logo

GMD - Canh mua trong vùng 52,000-55,000

14-04-2022 11:00:00+07:00
14/04/2022 11:00 8

GMD - Canh mua trong vùng 52,000-55,000

Những khó khăn từ dịch Covid-19 đã đi qua, ngành cảng biển được dự báo sẽ tiếp tục khởi sắc trong thời gian tới. CTCP Gemadept (HOSE: GMD) được giới phân tích đánh giá cao và kỳ vọng tăng trưởng mạnh nhờ hoạt động cảng Gemalink đang mang lại lợi nhuận.

Sản lượng hàng hóa thông qua cảng phục hồi

Hoạt động luân chuyển hàng hóa thông qua cảng biển Việt Nam phục hồi trở lại sau khi chịu ảnh hưởng nặng nề từ đợt bùng phát dịch. Các biện pháp giãn cách từng bước được gỡ bỏ, hoạt động sản xuất và tiêu dùng trở lại nhịp độ bình thường giúp hoạt động vận chuyển hàng hóa nối lại đà tăng trưởng.

Theo số liệu thống kê từ Cục Hàng hải Việt Nam, tổng khối lượng hàng hóa thông qua cảng biển tháng 3/2022 ước đạt 67.3 triệu tấn, tăng 6.26%; hàng container thông qua cảng biển ước đạt 2.3 triệu TEU, tăng 6.74% so với cùng kỳ 2021. Lũy kế 3 tháng 2022, khối lượng hàng hóa thông qua cảng biển ước đạt 179.5 triệu tấn, tăng 4%; hàng container ước đạt 6.2 triệu TEU, tăng 3.4% so với cùng kỳ.

Nguồn: Cục Hàng hải Việt Nam

CTCP Gemadept (HOSE: GMD) là một trong những doanh nghiệp hàng đầu trong ngành cảng biển và logistics. Các mảng kinh doanh của GMD gồm khai thác cảng/ICD, vận tải biển – thủy, trung tâm phân phối hàng hóa… Trong đó, hoạt động khai thác cảng và ICD chiếm tỷ trọng lớn (trên 80%) trong cơ cấu doanh thu và lợi nhuận.

GMD hiện đang khai thác 8 cảng/ICD với mạng lưới nằm ở cả 3 miền Bắc (Nam Hải ICD, cảng Nam Đình Vũ, cảng Nam Hải Đình Vũ, cảng Nam Hải), Trung (cảng Dung Quất) và Nam (cảng Bình Dương, cảng ICD Phước Long và cảng Gemalink).

Nguồn: GMD

Hoạt động khai thác cảng tăng trưởng ấn tượng

GMD vẫn đảm bảo sự tăng trưởng lưu thông hàng hóa qua các cảng trong bối cảnh dịch bệnh. Cụ thể, năm 2021, khối cảng khu vực phía Bắc của GMD đạt 1.04 triệu TEU, tăng 16%, cao hơn so với tăng trưởng chung 10% của khu vực phía Bắc.

Khối cảng khu vực phía Nam đạt 1.57 triệu TEU, tăng mạnh 95%, vượt trội so với mức tăng 13% của thị trường khu vực. Lũy kế cả năm, GMD đạt tổng sản lượng hơn 2.6 triệu TEU, tăng 53% so với năm 2020. Qua đó giúp mảng này ghi nhận doanh thu và lợi nhuận gộp năm 2021 đạt 2,762 tỷ đồng và 1,023 tỷ đồng, lần lượt tăng 27.92% và 22.82%.

Nguồn: GMD, VietstockFinance

Kết quả kinh doanh cải thiện

Lũy kế năm 2021, GMD ghi nhận doanh thu thuần tăng 23%, đạt gần 3,206 tỷ đồng; lợi nhuận sau thuế (LNST) tăng 63%, đạt gần 605 tỷ đồng; biên LNST cải thiện lên mức 18.9%. Kết quả này có đóng góp lớn từ việc cảng Gemalink ghi nhận lãi và đạt ngưỡng hòa vốn trong quý 4/2021 nhờ hoạt động hết công suất trong bối cảnh hoạt động luân chuyển hàng hóa qua khu vực cảng Cái Mép duy trì ở mức cao.

Kỳ vọng LNST năm 2022 tăng trưởng trên 28%. Với giả định cảng Gemalink khai thác hết công suất cùng giá dịch vụ điều chỉnh theo lạm phát kỳ vọng 4%. Chúng tôi ước tính LNST năm 2022 của GMD có thể đạt 779 tỷ đồng, tăng 28.8% so với năm 2021, trong đó đóng góp lớn từ cảng Gemalink.

Nguồn: GMD, VietstockFinance

Triển vọng lạc quan

Nhóm cảng khu vực miền Bắc kỳ vọng sẽ duy trì đà tăng trưởng từ 10%-15% khi áp lực dịch chuyển nguồn hàng và cạnh tranh với khu vực cảng nước sâu Lạch Huyện suy giảm do chưa có nguồn cung mới cho đến năm 2025. Mặt khác, tình trạng bồi lắng tại cảng Lạch Huyện vẫn chưa có chuyển biến, khi công tác nạo vét còn chậm ảnh hưởng đến khả năng tiếp nhận tàu. Điều này sẽ giúp các cảng Nam Hải, Nam Hải Đình Vũ và Nam Đình Vũ của GMD được hưởng lợi.

