Chứng khoán phái sinh 16-20/09/2019: Đóng lệnh và đứng ngoài quan sát thị trường?

14/09/2019 18:00

14-09-2019 18:00:00+07:00

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm mạnh trong phiên giao dịch ngày 13/09/2019. Giá trị giao dịch tăng mạnh ở phiên cuối tuần với sự bứt phá trong khối lượng giao dịch của F1909 và F1912. Chỉ số VN30-Index đã bật tăng và tiến đến kiểm định kháng cự mạnh là vùng 900-910 điểm nên khả năng giá có điều chỉnh và rung lắc trở lại tăng lên. Chính vì vậy, việc cân nhắc đóng vị thế Long và đứng ngoài quan sát thị trường là điều nhà đầu tư có thể làm để hạn chế rủi ro trong giao dịch.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 13/09/2019. VN30F1909 (F1909) tăng 1.63%, đạt 901.6 điểm; VN30F1910 (F1910) đạt 903 điểm, tăng 1.59%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 905.05 điểm.

Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng mạnh 78.03% so với phiên giao dịch trước đó. Khối lượng giao dịch F1909 tăng 75.17% với 62,852 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F1912 đạt 2,261 hợp đồng, tăng 153.19%. Mặt khác, giá trị giao dịch của tuần này tăng 14.7% so với tuần trước.

Khối ngoại mua ròng trở lại trong phiên cuối tuần với lượng hợp đồng mua vào tăng nhẹ.

Sau khi giảm nhẹ trong phiên đầu tuần, các hợp đồng tương lai phục hồi trở lại trong phiên tiếp theo. Ở phiên cuối tuần, lực cầu gia tăng mạnh giúp cho các hợp đồng bứt phá và đóng cửa ở mức cao nhất trong 1 tháng gần đây.

Đồ thị intraday của VN30F1909 trong giai đoạn 09-13/09/2019

Nguồn: https://ta.vietstock.vn/

Kết phiên ngày 13/09/2019, basis thu hẹp và đạt giá trị ở mức -3.45 điểm. Điều này cho thấy tâm lý của nhà đầu tư đang bớt lạc quan hơn về triển vọng của chỉ số VN30-Index.

Biến động VN30F1909 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/09/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

VN30-Index tiếp tục duy trì đà tăng và xuất hiện tổ hợp nến Three White Solider trong phiên giao dịch ngày 13/09/2019. Điều này cho thấy sự lạc quan của nhà đầu tư tiếp tục được lan tỏa.

Khối lượng tăng mạnh trên trung bình 20 phiên cho thấy dòng tiền đang quay trở lại.

Cận trên kênh tăng ngắn hạn hội tụ với đỉnh cũ tháng 05 và 08/2019 (tương đương vùng 900-907 điểm) hiện đang là ngưỡng cản cho nhịp tăng của VN30-Index. Nhiều khả năng các nhịp điều chỉnh, rung lắc có thể sẽ xuất hiện tại vùng này trong những phiên tới.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 16/09/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Theo định giá trên thì GB05F1909, GB05F1912 và GB05F2003 đều đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào GB05F2003 trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FiLi