Chứng khoán phái sinh 05/12: Basis mở rộng lớn nhất trong vòng 1 tháng qua

04/12/2018 19:30

04-12-2018 19:30:00+07:00

Basis của VN30F1812 mở rộng rất lớn, kết phiên đạt -14.66 điểm. Basis ghi nhận mức âm lớn nhất trong vòng 1 tháng chứng tỏ giới đầu tư vẫn lo ngại về khả năng tăng trưởng bền vững trên thị trường cơ sở.

I. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH NGÀY 04/12/2018

Các hợp đồng phái sinh diễn biến trái chiều trong phiên hôm nay. VN30F1812 (F1812) giảm 0.24%, đạt 912.80 điểm. VN30F1901 (F1901) tăng 1.39%, dừng tại mức 912.50 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 927.46 điểm.

Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 36.68% so với phiên hôm qua. Cụ thể, khối lượng giao dịch F1812 tăng 36.16%, có 144,157 hợp đồng được khớp lệnh. Trong khi đó, F1901 đạt 1,133 hợp đồng, tăng 30.98%.

VN30-Index tăng điểm tốt trong phiên giao dịch hôm nay. Mặc dù các nhịp rung lắc có xảy ra nhưng nhìn chung, chỉ số vẫn duy trì xu hướng tăng tích cực.

Trái ngược với thị trường cơ sở, hợp đồng tương lai VN30F1812 ghi nhận các nhịp giảm điểm trong phần lớn thời gian giao dịch. Từ 13h, hợp đồng này bắt đầu tăng trưởng trở lại. Tuy nhiên, trước áp lực bán mạnh, VN30F1812 giảm nhẹ và đóng cửa dưới mức tham chiếu 2.2 điểm.

Một điểm khác cần lưu ý là thanh khoản của các hợp đồng tương lai tăng đột biến trong phiên giao dịch hôm nay. Điều này chứng tỏ dòng tiền đầu cơ đang chảy mạnh vào thị trường phái sinh.

Đồ thị trong phiên của VN30F1812

Nguồn: https://ta.vietstock.vn/

Biến động VN30F1812 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

II. ĐỊNH GIÁ HỢP LÝ CÁC HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/12/2018, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

III. PHÂN TÍCH CUNG CẦU KHỐI NGOẠI

Diễn biến tâm lý của các nhà đầu tư nước ngoài khá bi quan trong phiên giao dịch 04/12/2018 khi khối lượng mua và bán các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm mạnh. Trái ngược với thị trường cơ sở, khối ngoại bán ròng trên thị trường phái sinh.