Chứng khoán phái sinh 25/02/2021: Mở Short khi VN30-Index phá vỡ hoàn toàn vùng 1,170-1,190 điểm
Chứng khoán phái sinh 25/02/2021: Mở Short khi VN30-Index phá vỡ hoàn toàn vùng 1,170-1,190 điểm
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 24/02/2021. Basis hợp đồng VN30F2103 đảo chiều và đạt giá trị -5.18 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang không lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 24/02/2021. VN30F2103 (F2103) giảm 2.06%, xuống còn 1,162 điểm; VN30F2104 (F2104) giảm 1.68%, còn 1,170 điểm, hợp đồng VN30F2106 (F2106) giảm 1.30%, xuống còn 1,174.5 điểm, hợp đồng VN30F2109 (F2109) giảm 1.60%, xuống còn 1,171.9 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,167.18 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm lần lượt 2.85% và 3.45% so với phiên ngày 23/02/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2103 giảm 2.86% với 208,243 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2104 đạt 416 hợp đồng, giảm 14.58%.
Khối ngoại bán ròng mạnh trong phiên 24/02/2021, với tổng khối lượng bán ròng đạt 4,754 hợp đồng.
Các hợp đồng tương lai bật tăng tích cực ngay sau phiên ATO và duy trì sắc xanh trong phiên sáng. Tuy nhiên trong phiên chiều, áp lực bán mạnh xuất hiện khiến cho giá các hợp đồng tương lai đồng loạt lao dốc và kết phiên chìm sâu trong sắc đỏ.
Đồ thị trong phiên của VN30F2103
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2103 đảo chiều và đạt giá trị -5.18 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang không lạc quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2103 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/02/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Trong phiên giao dịch ngày 24/02/2021, VN30-Index xuất hiện rung lắc mạnh sau những phiên giằng co trước đó. Chỉ số đã kết phiên ở bên dưới vùng kháng cự 1,170-1,190 điểm (tương ứng với đỉnh cũ tháng 4/2018 và tháng 1/2021).
Nếu phá vỡ hoàn toàn vùng này thì nhịp điều chỉnh có thể sẽ còn tiếp diễn. Hỗ trợ gần nhất của chỉ số sẽ là đường SMA 50 ngày. Bên cạnh đó, khối lượng giao dịch sụt giảm hơn phiên trước đó và tiếp tục duy trì thấp hơn mức trung bình 20 phiên cho thấy sự thận trọng là vẫn còn.
Chỉ báo Stochastic Oscillator đang đảo chiều. Nếu tín hiệu bán xuất hiện ở vùng quá mua (overbought) thì rủi ro sẽ tăng cao hơn.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 25/02/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2109 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
