Chứng khoán phái sinh 09/08/2019: Các tín hiệu trái chiều xuất hiện

Chứng khoán phái sinh 09/08/2019: Các tín hiệu trái chiều xuất hiện

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 08/08/2019. Giá trị giao dịch của thị trường tăng nhẹ và khối ngoại tiếp tục mua ròng. Tuy nhiên, basis mở rộng và đạt giá trị âm 6.61 điểm. Điều này cho thấy tâm lý của nhà đầu tư đang bi quan hơn vào triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 08/08/2019. VN30F1908 (F1908) tăng 0.49%, đạt 869.2 điểm; VN30F1909 (F1909) đạt 871.5 điểm, tăng 0.40%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 875.81 điểm.

Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 1.02% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F1908 tăng 0.75% với 89,059 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F1909 đạt 272 hợp đồng, tăng 1.87%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên giao dịch ngày 08/08/2019 với lượng hợp đồng mua vào và bán ra giảm nhẹ so với phiên giao dịch trước đó.

Các hợp đồng tương lai mở cửa bật tăng để rồi thu hẹp đà tăng trong đầu phiên sáng. Sau đó, lực cầu xuất hiện giúp các hợp đồng tăng điểm trở lại và đóng cửa trên mốc tham chiếu.

Đồ thị trong phiên của VN30F1908

Nguồn: https://ta.vietstock.vn/

Kết phiên, basis mở rộng và đạt giá trị -6.61 điểm. Điều này cho thấy tâm lý của nhà đầu tư đang bi quan hơn vào triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F1908 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/08/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Sau khi xuất hiện cây nến dạng Hammer trong 2 phiên trước, VN30-Index tăng điểm mạnh mẽ trở lại trong ngày 08/08/2019. Khối lượng bật tăng lên trên mức trung bình 20 phiên cho thấy lực cầu đang mạnh dần.

Trendline giảm dài hạn sẽ tiếp tục là kháng cự mạnh của chỉ số trong những phiên tới.

Chỉ báo Relative Strength Index đang dao động trong mẫu hình Reverse Symmetrical Triangle. Nếu chỉ báo bứt phá khỏi cận trên mẫu hình này thì nhiều khả năng xu hướng tăng sẽ trở lại.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 09/08/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Mức chênh lệch giảm đi đáng kể. Tuy nhiên, theo định giá trên thì GB05F1909, GB05F1912 và GB05F2003 đều vẫn đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào GB05F2003 trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FiLi