Chứng khoán phái sinh 12/01/2021: VN30-Index sẽ gặp khó tại vùng 1,160-1,180 điểm?
Chứng khoán phái sinh 12/01/2021: VN30-Index sẽ gặp khó tại vùng 1,160-1,180 điểm?
Các hợp đồng tương lai đồng loạt bứt phá trong phiên giao dịch ngày 11/01/2021. Basis hợp đồng VN30F2101 mở rộng và đạt giá trị 29.7 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang rất lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt bứt phá trong phiên giao dịch ngày 11/01/2021. VN30F2101 (F2101) tăng 1.4%, đạt 1,193.10 điểm; VN30F2102 (F2102) tăng 1.78%, đạt 1,200 điểm, hợp đồng VN30F2103 (F2103) tăng 1.63%, đạt 1,200 điểm, hợp đồng VN30F2106 (F2106) tăng 1.85%, đạt 1,199.90 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,163.40 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm mạnh 35.23% và 33.95% so với phiên ngày 08/01/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2101 giảm 35.51% với 123,682 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2102 đạt 690 hợp đồng, tăng 14.62%.
Khối ngoại bán ròng trong phiên 11/01/2021, với tổng khối lượng mua vào và bán ra giảm mạnh so với phiên 08/01/2021.
Trong phiên sáng, các hợp đồng tương lai giao dịch giằng co trong kênh giá nhất định với cận trên là vùng 1,184-1,185 điểm và cận dưới là vùng quanh mức 1,178-1,179 điểm. Lực mua mạnh mẽ trong phiên chiều giúp giá các hợp đồng liên tục leo dốc và kết phiên ở mức cao trong ngày.
Đồ thị trong phiên của VN30F2101
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2101 mở rộng và đạt giá trị 29.7 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang rất lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2101 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/01/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 11/01/2021, VN30-Index tạo mẫu hình nến White Opening Marubozu, qua đó cho thấy đà tăng đang được tiếp diễn mạnh mẽ.
Chỉ số đang test vùng 1,160-1,180 điểm (đỉnh cũ tháng 04/2018). Đây sẽ là thử thách quan trọng của chỉ số trong thời gian tới.
Khối lượng giao dịch tăng cao và vượt mức trung bình 20 phiên chứng tỏ nhà đầu tư vẫn đang giao dịch rất sôi động. Chỉ báo MACD tiếp tục tăng sau khi cho tín hiệu mua, qua đó cho thấy tình hình hiện tại đang khá tích cực.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 12/01/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì GB05F2109, GB05F2106 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
