BCG: Năm 2019 kỳ vọng cho nguồn thu ổn định dài hạn

Dịch vụ

BCG: Năm 2019 kỳ vọng cho nguồn thu ổn định dài hạn

Tuy lợi nhuận sau thuế hợp nhất năm 2018 của CTCP Bamboo Capital (HOSE: BCG) với hiệu suất không cao, nhưng triển vọng nguồn thu từ các dự án bất động sản và năng lượng tái tạo đang dần hiện rõ trong năm 2019.

Doanh thu hợp nhất năm 2018 của BCG ghi nhận là 1,114 tỷ đồng, giảm 44% so năm 2017, do Công ty thu hẹp các hoạt động kinh doanh thương mại hiệu quả thấp và thoái vốn khỏi các công ty  không nằm trong lĩnh vực kinh doanh trọng điểm như công ty Phú Thuận, Ô tô 1-5…

Tuy nhiên, năm qua, nhờ kiểm soát được giá vốn nên lợi nhuận gộp của BCG tương đương năm 2017 với 231 tỷ đồng. Đồng nghĩa tỷ suất lãi gộp biên cải thiện hẳn từ mức 12% của năm trước lên con số 21%. Dù vậy, như đã nói, do Công ty tăng đầu tư vào các dự án nên sử dụng đòn bẩy khá nhiều khiến chi phí tài chính tăng lên gần 170 tỷ đồng. Cộng thêm các chi phí khác, BCG đành ngậm ngùi ghi nhận lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ năm 2018 âm hơn 15 tỷ đồng.

Lộ rõ nguồn thu từ năm 2019

Rõ ràng, việc tăng đầu tư dài hạn nhằm tạo nguồn thu ổn định cho tương lai thì doanh nghiệp buộc phải cân não với bài toán hy sinh ngắn hạn. Bức tranh này cũng đã được chính BCG dự báo trước trong thời gian qua. Và từ năm 2019-2020 sẽ năm BCG gặt hái quả ngọt nhất là kết quả kinh doanh năm 2019 theo dự kiến với doanh thu hơn 2,962 tỷ đồng và 311 tỷ đồng lợi nhuận. Trong đó, hai mảng chính là bất động sản và năng lượng tái tạo sẽ chiếm từ 80% cơ cấu doanh thu.

Điển hình về lĩnh vực bất động sản là công ty Indochina Hội An Beach Villas có dự án Malibu Hội An, là khu Resort 5 sao với tổng mức đầu tư 2,200 tỷ đồng, quy mô 11 ha gồm 96 villa và 668 condotel, tổng doanh thu dự kiến là 3,051 tỷ đồng . Riêng trong năm 2019, dự kiến nguồn thu từ bán hàng của dự án này đạt 2,100 tỷ đồng. BCG dự kiến bàn giao dự án vào quý 2/2020, từ đó lợi nhuận 483 tỷ đồng sẽ được ghi nhận vào năm 2020.

Thêm một dự án nữa cũng được ghi nhận một phần doanh thu trong năm 2019 là dự án King Crown Village, gồm 17 villas và 1 tòa nhà cao tầng, có tổng mức đầu tư 1,250 tỷ đồng. BCG dự kiến hoàn tất giai đoạn 1 (17 villa) vào cuối năm 2019 với tổng doanh thu khoảng 910 tỷ đồng (trong tổng mức dự kiến 1,895 tỷ đồng cho toàn bộ dự án và lợi nhuận 320 tỷ đồng).

Dự án King Crown Villages của BCC đã được động thổ vào tháng 1/2019.

Ngoài ra, BCG cũng có các dự án sắp triển khai xây dựng trong năm 2019 như căn hộ nghỉ dưỡng cao 38 tầng ở TP Nha Trang (854 căn hộ và condotel) có tổng mức đầu tư 1,149 tỷ đồng. Doanh thu dự kiến từ dự án này mang lại là 1,430 tỷ đồng và 188 tỷ đồng lợi nhuận. Hay dự án giai đoạn 2 của Resort Casa Marina (Quy Nhơn) bao gổm 160 căn villa hướng biển cũng có tổng mức đầu tư 1,711 tỷ đồng, doanh số dự kiến 2,268 tỷ đồng và 423 tỷ đồng lợi nhuận.

Mảng hoạt động thứ hai cũng hứa hẹn tạo nguồn thu ổn định cho BCG là năng lượng mặt trời. Tận dụng được cơ chế ưu đãi Chính phủ khuyến khích phát triển các dự án điện mặt trời tại Việt Nam với cơ chế giá bán điện ưu đãi 9.35 cent trong 20 năm. Trong năm 2018, BCG đã nhanh chóng triển khai một số dự án năng lượng mặt trời tại Long An với ba dự án có tổng công suất 190 MW.

Ký kết hợp đồng mua bán điện cho dự án 40.6MW với công ty EPTC.

Hiện tại, dự án nhà máy BCG Băng Dương công suất 40.6 MW với vốn đầu tư 1,088 tỷ đồng đã hoàn thành xây dựng nhà máy và dự kiến sẽ phát điện trước 30/6/2019. Dự án GAIA công suất 100.5 MW với vốn đầu tư 2,271 tỷ đồng cũng đang trong quá trình thi công và dự kiến cũng sẽ phát điện trước 30/6/2019. Như vậy, trong năm 2019, BCG hứa hẹn triển vọng sẽ có nguồn thu từ dự án năng lượng mặt trời. Doanh thu dự án BCG Băng Dương ước hàng năm là 5.7 triệu USD (tương đương 130 tỷ đồng). Doanh thư dự án GAIA ước hàng năm 12.05 triệu USD (tương đương 275 tỷ đồng).

Ngoài các dự án lớn hòa vào điện lưới quốc gia, BCG cũng quan tâm đến đầu tư dự án năng lượng mặt trời áp mái của nhà xưởng cơ sở sản xuất. Những tháng đầu năm 2019, BCG cũng đã thực hiện một số dự án năng lượng mặt trời áp mái cho các nhà máy tại Việt Nam như Dinsen (1 MW đã phát điện) và Rạng Đông Plastic (dự kiến 4 MW). Dự kiến doanh thu từ đầu tư dự án mặt trời trên mái nhà xưởng là mảng tiềm năng tạo doanh thu ngay cho năm 2019.

Hoạt động tại các công ty con như Tracodi (TCD) vẫn duy trì ổn định với doanh thu bán hàng và cung cấp dịch vụ là 876 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế năm 2018 là 81.8 tỷ đồng, tăng 10% so với năm 2017. Đại hội đồng cổ đông 2019 của TCD vào cuối tháng này sẽ trình phương án chia cổ tức là 15%, trong đó 10% bằng cổ phiếu và 5% bằng tiền mặt. Kế hoạch kinh doanh năm 2019 của TCD dự kiến doanh thu khoảng 1,053 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế dự kiến 86.6 tỷ đồng.

BCG trong những năm qua đã có những bước đi thận trọng trong đầu tư, có sự định hướng rõ dàng và xây dựng chiến lược có tính chất ổn định trong dài hạn, đó cũng là lý do chưa tạo được sự hấp dẫn nhà đầu tư cổ phiếu BCG. Nhưng với những sự chuẩn bị trong các năm qua, hứa hẹn năm 2019 sẽ là một năm BCG cất cánh bắt đầu có nguồn thu ổn định, hiệu quả và đáp ứng kỳ vọng của nhà đầu tư.

FILI