IDC - Đa ngành không phải lúc nào cũng tốt

26/09/2019 09:15
26-09-2019 09:15:00+07:00

IDC - Đa ngành không phải lúc nào cũng tốt

Tổng Công ty IDICO - CTCP (UPCoM: IDC) là một doanh nghiệp lớn và hoạt động trong khá nhiều lĩnh vực. Tuy nhiên, biến động giá trong thời gian qua cho thấy kinh doanh đa ngành không phải lúc nào cũng thu hút được nhà đầu tư.

Nhà máy thủy điện Đak Mi 4B của IDC. Nguồn: IDC

Mảng kinh doanh điện đang chiếm tỷ trọng lớn nhất

Phân tích cơ cấu doanh thu có thể dễ dàng nhận thấy là mảng kinh doanh điện đang đóng góp lớn nhất vào tổng doanh thu cũng như lợi nhuận gộp của IDC trong nhiều năm qua. Cụ thể, mảng kinh doanh điện chiếm khoảng 60% tổng doanh thu của năm 2018. Dự kiến tỷ trọng này cũng không thay đổi nhiều trong năm 2019.

Mảng dịch vụ khu công nghiệp cũng rất đáng chú ý và đóng góp 12% vào tổng doanh thu. Tỷ trọng này dự kiến sẽ còn tăng trưởng trong các năm tới.

Nguồn: VietstockFinance và BCTC của IDC

Đầu tư mạnh vào mảng bất động sản khu công nghiệp

IDC cùng với Tổng Công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp (UPCoM: BCM), Tổng Công ty cổ phần Phát triển Khu Công nghiệp (UPCoM: SNZ), Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (HOSE: KBC)… nằm trong số ít các doanh nghiệp có quỹ đất khu công nghiệp (KCN) lớn hơn 1,000 ha (có quả bóng màu đỏ). Đây là lợi thế rất lớn trong bối cảnh quỹ đất đang ngày càng khan hiếm ở Việt Nam.

Đồ thị so sánh các doanh nghiệp bất động sản khu công nghiệp năm 2018

Nguồn: VietstockFinance

Chú thích: Các doanh nghiệp có quỹ đất KCN lớn hơn 1,000 ha có quả bóng màu đỏ. Các doanh nghiệp có quỹ đất KCN nhỏ hơn 1,000 ha có quả bóng màu xanh.

Xét đến thời điểm 30/06/2019, tổng vốn đầu tư vào các KCN đã chiếm hơn 80% chi phí xây dựng dở dang. Trong đó, KCN Hựu Thạnh hiện đang được đầu tư lớn nhất và mức đầu tư vào KCN này của IDC đã lên đến 1,661 tỷ. Điều này cho thấy IDC đang tập trung phát triển mảng này.

Nguồn: IDC

Hiệu quả sinh lời ngày càng đi xuống

Doanh thu tăng trưởng khá chậm ở giai đoạn trước và giới chuyên môn dự báo sẽ đạt mức khoảng 5%-6% trong năm 2019. Tuy nhiên, ROE đang có dấu hiệu giảm dần và có thể xuống dưới mức 10% trong những năm tới.

Bên cạnh đó, IDC hoạt động trong nhiều lĩnh vực nhưng không thực sự vượt trội ở bất cứ mảng nào. Trong mảng kinh doanh điện thì nhà đầu tư hoàn toàn có thể lựa chọn những mục tiêu lý tưởng hơn như POW, PPC hay NT2. Các mã BCM, KBC, SNZ, LHG… sẽ là những cái tên đầu tiên được nghĩ đến trong lĩnh vực bất động sản khu công nghiệp.

CTCP Tập đoàn Đức Long Gia Lai (HOSE: DLG) là một ví dụ về sự thất bại của việc đa ngành tràn lan và không có điểm nhấn. Các lĩnh vực mà doanh nghiệp tham gia như thu phí BOT, sản suất linh kiện điện tử, cà phê, chè… Các ngành mà DLG tham gia không có sự bổ trợ và liên kết với nhau. IDC cũng đang rơi vào tình trạng tương tự như vậy với ngành kinh doanh điện, xây lắp và bất động sản khu công nghiệp. Điều này cũng phần nào làm giảm đi sức hút của doanh nghiệp trong con mắt nhà đầu tư.

