Hòa Phát: Lãi “bớt khủng” nhưng nợ và tồn kho vẫn “cao như núi”

Hòa Phát: Lãi “bớt khủng” nhưng nợ và tồn kho vẫn “cao như núi”

Lãi ròng quý 3/2019 của Tập đoàn Hòa Phát (HOSE: HPG) sụt giảm 27% và cũng là mức thấp nhất trong 9 quý gần đây, trong khi đó, dư nợ vay và hàng tồn kho tiếp tục tăng một cách đáng kể.

Biên lãi gộp quý 3 giảm mạnh

Theo BCTC hợp nhất quý 3/2019, HPG đạt doanh thu hơn 15,087 tỷ đồng, tăng 6.35% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, tốc độ tăng trưởng giá vốn cao hơn nhiều đã khiến lãi gộp HPG giảm 17%, chỉ còn 2,702 tỷ đồng. Biên lãi gộp giảm đáng kể, từ 23% của quý 3/2018 xuống còn 17.9% trong quý vừa qua (giảm so với mức 20% trong quý 2 nhưng cao hơn mức 17.5% của quý đầu năm 2019).

Cùng với đó, các chi phí phát sinh của HPG đều tăng đáng kể so cùng kỳ, chẳng hạn chi phí lãi vay tăng 87%, chi phí bán hàng tăng 20%, còn chi phí quản lý gấp 3 lần.

Kết quả là HPG ghi nhận lãi ròng gần 1,755 tỷ đồng, giảm 27% so với cùng kỳ năm trước và cũng là mức thấp nhất trong 9 quý gần đây.

Đvt: Tỷ đồng Nguồn: VietstockFinance

Lũy kế 9 tháng đầu năm 2019, HPG đạt doanh thu thuần gần 45,683 tỷ đồng, tăng 10% so với 9 tháng đầu năm 2018. Tuy nhiên, lãi ròng của Tập đoàn lại giảm 18%, đạt hơn 5,590 tỷ đồng.

Như vậy, so với kế hoạch đề ra, HPG thực hiện hơn 65% chỉ tiêu doanh thu và 84% chỉ tiêu lợi nhuận cả năm 2019.

Nợ vay vượt mốc 38,000 tỷ đồng

Năm 2018, HPG báo lãi kỷ lục 8,573 tỷ đồng và cũng năm thứ 7 ghi nhận lợi nhuận tăng trưởng liên tục. Với kết quả đạt được trong 9 tháng đầu năm nay, việc có thêm một năm tăng trưởng nữa có thể rất khó cho HPG.

Hiện nay, HPG đang tập trung nguồn lực đáng kể cho dự án Khu liên hợp gang thép tại Dung Quất (dự án Dung Quất). Tính đến cuối quý 3/2019, giá trị ghi sổ xây dựng cơ bản dở dang tại dự án Dung Quất hơn 44,600 tỷ đồng, tăng thêm gần 11,000 tỷ đồng so với đầu năm.

Cùng với đó giá trị hàng tồn kho của HPG cũng tăng qua thời gian, tính đến 30/09/2019, tổng giá trị hàng tồn kho gần 19,000 tỷ đồng, chủ yếu tăng ở nguyên vật liệu và thành phẩm. Nếu so với thời điểm cuối 2015, hàng tồn kho của HPG hiện đã gấp 2.6 lần.

Nguồn: VietstockFinance

Một điểm đáng chú ý nữa ở HPG là dư nợ vay cũng đang tăng đáng kể, ở mức hơn 38,100 tỷ đồng vào cuối quý 3/2019, tăng 57% so với đầu năm. Sau 5 năm, dư nợ vay của HPG tăng gấp 4.5 lần, tỷ lệ nợ vay/tổng tài sản đến 30/09/2019 là 39%, tăng đáng kể nếu so với con số 31% cuối năm 2018 và 24.5% vào cuối năm 2017.

Tỷ đồng Nguồn: VietstockFinance

Việc gia tăng dư nợ vay kéo theo chi phí lãi vay mà HPG phải trả qua nhưng năm gần đây tăng đáng kể, từ 251 tỷ đồng năm 2015, lên mức 540 tỷ đồng năm 2018. Riêng 9 tháng đầu năm 2019, mỗi ngày HPG chi trả xấp xỉ 2.5 tỷ đồng lãi vay.

Chi phí lãi vay HPG từ năm 2015 đến nay Đvt: Tỷ đồng Nguồn: VietstockFinance

Thiên Mục

FILI