Chứng khoán phái sinh 22-26/04/2019: Thị trường tiềm ẩn nhiều rủi ro

21/04/2019 15:00

21-04-2019 15:00:00+07:00

Các hợp đồng tương lai tăng điểm nhẹ nhưng giá trị giao dịch giảm mạnh 35.52% trong phiên giao dịch cuối tuần. Thị trường đang tiềm ẩn nhiều rủi ro.

I. DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH TUẦN 16-19/04/2019

Các hợp đồng tương lai tăng điểm nhẹ trong phiên giao dịch cuối tuần. VN30F1905 (F1905) đóng cửa tại mức 866.2 điểm, tăng 0.2%. VN30F1906 (F1906) tăng 0.12%, dừng tại mức 864 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 880.52 điểm.

Giá trị giao dịch giảm mạnh 35.52% trong phiên giao dịch ngày 19/04/2019. Đây cũng là mức thấp nhất kể từ đầu năm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang rất thận trọng trong ngắn hạn.

Trong các phiên đầu tuần, các hợp đồng tương lai tăng trưởng khá tích cực. Tuy nhiên sau đó, các hợp đồng này liên tục điều chỉnh và tích lũy trong các phiên cuối tuần.

Đồ thị intraday của VN30F1905 trong giai đoạn 16-19/04/2019

Nguồn: https://ta.vietstock.vn/

Trong phiên giao dịch ngày 19/04/2019, basis mở rộng và kết phiên đạt -14.32 điểm. Điều này cho thấy các nhà đầu tư vẫn đang rất bi quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động của VN30F1905 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

II. ĐỊNH GIÁ HỢP LÝ CÁC HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 22/04/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

III. CUNG CẦU KHỐI NGOẠI

Các nhà đầu tư nước ngoài duy trì mua ròng trong các phiên giao dịch cuối tuần. Tuy nhiên, lượng hợp đồng được mua vào và bán ra đều giảm mạnh và ở mức thấp. Điều này cho thấy khối này giao dịch không thực sự sôi động.

Đồ thị thể hiện cung cầu khối ngoại trong 10 phiên gần nhất

Nguồn: VietstockFinance

IV. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT CHỈ SỐ VN30-INDEX

VN30-Index tăng điểm nhẹ sau chuỗi 4 phiên liên tiếp giảm điểm. Tuy nhiên, chỉ số vẫn đang bám theo Lower Band của Bollinger Bands nên xu hướng giảm đang chi phối.

Chỉ số hồi phục trở lại sau khi test về ngưỡng Fibonacci Retracement 61.8%. Đây sẽ tiếp tục là hỗ trợ của chỉ số trong các phiên tuần tới.

Chỉ báo Stochastic Oscillator duy trì trạng thái bán trong vùng oversold. Nếu chỉ báo này cho mua trở lại thì khả năng hồi phục sẽ tăng lên.

Khối lượng sụt giảm mạnh và ở vùng thấp dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy nhà đầu tư đang rất thận trọng.