Chứng khoán phái sinh 23/10/2019: Tình hình chuyển biến tích cực

Chứng khoán phái sinh 23/10/2019: Tình hình chuyển biến tích cực

Hầu hết các hợp đồng tương lai đều tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 22/10/2019. Khối ngoại tiếp tục mua ròng nhẹ, song basis thu hẹp và đạt mức 2.39 điểm. VN30-Index xuất hiện mẫu hình nến Piercing Line và vẫn giữ được vùng 915-919 điểm. Nếu chỉ số bứt phá khỏi vùng này với cây nến dài thì khả năng cao VN30-Index đang trong nhịp tăng mới. Mở vị thế Long nếu điều này xảy ra có thể được nhà đầu tư cân nhắc.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Hầu hết các hợp đồng tương lai đều tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 22/10/2019. VN30F1910 (F1910) tăng 0.12%, đạt 919.20 điểm; VN30F1911 (F1911) đạt 920.20 điểm, tăng 0.39%, VN30F2006 giảm 0.29% và dừng ở mức 918.3 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 916.81 điểm.

Giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm 4.38% so với phiên giao dịch trước đó. Cụ thể, khối lượng giao dịch F1911 giảm 4.2% với 45,364 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F1912 đạt 172 hợp đồng, giảm 45.05%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng nhẹ trong phiên với lượng hợp đồng mua vào và bán ra vẫn nằm ở mức thấp, đồng thời chỉ tập trung trên hợp đồng F1911

Sau khi giao dịch giằng co trong phiên sáng, các hợp đồng tương lai đã tăng trở lại vào đầu phiên chiều, song đã thu hẹp đà tăng và dần đi ngang trở lại vào cuối phiên.

Đồ thị trong phiên của VN30F1911

Nguồn: https://ta.vietstock.vn/

Kết phiên, basis thu hẹp và đạt mức 2.39 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang vẫn khá lạc quan về triển vọng của chỉ số VN30-Index.

Biến động VN30F1911 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/10/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

VN30-Index xuất hiện mẫu hình nến Piercing Line trong phiên ngày 22/10/2019 hàm ý về sự chững lại của đà giảm.

Điều này cũng cho thấy chỉ số vẫn giữ được vùng 915-919 (hội tụ với đường middle của Bollinger Bands) và nhiều khả năng chỉ số sẽ đi ngang trở lại tại đây trong phiên tới. Nếu chỉ số bứt phá khỏi vùng này với cây nến dài thì khả năng cao VN30-Index đang trong nhịp tăng mới.

Chỉ báo Relative Strength Index đã test thành công trendline hỗ trợ và tăng trở lại cho thấy tình hình vẫn khá khả quan.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 23/10/2019, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F1912 và GB05F2003 đều vẫn đang có giá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào GB05F2003 trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FiLi