Liệu Fed có hạ lãi suất để ngăn chặn suy thoái?

26/03/2019 14:31
26-03-2019 14:31:45+07:00

Liệu Fed có hạ lãi suất để ngăn chặn suy thoái?

Thị trường trái phiếu liên tục phát ra tín hiệu đáng sợ trong ngày thứ Hai (25/03), báo hiệu một cuộc suy thoái có thể xảy ra và Fed có thể buộc phải hạ lãi suất trong năm nay để ngăn chặn suy thoái.

“Mọi người đang bắt đầu cảm thấy sợ hãi”, Andrew Brenner của National Alliance cho biết. “Tình trạng này sẽ không kéo dài lâu, nhưng họ đang bắt đầu sợ về khả năng xảy ra suy thoái. Fed đã quay ngoắt 180 độ sang hướng ‘bồ câu’ rõ rệt. Điều này khiến thị trường mất cảnh giác”.

Sự trật khớp giữa cổ phiếu và trái phiếu diễn ra khá mạnh mẽ trong ngày thứ Hai (25/03) sau khi thị trường trái phiếu phát đi tín hiệu cảnh báo về suy thoái trong ngày thứ Sáu (22/03). Dow Jones trồi sụt liên tục, nhưng khép phiên tăng 16 điểm trong ngày thứ Hai (25/03), trong khi thị trường trái phiếu lại thể hiện bức tranh nhà đầu tư đổ xô tìm kiếm sự an toàn, trong đó lợi suất trái phiếu giảm trên diện rộng, từ kỳ hạn ngắn đến kỳ hạn dài.

Không chỉ ở Mỹ, thị trường trái phiếu toàn cầu cũng rơi vào tình cảnh tương tự, đáng chú ý lợi suất trái phiếu Chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm giảm xuống -0.03%.

Cùng lúc đó, thị trường hợp đồng tương lai cũng sôi động không kém, trong đó các trader cho rằng có ít nhất một đợt hạ lãi suất bớt 25 điểm cơ bản trong năm nay và thêm 2 đợt hạ lãi suất vào năm 2020. Đây là một sự thay đổi quá lớn so với thời điểm cuối năm 2018 – thời điểm thị trường vẫn còn dự báo Fed sẽ còn nâng lãi suất (tại thời điểm đó, Fed dự báo nâng lãi suất 3 đợt).

Trong ngày thứ Sáu (25/03), thị trường hoảng hồn khi đường cong lợi suất bị đảo ngược – một tín hiệu báo trước về suy thoái đáng tin cậy. Hiện tượng này xảy ra khi lợi suất trái phiếu kỳ hạn ngắn vượt mặt lợi suất trái phiếu kỳ hạn dài hơn. Cụ thể hơn, lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 3 tháng (2.44%) vượt mặt lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm (2.38%). Được biết, lợi suất trái phiếu dịch chuyển ngược với giá trái phiếu.

Thêm một tín hiệu khác thể hiện sự tức giận, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm xuống dưới 2.4%, gần với mức lãi suất chuẩn của Fed. Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 2 năm ở mức 2.24%, thấp hơn mức đó rất nhiều.

“Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đang đảo ngược so với lãi suất chuẩn của Fed hiện tại. Điều này truyền tải kỳ vọng lãi suất sẽ đi xuống trong tương lai – một yếu tố thường đi kèm với rủi ro suy thoái lớn”, Jon Hill, Chiến lược gia trái phiếu Mỹ tại BMO, cho hay. “Một trong những điều lý thú nhất là thị trường cổ phiếu vẫn ‘bình chân như vại’. Fed đang cố gắng kéo dài chu kỳ hiện tại càng lâu càng tốt. Liệu nó sẽ đủ hay không là một câu hỏi khó trả lời”.

Tuy nhiên, Hill cho hay ông tin rằng một số động thái trên thị trường ngày thứ Hai (25/03) nghiêng nhiều hơn về tín hiệu kỹ thuật và bán non (short squeezes) hơn là nỗi lo sợ về suy thoái. Fed đã thay đổi lập trường trong ngày thứ Tư (20/03) khi họ bỗng trở nên “bồ câu” rõ rệt và phát đi tín hiệu không nâng lãi suất trong năm nay.

Charles Evans, Chủ tịch Fed khu vực Chicago, cũng đồng tình với lập trường này trong ngày thứ Hai (25/03) khi cho rằng Fed có thể giữ nguyên chính sách hoặc thậm chí nới lỏng chính sách tiền tệ.

Sau cuộc họp Fed trong ngày thứ Tư (20/03), thị trường cho rằng có ít nhất 1 đợt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong năm nay, theo Hill.