Tại khu vực miền Nam, cảng Gemalink đã đạt điểm hòa vốn và mang lại lợi nhuận, chúng tôi kỳ vọng cảng Gemalink sẽ tiếp tục khai thác hết công suất trong năm 2022 nhờ cú hích từ các Hiệp định Thương mại tự do và các mặt hàng xuất khẩu chính (thủy sản, dệt may…) có sự tăng tốc trở lại.

Nguồn: GMD, Cảng vụ Hải phòng, Cảng vụ BR - VT

Các dự án đầu tư

GMD đang dự kiến trình cổ đông thông qua việc phát hành quyền mua cổ phần cho cổ đông hiện hữu với tỷ lệ 3:1 để thực hiện đầu tư tăng vốn góp vào CTCP Cảng Nam Đình Vũ mở rộng giai đoạn 2 và góp vốn vào các dự án cảng thủy nội địa (800 tỷ đồng), tăng vốn góp vào CTCP Cảng Cái Mép Gemadept - Terminal Link để đầu tư mở rộng giai đoạn 2 (1,000 tỷ đồng) và đầu tư mua sắm tài sản cố định phát triển hoạt động kinh doanh của Công ty (209 tỷ đồng).

Theo GMD, Gemalink giai đoạn 1 hiện đang trong quá trình mở rộng, dự kiến sẽ hoàn thành cuối tháng 4/2022. Giai đoạn 2 của dự án có quy mô 39ha, 350m cầu bến với công suất 900,000 TEU đang trong quá trình thu xếp vốn và thực hiện các thủ tục đầu tư, dự kiến sẽ triển khai trong năm 2022 và đưa vào khai thác năm 2023. Sau khi hoàn thành Giai đoạn 2, công suất của cảng Gemalink sẽ được nâng lên 2.25 triệu TEU.

Giai đoạn 2 cảng Nam Đình Vũ có quy mô 21ha đã được khởi công vào cuối năm 2021, dự kiến hoàn thành trong quý 4/2022.

Nguồn: GMD

Chiến lược đầu tư

Điểm giao cắt vàng (golden cross) đã xuất hiện giữa SMA 50 ngày và SMA 100 ngày vào cuối tháng 03/2022. Tín hiệu này chính thức củng cố đà tăng của cổ phiếu GMD.

Tuy nhiên, khối lượng giao dịch lại thường xuyên nằm dưới mức trung bình 20 ngày. Vì vậy, khó có thể kỳ vọng giá sẽ có sự bứt phá trong ngắn hạn khi mà phân kỳ giá xuống (bearish divergence) đều đang hình thành.

Vùng 52,000-55,000 (tương đương đỉnh cũ đã bị vượt qua của tháng 09/201 và tháng 11/2021) sẽ đóng vai trò hỗ trợ chính trong thời gian tới nến đà giảm mạnh quay trở lại. Việc mua vào tại đây được ủng hộ với mục tiêu giá trong dài hạn là vùng 68,000-70,000.

Nguồn: VietstockUpdater

Bộ phận Phân tích Doanh nghiệp, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI

Tin cùng chuyên mục

vietstock
Phân tích cơ bản

Định giá theo P/B - Phương pháp cũ nhưng không lỗi thời

27/06/2022 14:00

P/B (Price to Book value ratio) là một trong những phương pháp thông dụng nhất trên thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, theo kinh nghiệm thực tế thì phương pháp này phát huy tác dụng lớn nhất với nhóm tài chính (ngân hàng, bảo hiểm…).

P/B (Price to Book value ratio) là một trong những phương pháp thông dụng nhất trên thị trường...

BIC 27.6 (-0.2)


vietstock
Phân tích cơ bản

VNR - “Hàng phòng thủ” trong thị trường đầy biến động

23/06/2022 13:00

Tổng Công ty cổ phần Tái Bảo hiểm Quốc gia Việt Nam(HNX: VNR), với các khoản đầu tư đem lại hiệu quả cao cùng chính sách chi trả cổ tức đều đặn hàng năm, là hàng phòng thủ vững chắc cho danh mục của nhà đầu tư trong tình hình hiện nay.

Tổng Công ty cổ phần Tái Bảo hiểm Quốc gia Việt Nam(HNX: VNR), với các khoản đầu tư đem lại hiệu...

PRE 18 (-0.4) PVI 48.8 (0) TPB 27.6 (0.9)


vietstock
Phân tích cơ bản

VNM - Đã đến thời điểm cho đầu tư dài hạn (Kỳ 1)

22/06/2022 13:00

Sự sụt giảm của giá cổ phiếu CTCP Sữa Việt Nam (HOSE: VNM) kể từ đầu năm 2018 cho đến nay đã đưa cổ phiếu về mức hấp dẫn. Với triển vọng ngành sữa khá tích cực thì đây chính là thời điểm thích hợp cho đầu tư dài hạn cổ phiếu này.

