stanley cho biết trong báo cáo công bố ngày 25/11/2018, ngụ ý rằng thị trường mới nổi có thể sớm tăng trở lại. “Chúng tôi đang gia tăng tỷ trọng ở các thị trường mới nổi”.
Năm 2019 có thể chứng kiến “3 sự đảo ngược xu hướng”, trong đó các biện pháp nới lỏng chính sách ở Trung Quốc sẽ thúc đẩy tăng trưởng ở nền kinh tế thứ hai thế giới, khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tạm ngừng nâng lãi suất vào giữa năm 2019 (qua đó làm đồng USD suy yếu) và Mỹ-Trung đình chiến thương mại, theo các chiến lược gia tại Morgan Stanley, dưới sự dẫn dắt của Jonathan Garner. Đây là kịch bản có lợi nhất cho cổ phiếu tại các thị trường mới nổi, họ viết trong báo cáo.
FiLi
