Chứng khoán phái sinh 23/07/2019: Nhà đầu tư đang cẩn trọng
Chứng khoán phái sinh 23/07/2019: Nhà đầu tư đang cẩn trọng
Các hợp đồng đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 22/07/2019. Giá trị giao dịch tiếp tục giảm. Tuy nhiên, khối ngoại mua ròng nhưng lượng hợp đồng giao dịch giảm mạnh.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 22/07/2019. VN30F1908 (F1908) giảm 0.65%, đạt 874.8 điểm; VN30F1909 (F1909) đạt 878 điểm, giảm 0.5%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 879.62 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm 7.57% so với phiên giao dịch trước đó. Khối lượng giao dịch F1908 giảm -7.34% với 68,774 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F1909 đạt 195 hợp đồng, tăng 31.76%.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên giao dịch ngày 22/07/2019. Tuy nhiên, lượng hợp đồng mua vào bán ra đều giảm mạnh so với phiên giao dịch trước đó.
Các hợp đồng tương lai giao dịch giằng co theo hướng tăng điểm trong phiên sáng. Đến phiên chiều, áp lực bán gia tăng khiến các hợp đồng này giảm điểm trở lại và đóng cửa ở mức thấp nhất trong ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F1908
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis mở rộng và đạt giá trị âm 4.82 điểm. Điều này cho thấy các nhà đầu tư đang bi quan hơn vào triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F1908 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/07/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
VN30-Index xuất hiện mẫu hình nến High Wave trong phiên giao dịch ngày 22/07/2019. Điều này thể hiện tâm lý giằng co của nhà đầu tư.
Sau khi đã vượt khỏi đỉnh tháng 06/2019, chỉ số đã bắt đầu dao động trong mẫu hình chữ nhật (tương đương vùng 869-883 điểm). Nếu chỉ số break out ra khỏi cận trên mẫu hình này thì xu hướng tăng sẽ được tiếp tục.
Mặt khác, chỉ báo Stochastic Oscillator duy trì trong vùng overbought nên khả năng hiện tượng rung lắc cao sẽ tiếp diễn.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/07/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F1909, GB05F1912 và GB05F2003 đều đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào GB05F2003 trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FiLi