Sự sụt giảm của giá cổ phiếu CTCP Sữa Việt Nam (HOSE: VNM) kể từ đầu năm 2018 cho đến nay đã...

VNM 70.8 (-0.3)


vietstock
Phân tích cơ bản

HAH - Giá thị trường không quá hấp dẫn để đầu tư dài hạn

21/06/2022 13:00

CTCP Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HOSE: HAH) được kỳ vọng sẽ tiếp tục đạt mức tăng trưởng tích cực trong năm 2022 nhờ đầu tư vào đội tàu cùng giá cước vận tải nội địa ở mức cao. Tuy nhiên, mức giá thị trường hiện tại của cổ phiếu không quá hấp dẫn cho mục tiêu đầu tư dài hạn.

CTCP Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HOSE: HAH) được kỳ vọng sẽ tiếp tục đạt mức tăng trưởng tích cực...

DDM 3.6 (0) HAH 69 (-3.1)


vietstock
Phân tích cơ bản

MPC - Triển vọng ngành vẫn đang rất tích cực

09/06/2022 10:22

CTCP Tập đoàn Thủy sản Minh Phú (UPCoM: MPC) là doanh nghiệp xuất khẩu tôm hàng đầu Việt Nam. Với triển vọng ngành đang tăng trưởng tốt, MPC dự kiến vẫn còn dư địa tăng trưởng lớn trong tương lai.

CTCP Tập đoàn Thủy sản Minh Phú (UPCoM: MPC) là doanh nghiệp xuất khẩu tôm hàng đầu Việt Nam. Với...

DCF 54.9 (0) MPC 47.8 (-0.4)


vietstock
Phân tích cơ bản

Phương pháp định giá P/S sẽ dùng khi nào?

07/06/2022 10:00

Nếu như P/E và P/B là những phương pháp quen thuộc và được sử dụng rộng rãi thì P/S có vẻ hơi xa lạ với những nhà đầu tư mới. Trong quá trình sử dụng bạn cần chú ý một số yếu tố để tránh ra quyết định sai lầm.

Nếu như P/E và P/B là những phương pháp quen thuộc và được sử dụng rộng rãi thì P/S có vẻ hơi xa lạ...

MWG 72.8 (1.3) PLX 41.8 (0.3) REE 87.6 (1.6)


vietstock
Phân tích cơ bản

GAS - Có thể mua vào nếu giá về lại đáy cũ tháng 05/2022

02/06/2022 09:15

Tổng Công ty Khí Việt Nam - CTCP (HOSE: GAS) là doanh nghiệp cung cấp khí hàng đầu Việt Nam. Với tình hình tài chính ổn định và triển vọng đến từ các dự án khí LNG thì cổ phiếu GAS được đánh giá là khá hấp dẫn trong dài hạn.

Tổng Công ty Khí Việt Nam - CTCP (HOSE: GAS) là doanh nghiệp cung cấp khí hàng đầu Việt Nam. Với...

CNG 38.35 (0.4) GAS 116 (1.6)


vietstock
Phân tích cơ bản

VCB - Mua khi giá test vùng hỗ trợ mạnh

31/05/2022 13:00

Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (HOSE: VCB) luôn duy trì đà tăng trưởng ổn định trong suốt nhiều năm qua, thể hiện vị thế dẫn đầu của VCB trong ngành ngân hàng.

Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (HOSE: VCB) luôn duy trì đà tăng trưởng ổn định trong suốt...

BID 33.65 (1.9) CTG 26.7 (1.1) TCB 36.7 (1.15)


vietstock
Phân tích cơ bản

Phương pháp định giá P/E có còn đáng tin cậy?

30/05/2022 13:00

Có lẽ nhà đầu tư dù ít kinh nghiệm hay đã dày dặn kinh nghiệm đầu tư đều đã sử dụng qua chỉ số P/E để định giá cho cổ phiếu của mình. Tuy nhiên, không phải ai cũng hiểu kỹ về chỉ số P/E, do đó khi sử dụng vào thực tế đầu tư lại không đem lại kết quả tốt như mong muốn.

Có lẽ nhà đầu tư dù ít kinh nghiệm hay đã dày dặn kinh nghiệm đầu tư đều đã sử dụng qua chỉ số P/E...


vietstock
Phân tích cơ bản

Phương pháp chiết khấu dòng tiền (Kỳ 3)

24/05/2022 11:00

DDM là phương pháp định giá tương đối đơn giản, phù hợp để định giá các doanh nghiệp có tốc độ tăng trưởng chậm, chính sách trả cổ tức đều đặn và ổn định qua các năm.

DDM là phương pháp định giá tương đối đơn giản, phù hợp để định giá các doanh nghiệp có tốc độ tăng...

DDM 3.6 (0) DPM 48.9 (-0.25) TCL 35.75 (-0.35)


Về đầu trang