Chứng khoán phái sinh 02/10/2019: Tâm lý lạc quan lan tỏa

Chứng khoán phái sinh 02/10/2019: Tâm lý lạc quan lan tỏa

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 01/10/2019. Basis chuyển từ âm sang dương và đạt giá trị mức 3.69 điểm. Việc VN30-Index tiếp tục tăng điểm trong phiên này đã loại bỏ đi sự ảnh hưởng của cây nến Shooting Star ngày 30/09/2019, đồng thời dẫn dến khả năng chỉ số tiếp tục tăng trưởng trong phiên tới. Chính vì vậy việc mở lại vị thế Long sẽ là động thái hợp lý với nhà đầu tư. Song với mức kháng cự 930 - 940 điểm đang gần kề, nếu chỉ số tiếp tục cho tín hiệu đảo chiều sau khi tiến vào vùng này thì việc đóng vị thế Long sẽ cần được cân nhắc.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 01/10/2019. VN30F1910 (F1910) tăng 0.86%, đạt 930 điểm; VN30F1911 (F1911) đạt 927.2 điểm, tăng 0.59%. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 926.31 điểm.

Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng 0.31% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F1910 tăng 0.99% với 95,532 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F1911 đạt 151 hợp đồng, giảm 46.45%.

Khối ngoại chỉ tập trung giao dịch trên VN30F1910 và tiếp tục mua ròng nhẹ trong phiên giao dịch ngày 01/10/2019 với lượng hợp đồng mua vào và bán ra giảm mạnh.

Các hợp đồng giằng co theo hướng tích cực trong hầu hết thời gian giao dịch trong phiên. Đến gần cuối phiên, lực cầu tăng mạnh giúp các hợp đồng bứt phá và đóng cửa trên mốc tham chiếu.

Đồ thị trong phiên của VN30F1910

Nguồn: https://ta.vietstock.vn/

Kết phiên, basis chuyển từ âm sang dương và đạt giá trị mức 3.69 điểm. Điều này cho thấy tâm lý của nhà đầu tư đang lạc quan hơn vào triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F1910 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 02/10/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

VN30-Index tăng điểm trở lại trong phiên ngày 01/10/2019. Khối lượng duy trì ở mức cao trên trung bình 20 phiên. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang giao dịch khá sôi động.

Các vùng đỉnh cũ tháng 02, 03/2019 (tương đương vùng 930-940 điểm) sẽ tiếp tục là ngưỡng cản mạnh cho đà tăng của VN30-Index trong những phiên tới.

Mặt khác, các chỉ báo Stochastic Oscillator, Relative Strenth Index đều đang nằm trong vùng overbought nên khả năng chỉ số có điều chỉnh trở lại tại vùng trên tăng lên.

Fibonanci Retracement 61.8% và đường SMA 50 ngày sẽ lần lượt là các ngưỡng hỗ trợ đáng tin cậy của chỉ số trong trường hợp đó.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 02/10/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Mức chênh lệch đã tăng trở lại. Tuy nhiên, theo định giá trên thì GB05F1912 và GB05F2003 đều vẫn đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào GB05F2003 trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FiLi