Chứng khoán phái sinh 14/01-18/01/2019: Đang bước vào giai đoạn quyết định xu hướng

Chứng khoán phái sinh 14/01-18/01/2019: Đang bước vào giai đoạn quyết định xu hướng 

Basis thu hẹp so với phiên giao dịch trước nhưng vẫn còn ở mức rất lớn, kết phiên đạt -14.7 điểm. Điều này cho thấy các nhà đầu tư vẫn còn thận trọng với tương lai của chỉ số VN30-Index khi giá đang test lại vùng kháng cự mạnh. Các vị thế short có thể được cân nhắc nếu VN30-Index không vượt được vùng 860-870 điểm trong tuần sau.

I. DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH TUẦN 07-11/01/2019

Các hợp đồng phái sinh đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch cuối tuần. VN30F1901 (F1901) tăng 0.61%, dừng tại mức 845.6 điểm. VN30F1902 (F1902) tăng 0.48%, đạt 844.0 điểm.

Chỉ số VN30 đạt 860.30 điểm và là giá trị cao nhất trong vòng 2 tuần giao dịch trở lại đây. Tuy nhiên, giá trị giao dịch lại giảm liên tục trong 5 phiên gần nhất.

Thị trường phái sinh có diễn biến khá giống với thị trường cơ sở, khi các hợp đồng tương lai cũng xuất hiện các nhịp giằng co mạnh trong suốt thời gian giao dịch.

Đồ thị intraday của VN30F1901 trong giai đoạn 07-11/01/2019

Nguồn: https://ta.vietstock.vn/

Basis thu hẹp so với phiên giao dịch trước nhưng vẫn còn ở mức rất lớn, kết phiên đạt -14.7 điểm. Điều này cho thấy các nhà đầu tư vẫn còn thận trọng với tương lai của chỉ số VN30-Index khi giá đang test lại vùng kháng cự mạnh.

Biến động VN30F1901 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

II. ĐỊNH GIÁ HỢP LÝ CÁC HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 14/01/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

III. CUNG CẦU KHỐI NGOẠI

Khối ngoại mua bán khá cân bằng trong phiên giao dịch cuối tuần. Tuy nhiên, khối lượng mua hợp đồng tương lai giảm khá đáng kể so với phiên giao dịch trước.

Đồ thị thể hiện cung cầu khối ngoại trong 10 phiên gần nhất

Nguồn: VietstockFinance

IV. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỈ SỐ VN30-INDEX

VN30-Index tăng điểm liên tiếp trong các phiên giao dịch cuối tuần. Chỉ số đang test lại vùng đáy cũ đã bị phá vỡ của tháng 07/2018 (tương đương vùng 860-870 điểm).

Chỉ số vẫn nằm dưới middle của Bollinger Bands trong các phiên giao dịch trong tuần nên xu hướng giảm chưa bị đảo ngược.

Khối lượng giao dịch không ổn định và luôn ở dưới trung bình 20 phiên trong tuần qua. Điều này cho thấy rủi ro vẫn là rất lớn.

Vùng 860-870 điểm là kháng cự mạnh trong ngắn hạn của VN30-Index.

Nguồn: VietstockUpdater

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FiLi