“Đề cập tới khả năng suy thoái, các chuyên gia kinh tế của chúng tôi cảm thấy khá lạc quan rằng nền kinh tế Mỹ có thể chưa suy thoái, ít nhất là trong năm nay. Thị trường không chỉ tập trung vào các yếu tố cơ bản của Mỹ mà còn nhiều yếu tố khác như những gì đang diễn ra ở Trung Quốc và phần còn lại của thế giới”, Mark Cabana, trưởng bộ phận chiến lược lãi suất Mỹ tại Bank of America Merrill Lynch, cho hay.

Các chuyên gia cho rằng hiện tượng đảo ngược đường cong lợi suất không nhất thiết có nghĩa là suy thoái đang đến mà chỉ có khả năng xảy ra thôi. Trong quá khứ, thị trường chứng khoán vẫn có thành quả tốt sau khi xảy ra hiện tượng này.

“Khi bắt đầu xuất hiện tín hiệu suy thoái và xác suất xảy ra suy thoái gia tăng, tôi kỳ vọng các thành phần tham gia thị trường sẽ trở nên cẩn trọng hơn và có khả năng hiện thực hóa lời tiên đoán về suy thoái”, Cabana cho hay.

* Cựu Chủ tịch Fed: Thị trường trái phiếu có thể báo hiệu Fed cần giảm lãi suất chứ không phải suy thoái

Vũ Hạo (Theo CNBC)

FiLi







TIN CÙNG CHUYÊN MỤC

Tổng thống Mỹ: Fed nên hạ lãi suất sau thành công của Nvidia

Sau khi Nvidia kết thúc một phiên giao dịch với mức vốn hóa thị trường 4.000 tỷ USD, Tổng thống Trump đã đánh giá tích cực về công ty này, đồng thời một lần nữa chỉ...

Ông Trump có thể tăng thuế quan tối thiểu từ 10% lên 15-20%

Trong ngày 10/07, Tổng thống Donald Trump tuyên bố có kế hoạch áp đặt thuế quan từ 15% đến 20% lên hầu hết các đối tác thương mại, đồng thời bác bỏ những lo ngại...

Trung Quốc sắp hành động để chấm dứt cuộc chiến giá cả và giảm phát?

Sau nhiều năm lo ngại gia tăng về tình trạng giảm phát và các cuộc chiến giá tàn khốc đã gây khó khăn cho phần lớn nền kinh tế Trung Quốc, Chính phủ của Chủ tịch...

Ông Trump áp thuế 35% với Canada từ ngày 01/08

Mới đây, Tổng thống Mỹ Donald Trump công bố áp thuế quan 35% đối với hàng nhập khẩu từ Canada, có hiệu lực từ ngày 01/08, với lý do Ottawa đã có động thái trả đũa...

Trung Quốc đứng đầu ngành sản xuất toàn cầu 15 năm liên tiếp

Trung Quốc là quốc gia sản xuất hàng đầu thế giới trong 15 năm liên tiếp, sản lượng của hơn 200 sản phẩm công nghiệp chủ lực đứng đầu thế giới.

Phần lớn quan chức Fed phát tín hiệu cắt giảm lãi suất, nhưng bất đồng về mức giảm

Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã có những quan điểm khác nhau tại cuộc họp tháng 6 về việc họ sẵn sàng cắt giảm lãi suất ở mức độ nào. Sự chia rẽ này...

Biến đổi khí hậu đe dọa cắt giảm 5% GDP của Eurozone

Theo kịch bản nghiêm trọng, 20 quốc gia thành viên Eurozone sẽ chịu thiệt hại kinh tế đáng kể, không chỉ do các hiểm họa thiên nhiên trong nước mà còn từ những thảm...

Tác động thuế quan của Mỹ đối với ASEAN: Nước nào thiệt hại lớn nhất?

Theo chuyên gia, tác động ở mỗi nước ASEAN sẽ khác nhau, trong đó Việt Nam, Malaysia và Thái Lan “chịu thiệt hại lớn nhất” vì là các nền kinh tế hướng xuất khẩu...

Ông Trump gửi thư đến 7 quốc gia, thuế quan từ 20-30%

Trong ngày 09/07, Tổng thống Donald Trump đã gửi thư áp thuế đến 7 đối tác thương mại quy mô nhỏ của Mỹ, đồng thời hứa hẹn sẽ công bố thêm các biện pháp thuế nhập...

Ông Trump thông báo áp thuế 50% với Brazil

Trong ngày 09/07, Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố áp thuế quan 50% lên toàn bộ hàng nhập khẩu từ Brazil. Động thái này được đưa ra sau khi Tổng thống Brazil...


TIN CHÍNH




ĐỌC NHIỀU NHẤT


Hotline: 0908 16 98 98