Nguồn: VietstockFinance

Chiến lược đầu tư

Trong vòng 12 tháng gần đây, IDC đã biến động trong kênh (channel) dài hạn với cận trên là vùng 21,500-23,000 và cận dưới là vùng 16,000-17,500.

Khối lượng giao dịch biến động khá thất thường nên giá khó có thể hình thành đà tăng trưởng ổn định. Điều này khiến cho việc sử dụng nhóm chỉ báo xu hướng (trend-following indicators) không hiệu quả.

Chiến thuật được đề xuất là bắt đáy (bottom-fishing) khi giá test cận dưới của kênh giá dài hạn (tương đương vùng 16,000-17,500).

Nguồn: VietstockUpdater

Bộ phận Phân tích Doanh nghiệp, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI





MÃ CHỨNG KHOÁN LIÊN QUAN (9)

TIN CÙNG CHUYÊN MỤC

GMD - Ngành cảng biển và vận tải biển (Kỳ 1)

Trong năm 2024, ngành cảng biển và vận tải biển được dự báo sẽ có những chuyển biến tích cực hơn. Bên cạnh đó, những động thái nới lỏng của Trung Quốc và giá dầu...

Góc nhìn đầu tư 2024: Ngành Bán lẻ ICT - Ngắn hạn xấu, dài hạn tốt

Năm 2023, nền kinh tế trong nước suy yếu và gây ảnh hưởng tiêu cực đến ngành bán lẻ ICT. Tuy ngắn hạn khá xấu, các số liệu cho thấy triển vọng dài...

Góc nhìn đầu tư 2024: Ngành đá xây dựng

Bộ Kế hoạch và Đầu tư khẳng định toàn ngành sẽ tập trung đẩy mạnh giải ngân vốn đầu tư công, phấn đấu giải ngân vốn đầu tư công năm 2024 đạt trên 95% kế hoạch Thủ...

Góc nhìn đầu tư 2024: Ngành dầu khí

Ngành dầu khí là ngành mũi nhọn của nước ta, có vai trò cung cấp nguồn nhiên liệu quan trọng cho cả nền kinh tế. Để đảm bảo an ninh năng lượng, đây là ngành sẽ nhận...

Góc nhìn đầu tư 2024: Ngành Công nghệ thông tin - Tiềm năng lớn, cạnh tranh cao

Ngành công nghệ thông tin tạm chững lại trong năm 2023, nhưng được dự đoán sẽ lấy lại phong độ trong năm 2024. Nhờ vào các chính sách của Chính...

Góc nhìn đầu tư 2024: Ngành điện - Thúc đẩy tăng trưởng nhiệt điện khí

Ngành điện là một trong những ngành quan trọng nhất của nền kinh tế, đóng vai trò đầu tàu trong phát triển kinh tế - xã hội. Điện là nguồn năng lượng thiết yếu cho...

DPM - Cổ phiếu phòng thủ lý tưởng

Bất chấp triển vọng khá u ám của ngành phân bón, cổ phiếu của Tổng Công ty Phân bón và Hóa chất Dầu khí (HOSE: DPM) vẫn là lựa chọn tốt cho các nhà đầu tư ưa...

TDM - “Vịnh tránh bão” trong thị trường đầy biến động

CTCP Nước Thủ Dầu Một (HOSE: TDM) hoạt động trong lĩnh vực khai thác, xử lý và cung cấp nước sạch. Hiện tại, TDM là một trong những doanh nghiệp cung cấp nước sạch...

DHC - Triển vọng phục hồi trong dài hạn

Công ty Cổ phần Đông Hải Bến Tre (DHC) là doanh nghiệp chuyên sản xuất giấy nguyên liệu để làm bao bì cũng như sản xuất bao bì carton có quy mô lớn tại Việt Nam...

PVI - Cổ phiếu dành cho nhà đầu tư ngại rủi ro

Trong bối cảnh thị trường biến động khó lường, các cổ phiếu thuộc nhóm ngành bảo hiểm, tiêu biểu là CTCP PVI (HNX: PVI), đang thu hút sự chú ý của giới...


TIN CHÍNH




ĐỌC NHIỀU NHẤT


Hotline: 0908 16 98 98