Chứng khoán phái sinh 01-05/07/2019: Tình hình đã bớt bi quan

30/06/2019 15:00

30-06-2019 15:00:00+07:00

Basis mở rộng nhưng đạt giá trị thấp 3.66 điểm. Các hợp đồng tương lai đồng loạt bứt phá và giá trị giao dịch tăng trưởng tốt. Trong khi đó, các chứng quyền đã có sự phân hóa ngay trong ngày giao dịch đầu tiên.

I. THỊ TRƯỜNG PHÁI SINH

I.1. Nhận định thị trường phái sinh

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 28/06/2019. VN30F1907 (F1907) tăng 1.28%, đạt 867.9 điểm, VN30F1908 (F1908) đạt 869.4 điểm, tăng 0.51%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 864.24 điểm.

Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 34.46% so với phiên trước. Khối lượng giao dịch F1907 tăng 36.55%, với 134,483 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F1908 đạt 313 hợp đồng, tăng 15.07%.

Mặt khác, giá trị giao dịch tuần này tăng 23% so với tuần trước. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang giao dịch sôi động hơn. Khối ngoại quay trở lại mua ròng sau hai tuần bán ròng liên tục. Lượng hợp đồng được mua vào và bán ra đều tăng mạnh so với 3 tuần trước đó.

Nhìn chung, các hợp đồng tương lai giao dịch liên tục giằng co theo hướng giảm điểm trong hầu hết thời gian giao dịch. Trong phiên cuối tuần, lực cầu gia tăng giúp các hợp đồng hồi phục trở lại.

Đồ thị intraday của VN30F1907 trong giai đoạn 24-28/06/2019

Nguồn: https://ta.vietstock.vn/

Kết phiên cuối tuần, basis mở rộng nhẹ và đạt giá trị thấp 3.66 điểm. Điều này cho thấy các nhà đầu tư chưa thực sự tin tưởng vào triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F1907 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 01/07/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật chỉ số VN30-Index

VN30-Index tăng điểm mạnh trở lại sau khi chạm đáy cũ tháng 06/2019 (tương đương vùng 845-849 điểm). Cận trên của kênh (tương đương vùng 879-884 điểm) sẽ là kháng cự của chỉ số trong thời gian tới.

Mặt khác, các chỉ báo Stochastic Oscillator và MACD vẫn trong trạng thái mua nên triển vọng ngắn hạn vẫn khá tích cực.

Khối lượng nằm trên đường SMA 20 ngày trong 3 phiên liên tiếp cho thấy giao dịch trên thị trường khá sôi động.

Nguồn: VietstockUpdater

II. THỊ TRƯỜNG CHỨNG QUYỀN

Hầu hết các chứng quyền đều tăng trong ngày giao dịch đầu tiên. CMBB1902, CHPG1902 và CHPG1903 là những chứng quyền hiếm hoi giảm giá trong ngày 28/06/2019.

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 01/07/2019, khung giá hợp lý của các chứng quyền đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Dựa theo bảng định giá ở trên thì các chứng quyền CHPG1901, CHPG1903 và CMBB1901 đang có giá hời nhất trên thị trường. Nhà đầu tư nên tập trung chú ý những mã này trong tuần tới.

Riêng các mã CHPG1902 và CVNM1901 có giá lý thuyết rất thấp do giá thực hiện và tỷ lệ chuyển đổi quá cao. Nhà đầu tư nên tránh nắm giữ các chứng quyền này.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FiLi