Chứng khoán phái sinh 16/01: Basis tiếp tục thu hẹp

15/01/2019 19:30

15-01-2019 19:30:00+07:00

Basis thu hẹp mạnh so với phiên giao dịch hôm trước, kết phiên ở mức -5.10 điểm. Điều này cho thấy các nhà đầu tư đã bớt bi quan về chỉ số VN30-Index và một phần do hợp đồng F1901 sắp đến kỳ đáo hạn.

I. NHẬN ĐỊNH THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH 15/01/2019

Các hợp đồng phái sinh có sự phân hóa trong phiên giao dịch hôm nay. VN30F1901 (F1901) tăng 1.59%, đạt 860.0 điểm. Trong khi đó, VN30F1902 (F1902) tăng 1.74%, dừng tại mức 858.0 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 865.10 điểm.

Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 20.14% so với phiên trước. Cụ thể, khối lượng giao dịch F1901 tăng 14.86%, với 102,201 hợp đồng được khớp lệnh. Trong khi đó, F1902 đạt 5,603 hợp đồng, tăng 175.20%. Nguyên do là hợp đồng tương lai F1901 sắp đến ngày đáo hạn nên có sự chuyển dịch từ hợp đồng F1901 sang hợp đồng F1902.

Biến động của các hợp đồng tương lai khá tương đồng với thị trường cơ sở khi xuất hiện các nhịp tăng mạnh liên tục trong phiên giao hôm nay.

Đồ thị trong phiên của VN30F1901

Nguồn: https://ta.vietstock.vn/

Biến động VN30F1901 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

II. ĐỊNH GIÁ HỢP LÝ CÁC HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/01/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

III. PHÂN TÍCH CUNG CẦU KHỐI NGOẠI

Khối ngoại mua ròng trong phiên giao dịch ngày 15/01/2019. Lượng hợp đồng được mua tăng, còn lượng hợp đồng được bán giảm đáng kể.

Nguồn: VietstockFinance

IV. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỈ SỐ VN30-INDEX

Chỉ số đang test đường middle của Bollinger Bands nên khả năng rung lắc cao.

Chỉ báo Stochastic Oscillator và MACD đều đang duy trì cho mua. Tuy nhiên, MACD nằm dưới ngưỡng 0 nên rủi ro là vẫn còn.

Khối lượng tăng nhẹ nhưng vẫn nằm dưới mức trung bình 20 phiên. Điều này cần được cải thiện trong các phiên tới để đà tăng được củng cố.

Vùng đáy cũ đã bị phá vỡ của tháng 07/2018 (tương đương vùng 860-870 điểm) là ngưỡng cản mạnh của VN30-Index trong ngắn hạn. Đây là vùng kháng cự quan trọng mà nhà đầu tư cần quan sát.