Chứng khoán phái sinh 27/08/2019: Giao dịch sôi động
Chứng khoán phái sinh 27/08/2019: Giao dịch sôi động
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 26/08/2019. Mặt khác, giá trị giao dịch tăng mạnh so với phiên giao dịch trước đó. Basis tiếp tục thu hẹp và đạt giá trị âm ở mức -6.98 điểm. Ngoài ra, khối ngoại tiếp tục duy trì trạng thái bán ròng với lượng hợp đồng mua vào và bán ra tăng đáng kể. Điều này cho thấy thị trường đang giao dịch sôi động trở lại.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 26/08/2019. VN30F1909 (F1909) giảm 0.26%, đạt 885.5 điểm; VN30F1910 (F1910) đạt 882.2 điểm, tăng 0.27%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 892.48 điểm.
Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng mạnh 44.62% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F1909 tăng 44.97% với 76,157 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F1910 đạt 430 hợp đồng, tăng 99.07%.
Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên giao dịch ngày 26/08/2019 với lượng hợp đồng mua vào và bán ra tăng đáng kể so với phiên giao dịch trước đó.
Các hợp đồng tương lai mở cửa ở mức thấp và giằng co theo hướng tăng điểm trong hầu hết thời gian giao dịch. Cuối phiên chiều, lực cầu xuất hiện giúp các hợp đồng tăng điểm nhưng vẫn đóng cửa dưới mốc tham chiếu.
Đồ thị trong phiên của VN30F1909
Nguồn: https://ta.vietstock.vn/
Kết phiên, basis tiếp tục thu hẹp và đạt giá trị âm ở mức -6.98 điểm. Điều này cho thấy tâm lý của nhà đầu tư đã bớt bi quan vào triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F1909 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/08/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
VN30-Index xuất hiện mẫu hình nến Black Opening Marubozu trong phiên giao dịch ngày 26/08/2019.
Khối lượng khớp lệnh lớn và nằm trên mức trung bình 20 phiên cho thấy nhà đầu tư đang giao dịch sôi động.
Chỉ số giảm điểm mạnh sau khi test đỉnh cũ tháng 05/2019 (tương đương vùng 893-907 điểm). Đường SMA 200 ngày hiện đang đóng vai trò hỗ trợ cho chỉ số và được kỳ vọng là ngưỡng hỗ trợ mạnh cho VN30-Index trong những phiên tới nếu chỉ số tiếp tục đà giảm.
Nguồn: VietstockUpdater
|
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/08/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Mức chênh lệch giảm đi đáng kể. Tuy nhiên, theo định giá trên thì GB05F1909, GB05F1912 và GB05F2003 đều vẫn đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào GB05F2003 trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
FiLi
