Mirae Asset: Thị trường sẽ có nhịp phục hồi trong ngắn hạn
Mirae Asset: Thị trường sẽ có nhịp phục hồi trong ngắn hạn
Trong Báo cáo Chiến lược thị trường tháng 3, CTCK Mirae Asset Việt Nam (Mirae Asset) cho rằng sau hơn một tháng điều chỉnh, mức chiết khấu của thị trường đủ để có nhịp phục hồi trong ngắn hạn. Lựa chọn hàng đầu của Mirae Asset trong tháng 3 là cổ phiếu hưởng lợi từ đầu tư công.
Các yếu tố nội tại tác động lên chỉ số
Theo Mirae Asset, VN-Index đóng cửa tháng 2 ở mức 1,024.68 điểm, giảm 7.78% so với tháng trước, với thanh khoản thấp ở mức trung bình 8,585 tỷ đồng mỗi ngày. Đáng chú ý, nhà đầu tư nước ngoài đã ngưng chuỗi mua ròng kéo dài 3 tháng trước đó, trong khi các quỹ ETF tiếp tục được giải ngân trong tháng 2 với mức độ thấp hơn.
TTCK Việt Nam đã phải đối mặt với áp lực đáng kể khi VN-Index tiếp cận ngưỡng kháng cự 1,130 điểm. Đà tăng mạnh trước đó cũng góp phần gây áp lực chốt lời lên thị trường, đặc biệt là ở nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn.
Ngoài ra, kết quả kinh doanh quý 4/2022 không khả quan cũng giúp đẩy định giá thị trường lên đáng kể. Tính đến ngày 01/03, chỉ số P/E của VN-Index vẫn ở mức trên 13x (lưu ý rằng, Bloomberg đã thay đổi cách tính P/E của các chỉ số trên toàn cầu).
Về yếu tố nội tại, Mirae Asset cho rằng thị trường chứng khoán (TTCK) Việt Nam bị ảnh hưởng bởi những lo ngại gia tăng về triển vọng kinh tế xấu đi, cũng như sự bất ổn trên thị trường bất động sản và tài chính.
“VN-Index hiện đang được dẫn dắt bởi các yếu tố nội tại của nền kinh tế hơn là các yếu tố bên ngoài, vì vậy mức biến động giảm của VN-Index trong tháng 2 cũng lớn hơn các thị trường khác”, nhóm phân tích nhận định.
Lựa chọn hàng đầu trong tháng 3 là cổ phiếu hưởng lợi từ đầu tư công
Nhìn chung, các thị trường chứng khoán toàn cầu đều ghi nhận sự điều chỉnh trong tháng 2 vừa qua, do ảnh hưởng từ sự bi quan về rủi ro tăng lãi suất tiếp diễn, cũng như căng thẳng gia tăng trong cuộc xung đột Nga-Ukraine. Tuy nhiên, trong bối cảnh thị trường chứng kiến nhiều biến động gần đây, vẫn thấy một vài tia sáng hy vọng tới từ:
Thứ nhất, sau hơn một tháng điều chỉnh, Mirae Asset tin rằng mức chiết khấu của thị trường đủ để có nhịp phục hồi trong ngắn hạn, khi thị trường về lại mức hỗ trợ mạnh quanh 1,000 điểm (+/- 20 điểm);
Thứ hai, đợt điều chỉnh gần đây đã đẩy một số cổ phiếu có yếu tố cơ bản tốt xuống mức định giá thấp hơn so với quá khứ;
Cuối cùng, động lực tăng trưởng đến từ đầu tư công, sự phục hồi của sản xuất trong nước, và rủi ro liên quan tới vỡ nợ trái phiếu doanh nghiệp không quá cao.
Các lựa chọn hàng đầu được Mirae Asset khuyến nghị gồm những cổ phiếu hưởng lợi từ đầu tư công, cũng như các cổ phiếu bất động sản lành mạnh và bị định giá thấp (so với RNAV) do ảnh hưởng chung bởi thị trường.
|
Thống kê 5 năm P/E (12 tháng gần nhất) của VN-Index
 |
Trong bối cảnh hiện tại, Mirae Asset kỳ vọng Chính phủ tiếp tục thúc đẩy đầu tư công trong năm 2023 để không chỉ hỗ trợ tăng trưởng GDP của Việt Nam mà còn nâng cao năng lực cạnh tranh thu hút FDI trong bối cảnh chuỗi cung ứng toàn cầu vẫn đang tái cấu trúc. Do đó, giải ngân công sẽ là động lực tăng trưởng chính trong thời gian tới.
Năm 2022, giải ngân vốn đầu tư công (lũy kế 13 tháng, tính đến hết tháng 1/2023) ước gần 542 ngàn tỷ đồng (tăng 23.5% so với cùng kỳ), bằng 93.4% kế hoạch Thủ tướng Chính phủ giao (năm 2021 đạt 95% kế hoạch Thủ tướng).
Kế hoạch năm 2023 của Thủ tướng là 707 ngàn tỷ đồng, tăng khoảng 22% so với kế hoạch năm 2022. Ngoài ra, theo kế hoạch của Bộ Tài chính, dự chi ngân sách nhà nước cho đầu tư và phát triển năm 2023 là 726.68 ngàn tỷ đồng (tăng 38% so với kế hoạch năm 2022).
