Chứng khoán phái sinh 19/03/2021: Mở Long khi VN30-Index vượt ngưỡng Fibonacci Projection 50%
Chứng khoán phái sinh 19/03/2021: Mở Long khi VN30-Index vượt ngưỡng Fibonacci Projection 50%
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 18/03/2021. Basis hợp đồng VN30F2103 đảo chiều và đạt giá trị -0.04 điểm. Basis hợp đồng VN30F2104 đạt giá trị -5.54. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang khá bi quan về triển vọng của VN30-Index.
I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN
I.1. Diễn biến thị trường
Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 18/03/2021. VN30F2103 (F2103) tăng 1.14%, đạt 1,211.50 điểm; VN30F2104 (F2104) tăng 0.54%, đạt 1,206 điểm; hợp đồng VN30F2106 (F2106) tăng 0.51%, đạt 1,205.10 điểm; hợp đồng VN30F2109 (F2109) tăng 0.76%, đạt 1,209 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,211.54 điểm.
Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm lần lượt 10.04% và 8.16% so với phiên ngày 17/03/2021. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2103 giảm 28.88% với 82,601 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2104 đạt 28,450 hợp đồng, tăng 289.25%.
Khối ngoại bán ròng trở lại trong phiên 18/03/2021, với tổng khối lượng mua vào và bán ra tăng mạnh so với phiên trước đó.
Giá các hợp đồng duy trì sắc xanh trong suốt phiên giao dịch đáo hạn của hợp đồng F2103. Giá của hợp đồng F2103 di chuyển giằng co trong kênh giá nhất định. Cận trên của kênh giá là vùng 1,211-1,212 điểm và cận dưới là vùng 1,204-1,205 điểm.
Đồ thị trong phiên của VN30F2103
Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/
Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2103 đảo chiều và đạt giá trị -0.04 điểm. Basis hợp đồng VN30F2104 đạt giá trị -5.54. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang khá bi quan về triển vọng của VN30-Index.
Biến động VN30F2103 và VN30-Index
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index
I.2. Định giá các hợp đồng tương lai
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/03/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index
Sau khoảng thời gian giao dịch giằng co trước đó, VN30-Index đóng cửa với mẫu hình nến White Marubozu, qua đó cho thấy bên mua đã chiếm ưu thế lớn.
Chỉ số đang test lại ngưỡng Fibonacci Projection 50% nhưng vẫn chưa hoàn toàn vượt được mức khàng cự này. Nếu chỉ số có thể bức phá hoàn toàn kháng cự này thì đà tăng sẽ được củng cố. Khi đó, mục tiêu tiếp theo sẽ là ngưỡng Fibonacci Projection 61.8% (tương đương vùng 1,260-1,270 điểm).
Chỉ báo MACD đang cho thấy sự tích cực khi; tiến gần đường signal. Trong trường hợp chỉ báo MACD cắt lên đường này thì đây sẽ là tín hiệu củng cố cho đà tăng của VN30-Index.
Nguồn: VietstockUpdater
II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 19/03/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.
Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2109, GB05F2112 hiện đang có giá hấp dẫn nhất. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào các hợp đồng này trong thời gian tới.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
